#StrategySells3588BTC

Strategy, lần đầu tiên trong lịch sử doanh nghiệp của mình, đã thực hiện một đợt bán bitcoin thực sự đáng kể, một diễn biến có tầm quan trọng cả về mặt biểu tượng lẫn chiến lược đối với thị trường.

Từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7, công ty đã bán tổng cộng 3.586 bitcoin trong hai giao dịch riêng biệt, thu về khoảng 216 triệu USD. Trong giao dịch đầu tiên, 1.363 BTC được bán từ ngày 29-30/6 với mức giá trung bình 59.256 USD, trong khi giao dịch thứ hai, 2.225 BTC được bán từ ngày 1-5/7 với mức giá trung bình 60.773 USD. Đợt bán này đã giảm tổng lượng nắm giữ bitcoin của công ty xuống còn 843.775 BTC, đồng thời tăng dự trữ đô la lên 2,55 tỷ USD.

Ý nghĩa của đợt bán này không chỉ đến từ quy mô của nó, mà còn từ một số yếu tố. Nhà sáng lập Michael Saylor đã nhiều năm tuyên bố công khai rằng ông sẽ mua bitcoin "ở bất kỳ mức giá nào" và không bao giờ bán. Tuần trước, công ty đã công bố Digital Credit Capital Framework, theo đó công ty có thể tài trợ cho cổ tức cổ phiếu ưu đãi và các khoản thanh toán lãi bằng cách bán bitcoin trong một số điều kiện nhất định. Đợt bán này là ứng dụng thực tế đầu tiên của khuôn khổ đó. Số tiền thu được được sử dụng để trang trải cổ tức quý II của các cổ phiếu ưu đãi STRF, STRE, STRK và STRD, cũng như khoản thanh toán cổ tức tháng 6 của STRC.

Phản ứng của thị trường trái chiều. Sau tin tức về đợt bán, cổ phiếu MSTR giảm khoảng 2% trong giao dịch trước giờ mở cửa, và bitcoin cũng mất hơn 2% giá trị trong ngày hôm đó, giảm xuống dưới mức 62.000 USD. Tuy nhiên, điều này cần được xem xét trong bối cảnh tổng thể của tuần trước, khi cổ phiếu MSTR tăng tổng cộng hơn 21% sau thông báo về Digital Credit Capital Framework. Dù vậy, cổ phiếu vẫn đang giao dịch với mức lỗ đáng kể 73,7% trong mười hai tháng qua.

Không có sự đồng thuận rõ ràng giữa các nhà phân tích về ý nghĩa của khuôn khổ mới này. Một số cho rằng điều này có nghĩa là công ty giờ đây có thể vừa là người mua vừa là người bán, trực tiếp chuyển đổi biến động của Bitcoin thành biến động thị trường chứng khoán. Một cách giải thích khác lại cho thấy điều ngược lại: vị thế tiền mặt mạnh này, được xây dựng thông qua các đợt bán nhỏ, có kiểm soát, làm giảm rủi ro về một đợt bán tháo lớn hơn nhiều, đột ngột trong tương lai, có khả năng thúc đẩy niềm tin thị trường đối với cả công ty và giá Bitcoin về lâu dài. Công ty vẫn nắm giữ lượng bitcoin thể chế lớn nhất thế giới với 843.775 BTC, lớn hơn đáng kể so với đối thủ cạnh tranh gần nhất.

Đối với những người theo dõi MSTR và các công ty kho bạc Bitcoin qua Gate, câu hỏi quan trọng là liệu đợt bán này là nhu cầu thanh khoản một lần hay là dấu hiệu đầu tiên cho thấy Saylor đã từ bỏ vĩnh viễn lập trường "không bao giờ bán" lâu nay của mình. Tần suất công ty lặp lại các đợt bán như vậy trong các quý tiếp theo sẽ quyết định liệu khuôn khổ mới này được thị trường định giá như một công cụ quản lý rủi ro thực sự hay một dấu hiệu của sự yếu kém cơ cấu.