Chỉ số KOSPI Hàn Quốc hôm nay giảm hơn 5%, lần thứ sáu trong năm bị ngừng giao dịch. Hành động của các cá voi trên chuỗi đáng chú ý hơn - có người đóng vị thế long và mở short SK Hynix, có người short Bitcoin với đòn bẩy 40 lần, và một con cá voi với 7 lệnh long bán dẫn bị kẹt sâu, lỗ 5,5 triệu USD.

Bộ Tài chính Hàn Quốc họp khẩn, chỉ trích mức độ tập trung quá cao của ETF đòn bẩy bán dẫn, quy mô tài sản đã đạt gấp 4 lần khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày. ADR của SK Hynix được đăng ký mua vượt mức nhiều lần vào đêm trước khi niêm yết trên Nasdaq, nhưng định giá trên chuỗi đã phản ánh trước sự phân kỳ long-short: cá voi trên Hyperliquid sử dụng hợp đồng perpetual để đánh cược trực tiếp vào cổ phiếu chip Hàn Quốc, đòn bẩy từ 5 lần đến 40 lần.
Hợp đồng perpetual trên chuỗi đang trở thành lớp định giá mở rộng cho cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc, biến động thị trường truyền thống được khuếch đại hai chiều qua ETF đòn bẩy và sản phẩm phái sinh trên chuỗi. Cơ quan quản lý Hàn Quốc cảnh báo rủi ro tập trung, nhưng tính chất xuyên biên giới và phi tập trung của đòn bẩy trên chuỗi khiến việc quản lý khó tiếp cận hơn.
Rủi ro nằm ở chỗ: đòn bẩy trên chuỗi hòa trộn cấu trúc với thị trường truyền thống, nếu cổ phiếu chip Hàn Quốc tiếp tục giảm, các vị thế của cá voi trên các nền tảng như Hyperliquid có thể bị thanh lý dây chuyền, ngược lại ảnh hưởng đến tâm lý thị trường giao ngay. Hôm nay Tether đã đốt 2,5 tỷ USDT trên Ethereum, thanh khoản đồng thời thu hẹp, lớp đệm thị trường đang mỏng đi.
$btc #hype #usdt #eth #defi