Liệu Micron và Sandisk có thể tiếp tục đà tăng trưởng chưa từng có cho đến năm 2027?

Sandisk (SNDK 7,42%) và Micron Technology (MU 5,25%) là hai cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong S&P 500 (^GSPC 0,45%) tính đến nay. Sandisk dẫn đầu xa, tăng hơn 600% từ đầu năm nay. Micron tụt lại xa phía sau nhưng vẫn tăng khoảng 240%. Dù nhìn theo cách nào, đó là một đợt tăng ấn tượng và khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng vì đã không tham gia sớm hơn.

Tuy nhiên, không ai có thể du hành thời gian trở lại đầu năm 2026 để mua cổ phiếu của hai công ty này. Thay vào đó, nhà đầu tư chỉ có thể bắt đầu ngay bây giờ và dự đoán những gì phía trước. Vậy, liệu Sandisk và Micron có thể tiếp tục đà tăng chưa từng có đến năm 2027? Hãy cùng xem xét.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Thị trường chip nhớ vẫn còn thắt chặt

Sandisk và Micron hoạt động trong thị trường chip nhớ. Sandisk sản xuất bộ nhớ NAND, thường được sử dụng để lưu trữ dữ liệu dài hạn. Micron sản xuất cả NAND và DRAM, với DRAM được sử dụng cùng các thiết bị máy tính như bộ xử lý đồ họa (GPU) để truy cập bộ nhớ siêu nhanh, đảm bảo các đơn vị này có quyền truy cập tức thì vào thông tin cần thiết.

Trong khi hầu hết các linh kiện đi vào trung tâm dữ liệu đã có đủ năng lực để mở rộng đáp ứng nhu cầu, thì phần bộ nhớ của các linh kiện đi vào trung tâm dữ liệu lại chưa. Với nhu cầu tăng vọt và công suất không đủ, giá cả các linh kiện bộ nhớ đã tăng mạnh. Điều này dẫn đến tăng trưởng doanh thu phi thường cho cả Micron và Sandisk.

SNDK Revenue (Quarterly YoY Growth) data by YCharts.

Tuy nhiên, đó chỉ là một phần của phương trình. Cả Sandisk và Micron đều không cần thay đổi thiết lập hiện tại để tạo ra nhiều doanh thu hơn, do đó biên lợi nhuận của họ cũng đã tăng vọt lên mức cao mới.

SNDK Profit Margin (Quarterly) data by YCharts.

Cú đấm kép của doanh thu tăng vọt và biên lợi nhuận tăng mạnh đã tạo ra công thức cho cổ phiếu tăng vọt, nhưng có thêm một chất xúc tác nữa khiến hai cổ phiếu này bùng nổ. Khoảng một năm trước, không ai ngờ sẽ có sự thiếu hụt chip nhớ. Hai công ty này cũng có biên lợi nhuận thấp và tăng trưởng thấp vào thời điểm đó, và không có nhiều kỳ vọng dành cho họ. Kết quả là, chúng được giao dịch ở mức định giá rẻ như cho.

SNDK PE Ratio (Forward) data by YCharts.

Tuy nhiên, khi tất cả các chất xúc tác diễn ra trong suốt năm, sự kết hợp giữa giá cổ phiếu rẻ, doanh thu tăng vọt và biên lợi nhuận tăng đã tạo ra công thức tối ưu cho sự tăng giá cổ phiếu thực sự. Cả Micron và Sandisk đều không nằm trong bong bóng, và các điều kiện thị trường tạo ra sự tăng giá cổ phiếu của họ là hợp lý. Nhưng tương lai thì sao?

Có thể có vài năm tăng trưởng mạnh phía trước

Điều mà các nhà đầu tư quan tâm nhất là thị trường chip nhớ quay trở lại điều kiện năm 2025, khi bộ nhớ có giá khá thấp và biên lợi nhuận yếu. Điều đó sẽ phá hủy mọi thứ mà hai cổ phiếu này đã đạt được trong năm qua và khiến chúng trở thành khoản đầu tư kém hiệu quả trong tương lai.

Mở rộng

NASDAQ: MU

Micron Technology

Today's Change

(-5,25%) $-51,65

Current Price

$933,10

Key Data Points

Market Cap

1,1 nghìn tỷ USDMarket cap calculated using publicly traded shares outstanding only. Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares. Implied market cap may vary.Market cap calculated using publicly traded shares outstanding only. Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares. Implied market cap may vary.

Day's Range

$891,71 - $939,81

52wk Range

$103,38 - $1.255,00

Volume

1,5 triệu

Avg Vol

51,5 triệu

Gross Margin

72,60%

Dividend Yield

0,07%

Tuy nhiên, vẫn còn một vài năm nữa trong chu kỳ này.

Micron gần đây đã báo cáo thu nhập hàng quý và nhóm quản lý của họ thông báo với các nhà đầu tư rằng họ thấy "điều kiện thị trường thắt chặt" sẽ kéo dài đến sau năm 2027. Điều đó mang lại triển vọng tốt cho ngắn hạn của hai cổ phiếu này, nhưng ngoài ra, rất khó dự đoán vì gần như mọi nhà sản xuất chip nhớ sẽ có công suất mới trực tuyến vào thời điểm đó. Liệu điều đó có đủ để đáp ứng nhu cầu bộ nhớ AI hay không vẫn còn phải chờ xem, nhưng cho đến lúc đó, cổ phiếu của Sandisk và Micron có vẻ sẵn sàng tiếp tục tăng.

Nếu bạn có khả năng chấp nhận rủi ro tốt và có thể theo dõi thị trường chip nhớ thường xuyên, tôi nghĩ hai cổ phiếu này có thể vẫn là khoản đầu tư xứng đáng trong tương lai. Tuy nhiên, nếu bạn là nhà đầu tư mua rồi quên, hai cổ phiếu này có thể không phù hợp, vì điều kiện thị trường có thể thay đổi bất cứ lúc nào, khiến giá cổ phiếu tăng vọt hoặc giảm mạnh.