Cảnh tượng không ai muốn thấy nhất cuối cùng đã xảy ra

—— Kịch bản lạc quan đã bị xé bỏ một cách thô bạo.

- Thị trường chứng khoán Mỹ giảm trên diện rộng, chỉ số Nasdaq giảm hơn 1%;

- Giá vàng trong phiên từng giảm xuống dưới 4100 USD, đóng cửa gần như giữ vững mức đó;

- Giá dầu tăng, dầu thô Mỹ vượt 70 USD;

- Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 4,55%.

Thứ nhất, thứ Ba không chỉ đơn giản là "giảm một ngày", mà là một số mức giá quan trọng đồng thời bị kích hoạt: mức 101 USD của đồng USD, 4100 USD của vàng, 70 USD của dầu thô Mỹ – tất cả đều được các nhà phân tích theo dõi chặt chẽ.

Thứ hai, mức giảm của thị trường chứng khoán Mỹ không phù hợp với môi trường hiện tại, cần chú ý đến rủi ro tiềm ẩn tiếp tục giảm. Ví dụ, chỉ số Nasdaq giảm ngay từ khi mở cửa, lúc đó chưa có tin tức đặc biệt, và mức giảm của Nasdaq một lần nữa vượt xa chỉ số Dow Jones. Cú sốc bên ngoài chỉ mở cánh cửa, nhưng thứ thực sự làm cánh cửa lung lay là các vết nứt bên trong giao dịch AI.

Thị trường chứng khoán Mỹ hiện có hai lớp áp lực:

Lớp thứ nhất là áp lực nội bộ: kỳ vọng chi tiêu vốn cho AI hạ nhiệt, cổ phiếu tăng trưởng định giá cao rút lui.

Lớp thứ hai là áp lực bên ngoài: giá dầu tăng, lợi suất tăng, đồng USD phục hồi.

Thứ ba, nguyên nhân trực tiếp của sự sụt giảm thị trường là – Mỹ đã bắt đầu tiến hành một loạt cuộc tấn công nhằm vào Iran, và hủy bỏ quyền miễn trừ cho phép Iran bán dầu ra thị trường toàn cầu. Hành động này khiến giá dầu tăng vọt, vàng theo đó giảm mạnh. Iran tuyên bố rằng hành động quân sự và việc hủy bỏ quyền miễn trừ của Mỹ vi phạm thỏa thuận đã đạt được giữa hai bên. Thứ trưởng Ngoại giao Iran Kazem Gharibabadi thề sẽ có "hành động quyết đoán" để đáp lại.

Điều quan trọng không phải là "Mỹ lại đánh Iran" mà là sự kiện này đã phá vỡ kịch bản lạc quan vừa mới hình thành trên thị trường.

Trước đó thị trường giao dịch dựa trên: bảng lương phi nông nghiệp yếu, USD giảm, xác suất tăng lãi suất giảm, giá dầu ở mức thấp, vàng và thị trường chứng khoán cùng phục hồi.

Bây giờ bỗng nhiên trở thành: giá dầu tăng, USD phục hồi, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm 4,55%, vàng từng giảm dưới 4100 USD, Nasdaq dẫn đầu đà giảm.

Thị trường lại bắt đầu lo ngại – liệu cú sốc năng lượng có đẩy lạm phát tăng trở lại, từ đó khiến Fed không thể nới lỏng hay không. Đây không phải là sự tăng giảm thông thường, mà là "rủi ro địa chính trị tái gia nhập định giá lạm phát".

Thị trường hôm thứ Tư sẽ có xu hướng phòng thủ, các đợt phục hồi cũng khá mong manh. Nếu Iran thực sự thực hiện "hành động quyết đoán", chẳng hạn như tấn công tàu thuyền, cảng biển, cơ sở năng lượng một lần nữa, hoặc đe dọa lưu thông qua eo biển Hormuz, thì giá dầu sẽ trở thành biến số cốt lõi của toàn thị trường. Lúc đó áp lực lên thị trường chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục gia tăng, và Nasdaq vẫn là nơi dễ tổn thương nhất.