Các ngân hàng lớn xem xét phát hành stablecoin chung để đối phó với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ tiền điện tử.

Khám phá những tin tức và sự kiện công nghệ tài chính hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin của FinTech Weekly

Được đọc bởi các giám đốc điều hành tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và nhiều hơn nữa

Các Ngân hàng Mỹ Khám phá Chiến lược Stablecoin Chung khi Áp lực Tiền điện tử Gia tăng

Trong một diễn biến đáng chú ý phản ánh sự hội tụ ngày càng sâu sắc giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số, một số ngân hàng lớn nhất của Mỹ được cho là đang khám phá một sáng kiến stablecoin chung. Các cuộc thảo luận ở giai đoạn đầu, liên quan đến các công ty liên kết với JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup và Wells Fargo, báo hiệu một nỗ lực mới nổi của các tổ chức chính thống nhằm duy trì sự phù hợp trong một môi trường thanh toán đang phát triển nhanh chóng.

Theo những người quen thuộc với vấn đề này, các cuộc thảo luận sơ bộ này đã bao gồm các thực thể như Early Warning Services—đơn vị vận hành Zelle—và Clearing House, đơn vị hỗ trợ các mạng thanh toán thời gian thực. Ý tưởng: một stablecoin do liên minh hậu thuẫn được thiết kế để hợp lý hóa các giao dịch tài chính thông thường và bảo vệ khỏi mất thị phần cho các công ty bản địa tiền điện tử và các đối thủ cạnh tranh phi ngân hàng.

Một Phản ứng Chiến lược trước Sự Gián đoạn của Stablecoin

Stablecoin tiềm năng sẽ hoạt động như một đại diện kỹ thuật số cho đồng đô la Mỹ, mang lại tốc độ và hiệu quả của các giao dịch dựa trên blockchain trong khi vẫn neo giữ trong sự an toàn được nhận thức của cơ sở hạ tầng cấp ngân hàng. Stablecoin được thiết kế để duy trì tỷ giá 1:1 với tiền pháp định và thường được đảm bảo bằng dự trữ tiền mặt hoặc các khoản tương đương như Trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Khi stablecoin trở nên trung tâm hơn đối với các hoạt động tiền điện tử và fintech—đặc biệt là đối với thanh toán xuyên biên giới và giao dịch—các ngân hàng ngày càng trở nên lo ngại. Dưới chính quyền của Tổng thống Trump, đà phát triển quy định xung quanh stablecoin đã tăng lên, và sự quan tâm của các tổ chức trong việc tham gia thị trường cũng tăng theo. Ngành ngân hàng, trước đây thận trọng hoặc thẳng thừng bác bỏ, giờ đây dường như sẵn sàng tham gia hơn.

Sự Không chắc chắn về Lập pháp và Cơ hội Thị trường

Phần lớn hướng đi của sáng kiến có thể phụ thuộc vào các diễn biến xung quanh Đạo luật GENIUS, một dự luật được đề xuất sẽ thiết lập một khuôn khổ quy định cho việc phát hành stablecoin bởi cả ngân hàng và tổ chức phi ngân hàng. Thượng viện gần đây đã vượt qua một rào cản thủ tục về luật này, mặc dù việc thông qua cuối cùng và các thông số thực thi vẫn đang được đàm phán.

Một bản ghi nhớ hôm thứ Năm từ công ty luật Paul Hastings chỉ ra rằng phiên bản mới nhất của dự luật đặt ra các hạn chế đối với các công ty đại chúng phi tài chính trong việc phát hành stablecoin—một phần thắng cho các nhà vận động hành lang ngân hàng, những người đã lập luận rằng chỉ các tổ chức tài chính được quản lý mới được phép phát hành các công cụ giống như tiền tệ.

Tuy nhiên, dự luật không đưa ra lệnh cấm hoàn toàn, để ngỏ khả năng cho các công ty công nghệ hoặc liên minh bán lẻ tham gia vào không gian stablecoin. Sự không chắc chắn đó đã khiến một số ngân hàng lớn áp dụng lập trường chủ động hơn.

Con đường Hợp tác so với Cạnh tranh

Các nguồn tin chỉ ra rằng một trong những lựa chọn đang được thảo luận liên quan đến một mô hình trong đó các ngân hàng bên ngoài liên minh ban đầu cũng có thể truy cập và sử dụng stablecoin. Điều này sẽ định vị sản phẩm như một giải pháp trên toàn mạng thay vì một sản phẩm có tường bao quanh chỉ dành riêng cho những người chơi lớn nhất.

Song song đó, một số ngân hàng khu vực và cộng đồng được cho là đã cân nhắc khả năng ra mắt một nền tảng stablecoin riêng. Tuy nhiên, các rào cản gia nhập—bao gồm tuân thủ quy định, cơ sở hạ tầng công nghệ và lòng tin của người tiêu dùng—có thể cao hơn đáng kể đối với các tổ chức nhỏ hơn.

Nếu stablecoin chung thành hiện thực, nó có thể cho phép các ngân hàng giành lại thị trường đã mất vào tay các công ty khởi nghiệp fintech và các công ty bản địa tiền điện tử, những công ty đã lâu nay được hưởng lợi từ các mô hình giao dịch nhanh hơn. Không giống như các dịch vụ ngân hàng bán lẻ, thanh toán xuyên biên giới và các lớp thanh toán trên chuỗi mang lại hiệu quả mà các ngân hàng truyền thống khó có thể sánh kịp.

Các Công ty Tiền điện tử Đẩy Mạnh vào Lãnh thổ Ngân hàng

Trong khi các ngân hàng đang cân nhắc việc tiến sâu hơn vào không gian tiền điện tử, các công ty tiền điện tử đồng thời đang tìm cách gia nhập lĩnh vực ngân hàng được quản lý. Như đã đưa tin vào tháng trước, một số công ty tài sản kỹ thuật số có kế hoạch nộp đơn xin cấp phép và giấy phép ngân hàng, một động thái sẽ mang lại cho họ sự hợp pháp và phạm vi tiếp cận mà các ngân hàng truyền thống hiện đang nắm giữ.

Thông báo từ World Liberty Financial—một liên doanh liên quan đến gia đình Trump—về việc ra mắt stablecoin riêng của mình chỉ làm tăng thêm áp lực. Với lĩnh vực này đang đạt được tầm nhìn tại các sự kiện nổi bật và các bữa tối chính trị, bức tường lửa thể chế giữa tiền điện tử và ngân hàng ngày càng trở nên xốp.

Fintech, Quy định và Động lực Thị trường

Stablecoin chiếm một vị trí độc đáo tại điểm giao thoa giữa đổi mới fintech và chính sách tiền tệ. Không giống như các token tiền điện tử đầu cơ, chúng hoạt động như các công cụ thực tế để thanh toán và quản lý thanh khoản. Hiệu quả của chúng trong việc di chuyển vốn đã thu hút sự chú ý từ các doanh nghiệp, nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách.

Tuy nhiên, thị trường vẫn còn non trẻ. Niềm tin vào dự trữ stablecoin, cơ chế giám sát và tính minh bạch kiểm toán vẫn không đồng đều. Đối với các ngân hàng có tuân thủ quy định được tích hợp vào hoạt động của họ, việc tham gia vào không gian này mang lại lợi thế cạnh tranh—nhưng cũng làm tăng khả năng bị giám sát quy định và phức tạp kỹ thuật.

Đối với lĩnh vực fintech, sự tham gia tiềm năng của các ngân hàng lớn trong việc phát hành stablecoin có thể là một con dao hai lưỡi. Một mặt, nó có thể đẩy nhanh việc áp dụng và cung cấp một con đường pháp lý rõ ràng hơn cho việc sử dụng. Mặt khác, nó có thể làm tăng cạnh tranh và thu hẹp phạm vi các loại công ty được phép tham gia.

Một Kiến trúc Tài chính Đang Dịch chuyển Chậm rãi

Cho dù một stablecoin do ngân hàng hậu thuẫn chung có được ra mắt trong tương lai gần hay không, thì thực tế là các cuộc thảo luận như vậy đang diễn ra phản ánh một sự thay đổi lớn hơn trong kiến trúc tài chính. Tiền điện tử không còn được xem đơn thuần là một mối đe dọa hay một sự bất thường, mà là một bộ công cụ đang phát triển mà các tổ chức chính thống phải tham gia.

Khi các nỗ lực lập pháp tiếp tục và những người chơi trên thị trường thử nghiệm các liên minh mới, lĩnh vực stablecoin đang trở thành một trong những chiến trường quan trọng nhất về mặt chiến lược trong tài chính. Và dù các ngân hàng, công ty fintech hay các công ty bản địa tiền điện tử nổi lên dẫn đầu, một điều rõ ràng: ranh giới giữa tài chính truyền thống và kỹ thuật số đang dần tan biến.

Kết luận

Khả năng các ngân hàng lớn nhất nước Mỹ phát hành chung một stablecoin đại diện cho một bước ngoặt quan trọng trong đổi mới tài chính. Mặc dù vẫn đang trong giai đoạn khám phá, khái niệm này minh họa cách tư duy chiến lược trong ngành ngân hàng đã phát triển nhanh chóng như thế nào dưới áp lực của sự gián đoạn fintech và sự thúc đẩy chính trị.

Nếu xu hướng tiếp tục, stablecoin có thể không chỉ đóng vai trò là công cụ của thị trường tiền điện tử, mà còn là các yếu tố nền tảng của cơ sở hạ tầng ngân hàng chính thống—vẽ lại các đường ranh giới kiểm soát, tiếp cận và đổi mới trong toàn ngành.