10 Năm Sau: 5 Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc Ít Được Biết Đến

Trên bảng điện tử hôm nay là 5 Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc Ít Được Biết Đến (từ ngày 11 tháng 11 năm 2015) bao gồm một công ty cung cấp giải pháp bếp thương mại, một vài thay đổi tên lớn, một vài thương vụ mua lại thậm chí còn lớn hơn, và một công ty sàn gỗ thay thế. Cộng tác viên lâu năm của Fool, Anders Bylund, cùng với người đồng sáng lập Motley Fool, David Gardner, trong chuyến du hành thời gian này để chia sẻ về cái gì, tại sao và khi nào những cổ phiếu này đã đi qua một thập kỷ.

Để xem đầy đủ các tập của tất cả các podcast miễn phí của Motley Fool, hãy truy cập trung tâm podcast của chúng tôi. Khi bạn sẵn sàng đầu tư, hãy xem danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu để mua này.

Bản ghi đầy đủ ở bên dưới.

Podcast này được ghi âm vào ngày 12 tháng 11 năm 2025.

David Gardner: Mười năm trước vào tuần này, ngày 11 tháng 11 năm 2015, chúng tôi đã ra mắt bộ sưu tập năm cổ phiếu thứ hai của mình. Năm Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc ít được biết đến. Ít được biết đến. Không có cái tên nào trong số đó là cái tên quen thuộc với hộ gia đình. Thực tế, tôi có thể nói rằng ngay cả hôm nay, 10 năm sau, có bao nhiêu người thực sự nhận ra tên công ty như Middleby hay Globus Medical? Vâng, hôm nay chúng ta khởi động cỗ máy thời gian 10 năm sau đúng một tuần để xem điều gì thực sự đã xảy ra qua suy thoái, đại dịch, mua lại, và tất cả những bất ngờ mà một thập kỷ có thể mang lại. Chúng ta sẽ chấm điểm lợi nhuận của mình so với S&P 500, sau đó trả lời những câu hỏi quan trọng. Phần lớn, chúng ta đã đúng điều gì? Chúng ta đã sai điều gì? Chúng ta đã bỏ lỡ điều gì không? Tôi đã mời cây bút lâu năm của Motley Fool, Anders Bylund, tham gia cùng tôi khi chúng ta bàn về một số bài học bạn có thể sử dụng trong hành trình 10 năm tiếp theo của mình, năm Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc ít được biết đến, 10 năm sau. Chỉ có trên chương trình Rule Breaker Investing tuần này.

Chào mừng trở lại với Rule Breaker Investing. Ba mươi lần tôi đã chọn một bộ sưu tập năm cổ phiếu trên chương trình này, 30 lần tôi nói, Đây là một chủ đề, đây là một rổ cổ phiếu. Hãy cùng đánh bại thị trường và học một số bài học tuyệt vời cùng nhau. Vâng, như lịch sử cho thấy, chúng ta đã đánh bại thị trường, không phải lúc nào cũng vậy, nhưng hầu hết các bộ sưu tập này đều được chọn để chơi một trò chơi kéo dài ba năm, và chúng ta đã thắng. Chúng ta đã đánh bại S&P 500. Ba năm chỉ là ba năm. Tôi quan tâm nhiều hơn đến việc xem chúng hoạt động như thế nào trong dài hạn, kỳ hạn duy nhất có ý nghĩa đối với tôi. Với mỗi năm trôi qua trên podcast này, chúng tôi đã thực hiện một bài đánh giá Palooza kiểm tra, 1, 2 và 3 năm sau để xem những cổ phiếu này đã hoạt động ra sao, nhưng sau đó chúng tôi dừng lại. Chúng tôi chỉ nói sau ba năm, chúng ta xong. Chúng tôi sẽ dành toàn bộ thời gian cho các tập review of Palooza nếu chúng tôi tiếp tục cập nhật từng bộ sưu tập 35 cổ phiếu này mỗi năm, và thế mà, vào tháng 9 năm nay, chỉ 10 tuần trước, loạt bài mới này đã ra đời.

Cứ 10 tuần, chúng tôi sẽ mở một viên nang thời gian. Đó là một bộ sưu tập năm cổ phiếu trong quá khứ đang kỷ niệm sinh nhật 10 năm vào tuần này. Chúng tôi sẽ chấm điểm từng lựa chọn với trọng số bằng nhau từ ngày phát sóng gốc. Chúng tôi sẽ xem xét lợi nhuận của nó, so với S&P 500 trong cùng khoảng thời gian. Sau đó chúng tôi làm công việc thực sự, những gì chúng tôi đã đúng, những gì chúng tôi đã sai. Vâng, thực ra, tôi sẽ không làm hầu hết công việc thực sự. Tôi sẽ mời một người bạn từ Motley Fool để giúp tôi làm công việc đó. Tuần này, đó là cây bút hợp đồng dài hạn Anders Bylund tham gia cùng tôi để thảo luận về những gì thập kỷ này dạy cho tất cả chúng ta với tư cách là nhà đầu tư. Chúng ta sẽ kết thúc với kết quả tổng thể của bộ sưu tập, có thể là một cái nhìn nhanh về tương lai của từng công ty. Đó là 10 năm sau, không chỉ ghi điểm, mà còn học cách và tại sao Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc thắng và đôi khi cũng thua. Anders Bylund đã là cộng tác viên của Motley Fool từ năm 2006, chủ yếu viết hàng ngày trên trang miễn phí, các bài báo fool.com của chúng tôi về các cổ phiếu đang di chuyển trong tin tức. Nhưng anh ấy cũng đã làm một vài nhiệm vụ cho các bản tin cao cấp của chúng tôi trên đường đi. Anders chơi nhiều cờ vua và guitar trong thời gian rảnh rỗi trong khi theo dõi ba đứa con học đại học và trung học. Chào mừng, Anders, đến với Rule Breaker Investing.

Anders Bylund: Vâng, cảm ơn Dave. Cảm ơn đã mời tôi vào chương trình này. Thật thú vị. Thực sự là một vinh dự. Tôi rất vui được ở đây.

David Gardner: Anders, anh đã viết cho công ty chúng tôi từ năm 2006. Anh có nhớ lần đầu tiên nhấp vào Mole Evol không? Là trên AOL ngày xưa hay trên web?

Anders Bylund: Không, tôi ở trên web. Tôi đã là độc giả trong hai hoặc ba năm trước khi tôi nộp đơn xin việc. Nhưng tôi nhớ bài viết đầu tiên của mình ở đây. Đó là Volvo keeps on trucking, phần xe tải của Volvo, không phải xe chở khách. Tôi không viết về điều đó nữa, nhưng đó là bài đầu tiên.

David Gardner: Tôi thích việc anh nhớ điều đó, Anders. Một số thính giả tinh ý của chúng tôi có thể phát hiện ra rằng anh nói nhiều hơn một ngôn ngữ. Anh có thể nhắc tôi rằng anh đến từ đâu và lần đầu tiên đến Hoa Kỳ khi nào không?

Anders Bylund: Sinh ra và lớn lên ở Thụy Điển. Sau đó tôi gặp một cô gái trực tuyến vào năm 1995 khi trực tuyến hầu như chưa phải là một thứ gì đó. Tôi thực sự không biết làm thế nào điều đó thành công, nhưng đó là câu chuyện. Cô ấy vẫn là vợ tôi cho đến ngày nay, và đó là lý do tôi chuyển đến Florida vào năm 1997.

David Gardner: Thật tuyệt vời. Anders, sự quan tâm của anh đến thị trường chứng khoán phát triển lần đầu khi nào? Tôi ước mọi người ở Hoa Kỳ quan tâm đến nó, chứ đừng nói đến mọi người ở Thụy Điển. Tôi cảm thấy như anh là một giống hiếm từ quê nhà của mình, nhưng sự quan tâm của anh đến thị trường chứng khoán bắt nguồn từ đâu?

Anders Bylund: Công việc đầu tiên của tôi sau đại học là cho CSX, công ty đường sắt. Ở bên công nghệ, tôi là quản trị viên hệ thống máy tính cho họ, và họ có một kế hoạch 401(k) nghe có vẻ hay. Để biết mình đang làm gì với điều đó, tôi bắt đầu đọc Fool, ví dụ, và điều đó hóa ra là một trong những điều tôi thích làm nhất khi không làm việc. Sự quan tâm sâu sắc hơn từ đó, và một vài năm sau, tôi thấy một cơ hội việc làm trên fool.com, chúng tôi đang tìm kiếm người viết. Hóa ra đó là những gì tôi đã làm ở đại học. Việc máy tính thực sự là một công việc phụ, là ý tưởng trong khi tôi làm việc về cuốn tiểu thuyết vĩ đại của Mỹ hay gì đó, nhưng nó không thực sự diễn ra theo cách đó. Tôi quay lại với việc viết lách theo cách đó, và John Reeves, người đã thuê tôi hồi đó, nói rằng dạy một nhà văn đầu tư dễ hơn dạy một nhà đầu tư viết lách. [laughs] Đó là cách tôi có được công việc.

David Gardner: Thật tuyệt vời. Anh đang nhắc đến cây bút/biên tập viên lâu năm của Motley Fool, hay tôi không biết, Fool About Town, John Reeves. Tôi rất vui khi nghe lại tên đó. Trước khi chúng ta chuyển sang Middleby, công ty đầu tiên của chúng ta, Anders, CSX, vẫn là một công ty đại chúng, vẫn là một công ty đường sắt khá mạnh. Anh có sở hữu cổ phiếu không? Anh có ý kiến gì về đường sắt hay CSX không?

Anders Bylund: Tôi không sở hữu cổ phiếu nào của nó hay bất kỳ công ty đường sắt nào, thậm chí không phải Berkshire, công ty mà ngày nay sẽ được coi là đường sắt. Tôi đã tránh xa ngành đó theo thời gian, và tôi vẫn biết những người làm việc ở đó và tất cả, nhưng nó không còn là công việc của tôi nữa. Dù sao thì tôi cũng thiên về công nghệ hơn, vì vậy không quan trọng ngành cơ bản là gì.

David Gardner: Vâng, điều đó có lý với tôi, Anders, bởi vì một điều anh và tôi đã cùng nhau tận hưởng qua nhiều năm là tư duy Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc, và tôi thực sự đánh giá cao nhiều bài báo của anh. Anh và tôi có chung một số cổ phiếu trong danh mục đầu tư của mình. Có lý khi anh không yêu đường sắt mà yêu công nghệ hơn. Vâng, hãy bắt đầu với một công ty có phần công nghiệp mà công nghệ đã đóng vai trò khá quan trọng. Chúng ta có năm cổ phiếu phục hồi từ năm Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc ít được biết đến. Chúng ta sẽ làm từng cái một. Chúng ta sẽ làm theo thứ tự bảng chữ cái, đó là cách tôi đã trình bày chúng trên podcast đó, ngày 11 tháng 11 năm 2015. Nhân tiện, bất kỳ thính giả tinh ý nào cũng có thể quay lại nghe lại. Nó chỉ dài 17 phút, và đó có thể là sự chuẩn bị tốt cho podcast tuần này. Nhưng tôi sẽ tóm tắt suy nghĩ của mình khi hỏi Anders mỗi lần, điều gì đã xảy ra kể từ đó? Hãy bắt đầu với Tập đoàn Middleby, mã chứng khoán MIDD. Vâng, bất cứ khi nào chúng ta quay ngược thời gian xa như vậy trên chương trình này, chúng ta mang ra cỗ máy thời gian đầu tư Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc của mình. Anders, anh đã sẵn sàng thắt dây an toàn với tôi khi chúng ta chuẩn bị quay ngược thời gian 10 năm trong tuần này chưa?

Anders Bylund: Trại chờ. Đi thôi.

David Gardner: Năm đó là 2015. Middleby là một cường quốc thầm lặng đằng sau các căn bếp trên thế giới, cả thương mại và dân cư. Nó nổi tiếng nhất với lò nướng công nghiệp và gần đây là việc mua lại Viking Range. Lúc đó, Middleby được dẫn dắt bởi CEO năng động Selim Bassoul, người mà tôi ca ngợi là một trong những CEO còn sống yêu thích của tôi. Mô hình tăng trưởng thông qua mua lại của Middleby đã xây dựng nó thành một nhà cung cấp toàn cầu cho cả các nhà hàng ăn nhanh bình dân và cao cấp, với công nghệ và tự động hóa thúc đẩy thứ mà họ gọi là Căn bếp của Tương lai. Bassoul hình dung một nửa số bếp thương mại sẽ được tự động hóa vào năm 2020, định vị Middleby là kiến trúc sư vô hình đằng sau sự chuyển đổi đó. Giờ nghe lại, sự lạc quan của tôi đến từ sự đổi mới ổn định của Middleby và chắc chắn là tầm nhìn lãnh đạo của Selim Bassoul. Anders, tôi yêu thích khả năng của nó trong việc đưa các thương hiệu khu vực nhỏ ra toàn cầu, thêm công nghệ và hiệu quả trên đường đi. Đó là một cỗ máy lãi kép thông minh, khuất tầm ngắm, tự động hóa các căn bếp của tương lai. Anders Bylund, trước khi chúng ta xem xét các con số cho cái này, chỉ cần bất kỳ suy nghĩ ban đầu nào anh có về Middleby?

Anders Bylund: Middleby luôn thú vị với tôi bởi vì nó không hẳn là một thương hiệu bạn thấy hàng ngày, nhưng bạn thấy thương hiệu của nó ở khắp mọi nơi, giống như tôi không thể không tìm kiếm lò nướng turbo shop mỗi khi tôi đến một quán bánh sandwich. Đó là một trong những thương hiệu lớn của họ, và chúng vẫn còn tồn tại nhiều hơn bao giờ hết, thành thật mà nói. Mọi thứ đã thay đổi. Họ đã có một vài năm tồi tệ. Sau cuộc khủng hoảng lạm phát năm 2022, dưới sự quản lý khác và tất cả. Chiến lược của họ đã thay đổi một chút, và bây giờ họ đang làm việc để tách một số thương hiệu khác thành một công ty độc lập riêng biệt, và điều đó dường như là một phần sáng tạo của Selim mà họ đang loại bỏ, chủ yếu là chế biến thực phẩm. Tôi không biết liệu tôi có yêu thích sự thay đổi chiến lược đó không, nhưng ai đó chắc hẳn đã tính toán các con số và nhận ra đó là con đường phải đi. CEO mới của họ, Tim Fitzgerald, là CFO của họ trong nhiều năm. Nếu có ai biết về các con số, thì có lẽ là anh ta, tôi đoán vậy, nhưng mọi thứ đã thay đổi, và nó không thực sự là cùng một công ty. Đó là cùng một tổ chức ô dù với hơn 100 thương hiệu, nhưng cảm giác không còn giống nữa.

David Gardner: Chỉ nhìn vào công ty hôm nay và bây giờ, tất nhiên, hiệu suất bằng số mà tôi đã tạo ra cho cổ phiếu này trong bộ sưu tập này sau 10 năm vào tuần này. Cổ phiếu hồi đó ở mức 112,84 đô la. Hôm nay, nó ở mức khoảng 124. Nó tăng 10% trong 10 năm. Bây giờ, thị trường chứng khoán tổng thể trong 10 năm qua đã tăng 228,8%. Tôi thậm chí có thể lấy nó đến một chữ số thập phân. Chúng tôi đang ghi hình vào chiều muộn, thứ Ba, ngày 11 tháng 11, chính xác 10 năm sau. Cổ phiếu tăng 10%. Thị trường tăng 229%. Do đó, Tập đoàn Middleby đang tụt hậu xa so với thị trường và không còn vị CEO có tầm nhìn mà tôi rất thích vào thời điểm đó. Trên thực tế, như tôi chắc anh sẽ đề cập, Selim Bassoul ngắn hạn đã chuyển sang Six Flags, một thương hiệu giải trí mà nhiều người Mỹ sẽ biết, và bản thân công ty đó đã trải qua một vụ sáp nhập và mua lại. Đó là một khoảng thời gian thú vị đối với CEO Bassoul, người đã xây dựng Middleby thành một quái vật lãi kép trong khoảng 15 năm trước khi tôi chọn cổ phiếu này cho bộ sưu tập. Bây giờ, đối với mỗi người trong số những người được vinh danh này, tôi đã yêu cầu anh đưa ra hai hoặc ba lý do tại sao cổ phiếu đã làm được những gì nó đã làm. Bây giờ, nhìn lại Middleby sau khi tôi đã đưa ra hiệu suất này, tăng 10%, 2-3 lý do lớn trong tâm trí anh cho điều này là gì?

Anders Bylund: Một phần quan trọng trong chiến lược của Middleby là mua lại các công ty nhỏ hơn và tích hợp chúng vào thương hiệu của mình và vào toàn bộ gói giải pháp của mình. Bạn có mọi thứ từ lò nướng đến máy điều hòa không khí đến chế biến thực phẩm, mọi thứ bạn cần để vận hành một căn bếp chuyên nghiệp và cả bếp gia đình ngày nay, nhờ vào thương hiệu Viking và các thương vụ mua lại khác. Nhưng đó là một chiến lược đắt đỏ, và thật khó để làm điều đó khi lãi suất cao và khó có được các thỏa thuận ngân hàng tốt. Điều đó đã chống lại họ kể từ năm 2022, ít nhất, và có thể là trước đó nữa.

David Gardner: Tăng trưởng thông qua mua lại, bản thân Anders có thể rất có lợi và mang tính tăng trưởng ban đầu. Nhưng khi một công ty ngày càng lớn hơn hoặc thành công hơn trong lĩnh vực của mình, việc tìm kiếm các thương vụ mua lại ở quy mô có thể tạo ra sự khác biệt trở nên khó khăn hơn.

Anders Bylund: Đúng vậy. Một khi bạn đã mua hết những thứ tốt, bạn còn lại gì? Chất lượng phải giảm dần theo thời gian. Hoặc là giá sẽ tăng lên vì sẽ có những người khác đấu thầu cho cùng một thương vụ.

David Gardner: Ý kiến hay.

Anders Bylund: Không dễ dàng, ngay cả khi bạn là CFO trong 10 năm.

David Gardner: Vâng, đây là một công ty, như anh đã đề cập, Anders, nơi CFO đã trở thành CEO. Anh có một suy nghĩ khác giải thích cho 10 năm qua của Middleby không?

Anders Bylund: Nó không phải là giải thích làm thế nào nó xảy ra. Tôi nghĩ anh đã xem xét điều đó, nhưng kết quả của điều đó là nó đã giao dịch đi ngang trong 10 năm. Đã có một bước nhảy lớn lên và xuống, và kết quả cuối cùng là nó đã phát triển, nhưng cổ phiếu thì không. Kết quả là, nó có giá trị khiêm tốn với chỉ 10,5 lần dòng tiền trước và 13 lần giá trên thu nhập dự kiến. Nó có thể là một mã chứng khoán đáng xem xét trong những ngày này, nhưng bạn phải đặt kỳ vọng khiêm tốn vì nó không còn là cỗ máy mua lại tăng trưởng nhanh như trước đây.

David Gardner: Cảm ơn anh rất nhiều. Tôi nghĩ cuối cùng, anh và tôi sẽ suy ngẫm về toàn bộ nhóm cổ phiếu này, và bất kỳ suy nghĩ bổ sung nào chúng ta có thể có về Middleby, chúng ta có thể để dành đến lúc đó. Nhưng cảm ơn anh vì cổ phiếu số 1, và đó là Middleby. Một lần nữa, tăng 10%, thị trường tăng 229%. Hãy xem điều gì xảy ra với cổ phiếu số 2. Cổ phiếu này đã có một sự thay đổi tên. Mười năm trước, khi tôi giới thiệu cổ phiếu số hai trong bộ sưu tập này, nó là MicroStrategy. Bây giờ, vào năm 2015, MicroStrategy là một câu chuyện trở lại từ đống tro tàn của dotcom. Đó là một công ty tiên phong về trí tuệ kinh doanh ban đầu vẫn được dẫn dắt bởi người sáng lập căng thẳng và đôi khi gây tranh cãi của nó, Michael Saylor. Phần mềm của công ty đã giúp các doanh nghiệp biến dữ liệu thành thông tin chi tiết, ngay khi các cuộc cách mạng di động và Đám mây đang định hình lại cách thông tin lưu chuyển. Tôi đã mô tả Saylor vào thời điểm đó là một người có tầm nhìn, người đã nhìn thấy làn sóng dữ liệu đang đến và xây dựng cho nó từ sớm. Ngay cả khi Phố Wall đang trừng phạt cổ phiếu của ông sau một báo cáo thu nhập yếu vào tháng 10 năm đó, công ty vẫn nhỏ. Nó có vốn hóa thị trường khoảng 2 tỷ đô la, nhưng đang nhắm đến một nhu cầu rộng lớn, đang tăng trưởng cho phân tích trong một thế giới ngập tràn dữ liệu. Bây giờ, lý do của tôi cho cổ phiếu này và việc đưa nó vào bộ sưu tập này rất đơn giản. Tôi tin vào sự bền bỉ của các nhà sáng lập có tầm nhìn. vào giá trị chiến lược ngày càng tăng của dữ liệu. Đó là cú đấm 12 của tôi ở đây, và MicroStrategy dưới thời Saylor trông giống như một kẻ sống sót đã trở thành nhà đổi mới, định vị để cưỡi làn sóng tiếp theo của trí tuệ doanh nghiệp, một công ty bị bỏ qua với tiềm năng tăng trưởng chưa hoàn thành. Bây giờ, Anders, trước khi tôi đưa ra các con số, suy nghĩ ban đầu của anh về công ty này, công ty đã đổi tên.

Anders Bylund: Không, đúng vậy. Họ đã đổi tên từ MicroStrategy thành Strategy vào đầu năm nay, và đó là sau khi tồn tại một thời gian dài. Michael Saylor đã làm một quảng cáo Super Bowl vào năm 2000 ở đỉnh cao của bong bóng dotcom trước khi nó vỡ và để tiếp thị mảng phân tích dữ liệu kinh doanh của công ty mình và đi dạo quanh sân vận động và trông như một anh chàng ngầu, và tất cả những điều đó.

David Gardner: [laughs] Tôi đã hoàn toàn quên mất điều đó.

Anders Bylund: Bạn có thể tra cứu trên YouTube những ngày này. Mọi thứ đều tồn tại mãi mãi trên Internet. Nhưng mọi thứ đã thay đổi. Họ vẫn điều hành công việc kinh doanh đó. Đó vẫn là thứ họ kiếm tiền từ đó. Nhưng nó thực sự chỉ là một nguồn tài chính khác cho việc mua Bitcoin của họ. Vào năm 2020, ở đỉnh cao của điều lớn tiếp theo, đại dịch, họ đã chuyển đổi kế hoạch kinh doanh từ làm phần mềm sang đầu tư vào Bitcoin. Ý tưởng là trở thành một người theo chủ nghĩa tối đa Bitcoin. Đây là tài sản duy nhất đáng nắm giữ trong dài hạn nếu bạn muốn những thứ đó, và ý tưởng là khi Bitcoin tăng lên theo thời gian, thì nếu tiền của bạn được đầu tư vào bất cứ thứ gì khác, ví dụ như đô la, bạn sẽ thua. Họ đang làm rất nhiều điều đó. Có một kế hoạch 21-21 nơi họ đang vay 21 tỷ đô la và huy động thêm 21 tỷ từ việc bán cổ phiếu trong vài năm tới để mua thêm Bitcoin.

David Gardner: Wow.

Anders Bylund: Đó là một canh bạc tất tay, và nó phụ thuộc vào việc Bitcoin hoạt động như thế nào, liệu đó có phải là một ý tưởng tốt hay không. Cho đến nay thì tốt, nhưng bạn không bao giờ biết được.

David Gardner: Vâng, có lẽ anh đã làm tốt, Anders, khi đã đề cập một phần lý do tại sao cổ phiếu này đã làm được những gì nó đã làm, nhưng hãy để tôi dừng anh lại ở đó để cung cấp hiệu suất. Đây là điều mở mang tầm mắt. Đây là cổ phiếu đã thúc đẩy bộ sưu tập này, và spoiler alert, không có cổ phiếu nào khác làm được bất cứ điều gì như những gì cổ phiếu này đã làm. Spoiler alert thêm. Tôi đã không biết 10 năm trước rằng bất kỳ điều này sẽ xảy ra theo cách nó đã xảy ra. Đây là những con số. Chúng tôi đã chọn Strategy ở mức 17,49 đô la vào ngày 11 tháng 11 năm 2015. Hôm nay, nó đã đi từ 17,5 lên 235,5, có nghĩa là cổ phiếu này đã tăng 1.249%.

David Gardner: Chúng ta sẽ gọi nó là 1250 so với mức 229% của thị trường. Cổ phiếu này, một mình nó, đã vượt trội so với thị trường chứng khoán, S&P 500, hơn 1.000 điểm phần trăm. Bây giờ, chúng ta sẽ đưa ra kết quả tổng thể vào cuối podcast này. Nhưng, Anders, đây là một điều hoàn toàn gây sốc. Những ai trong chúng ta sẵn sàng cho phép các công ty tiến hóa và thích nghi và biến thành con bướm tiếp theo của chúng, đây không phải là một con bướm mà tôi mong đợi sẽ thấy, và thế mà nó đã là một cổ phiếu hoạt động đáng chú ý. Hãy để tôi hỏi anh sau đó, một vài lý do trong tâm trí anh tại sao cổ phiếu này bây giờ đã tăng gấp 13 lần giá trị.

Anders Bylund: Động lực cơ bản của điều đó là Bitcoin đang tăng lên [LAUGHTER] động lực cơ bản của điều đó là hai mặt. Đó là điều Người ngu lớn hơn (greater Fool thing). Đó là cách Warren Buffett nhìn nhận Bitcoin anyway. Nó chỉ đáng giá bất cứ thứ gì ai đó sẵn sàng mua nó từ bạn, và theo một cách nào đó, ông ấy đúng. Nó thực sự chỉ là một hệ thống kế toán với một sổ cái giao dịch được mã hóa khác, và đó là tất cả những gì nó là. Từ góc độ đó, nó thực sự chỉ đáng giá bất cứ thứ gì người khác muốn trả cho bạn. Mặt khác, sản xuất thêm Bitcoin là tương tự. Nó nằm trong sách trắng và mọi thứ rằng nó tương tự như sản xuất vàng khi những người khai thác vàng đầu tư vào thiết bị khai thác và thời gian và tiền bạc để thực sự sử dụng nó. Để đào vàng ra khỏi lòng đất, Bitcoin, bạn đầu tư vào phần cứng và năng lượng điện để tạo ra nhiều Bitcoin hơn và nó là một thứ có hạn. Có một giới hạn cứng. Sẽ không bao giờ có nhiều hơn 21 triệu Bitcoin trên thế giới. Mặc dù bạn có thể chia chúng ra. Đó là vấn đề cung cầu từ góc độ đó. Nếu bạn tin vào bitcoin, như Michael Saylor rõ ràng tin, và rất nhiều người tin theo ông ấy, thì nó có thể thay thế vàng và đạt được giá trị gấp 10 lần từ đây để phục vụ các vai trò mà vàng phục vụ hiện nay trong các thuật ngữ đầu tư. Bạn không thể sử dụng vàng để mạ các đầu nối trên thanh loa của mình, điều đó sẽ không hiệu quả. Nhưng nó có thể thành công hoặc không và nó có thể hoặc không thể dễ bị tấn công bởi các vụ hack lượng tử. Tôi không biết Bitcoin sẽ ở đâu trong mười năm tới. Tôi sẽ là 1 triệu đô la hoặc không có gì, và điều đó sẽ làm cho Michael Saylor trông giống như một thiên tài hoặc ngược lại.

David Gardner: Đó là một nhận xét rất hay, Anders, tôi nghi ngờ chúng ta có thể quay lại gần cuối và nghe thêm một vài suy nghĩ của anh về Bitcoin bởi vì một phần lý do tôi mời anh cho tuần này để xem xét bộ sưu tập năm cổ phiếu này là anh theo dõi Bitcoin rất cẩn thận. Anh thường viết các bài báo của Motley Fool về chiến lược và các công ty khác trong lĩnh vực này. Tôi thực sự đánh giá cao phân tích đó. Đây gần như là một công ty yếu tố đơn tại thời điểm này. Toàn bộ công việc kinh doanh dữ liệu và di động và dòng dữ liệu mới và giá trị của dữ liệu đã chuyển đổi cuộc nói chuyện về chiến lược thành một chiến lược duy nhất, có vẻ như, đó là nhiều Bitcoin hơn. Huy động tiền, chúng ta sẽ mua thêm Bitcoin. Tất nhiên, có các hình thức tiền điện tử khác và những cách khác để chơi Bitcoin, nhưng thực sự không có công ty đại chúng nào giống như chiến lược tại thời điểm này, đó là một trong năm Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc ít được biết đến của tôi từ 10 năm trước trong tuần này. Hãy chuyển sang cổ phiếu số 3. Cổ phiếu số 3, 10 năm trôi qua và mọi thứ xảy ra, Anders, và cổ phiếu số ba không còn tồn tại. Trên thực tế, nó không còn tồn tại trong trò chơi ba năm mà chúng tôi đang chơi khi tôi lần đầu chọn những cổ phiếu này bởi vì NetSuite, mã chứng khoán N đã được Oracle mua lại một năm sau khi tôi chọn nó vào năm 2016. Vào năm 2015, NetSuite là một lực lượng đang lên trong phần mềm doanh nghiệp dựa trên Đám mây tiên phong trong việc cho phép các doanh nghiệp chạy tất cả tài chính, hoạt động, phân tích của họ chỉ từ một nền tảng trực tuyến. Đó là một công ty có một trong những mã chứng khoán một chữ cái hiếm hoi. Tôi chỉ có mã N và NetSuite đã trở thành giải pháp được lựa chọn cho các công ty phát triển nhanh như GoPro vào thời điểm đó và thậm chí cả Oakland Athletics, người có GM Moneyball Billy Beane ngồi trong hội đồng quản trị của NetSuite. Nó có tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm 30% phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với tích hợp đám mây từ lâu trước khi điều đó trở thành xu hướng chính thống. Tôi đã đề cập rằng ngay cả Motley Fool vào năm 2015, chúng tôi đã bắt đầu áp dụng một phần của nền tảng, nhấn mạnh, đối với tôi, tiện ích thực tế và sức bền của nó. Sự lạc quan của tôi đến từ việc coi NetSuite là một canh bạc thuần túy vào sự chuyển dịch tất yếu của các hệ thống kinh doanh lên đám mây. Đó là một nhà đổi mới do người sáng lập lãnh đạo, nhanh nhẹn, biến văn phòng hỗ trợ thành lợi thế cạnh tranh, chính xác là một Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc sẽ thu hút những người chơi lớn hơn, và lịch sử cho thấy một năm sau khi tôi chọn nó, gần như cùng thời điểm Oracle đã mua lại. Anders, trước khi tôi đưa ra các con số, bất kỳ suy nghĩ nhanh nào về công ty này không còn tồn tại độc lập.

Anders Bylund: NetSuite luôn là một cái tên lớn trong cộng đồng hoạch định nguồn lực doanh nghiệp, tôi đoán vậy, và nó vẫn vậy, chỉ tuần trước, Gartner đã công bố ma trận phép thuật (magic quadrant) của họ cho lĩnh vực đó, và họ đã ở trong ma trận phép thuật đó với tư cách là người dẫn đầu cả về tầm nhìn và thực thi dưới sự lãnh đạo của Oracle. Họ đã ra khỏi đó một thời gian, nhưng họ đã quay trở lại lần đầu tiên sau vài năm. Oracle xem xét điều này một cách nghiêm túc và cung cấp cho họ các nguồn lực cần thiết để thành công và đó là một công việc kinh doanh lớn đối với Oracle, và tôi nghĩ đó là một vụ mua lại tốt.

David Gardner: Vâng, chắc chắn là vậy, và Oracle những ngày này đang có một cuộc chạy đua của riêng mình. Chỉ là những con số cho cổ phiếu này chúng tôi đã mua, tôi đã đề xuất NetSuite ở mức 85,63 đô la như một phần của bộ sưu tập đó. Nhân tiện, cũng đáng để tôi đề cập rằng hầu như đối với mọi cổ phiếu mà tôi từng trích dẫn trong bất kỳ bộ sưu tập nào, các dịch vụ của Motley Fool, trong trường hợp này là Motley Fool Rule Breakers có cơ sở chi phí thấp hơn. Đây là những bộ sưu tập nơi tôi đã chọn chúng vào thời điểm đó, nhưng thường thì chúng tôi đã nắm giữ những cổ phiếu này lâu hơn nhiều so với bản thân các bộ sưu tập. Chỉ cần chỉ ra rằng, chúng tôi chắc chắn có một cơ sở chi phí thấp hơn trong Rule Breakers cho NetSuite. Nhưng nó không quá tệ ở mức 85,63 đô la khi một năm sau, nó được mua lại với giá 109 đô la ngang bằng bởi Oracle như đã đề cập trước đó, do đó nó đã tăng 27,3%, và đó là một vụ mua lại bằng tiền mặt. Cổ phiếu không còn tồn tại. Các cổ đông chỉ nhận được một khoản thanh toán bằng tiền mặt. S&P 500 trong năm đó chỉ tăng 2,6%. Như tôi đã phản ánh, khi chúng tôi đóng bộ sưu tập này bảy năm trước sau năm thứ ba, nó có cùng những con số chính xác như hôm nay. Nó đã tăng 27,3%. Thị trường tăng 2,6%, vì vậy chúng tôi đã đánh bại thị trường với cổ phiếu này 25 điểm phần trăm. Tôi không nghĩ chúng ta cần dành quá nhiều thời gian bận tâm về một công ty không còn tồn tại, nhưng Anders, anh có muốn đưa ra bất kỳ lý do bổ sung nào tại sao anh nghĩ công ty này là một khoản đầu tư một năm tốt như vậy không?

Anders Bylund: Vâng, nếu bạn lấy tiền mặt từ vụ mua lại của Oracle và tái đầu tư vào cổ phiếu Oracle tại thời điểm đó, tôi đã làm các con số cho điều đó. Trong trường hợp đó, cho đến nay, bao gồm cả lợi nhuận 27% trong năm đầu tiên, bạn sẽ có lợi nhuận 601%. Đó là tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm là 22% và ngay cả Warren Buffett cũng sẽ hài lòng với lợi nhuận đó. Nó phụ thuộc vào cách bạn chơi mọi thứ.

David Gardner: Thật tuyệt vời, Anders. Tôi thực sự đánh giá cao việc anh dành thời gian làm điều đó. Tôi quá lười để làm điều đó hoặc không đủ nhanh, có thể bận rộn, nhưng tôi rất biết ơn vì anh đã làm điều đó. Điều đó thật tuyệt vời khi nghe. Tất nhiên, đó là nhờ Oracle. Bây giờ, như một chiến lược, với tư cách là một nhà đầu tư, đôi khi nếu bạn được thanh toán bằng tiền mặt, bạn buộc phải bán, và bạn sẽ phải trả thuế lãi vốn cho điều đó. Nhưng nếu bạn thực sự thích công ty mua lại nó, thì bạn có thể, ngay lập tức, đã đặt số tiền đó trở lại vào Oracle. Như Anders đã chỉ ra, đó là một công ty bảy lần kể từ đó, đó là một lợi nhuận thực sự tốt so với thị trường. Chúng tôi không tính toán theo cách đó. Với mục đích của bộ sưu tập này, tất cả những gì chúng tôi sẽ làm là lấy một mức Alpha dương 25 điểm, bỏ qua thêm 600 điểm mà chúng tôi có thể có nếu chúng tôi chỉ mua Oracle. Nhưng trước khi chúng tôi chuyển sang cổ phiếu số 4, Anders một điểm cuối cùng từ anh về điều này.

Anders Bylund: Vâng. Tôi thích những gì anh nói về việc nộp thuế lãi vốn cho vụ mua lại. Nhưng nếu bạn giữ cổ phiếu net sweep đó trong tài khoản IRA của mình hoặc một số nền tảng giao dịch hoãn thuế khác, thì bạn không phải lo lắng về điều đó.

David Gardner: Anh nói đúng, tất nhiên, nhiều thính giả của chúng tôi đang quản lý các khoản đầu tư chứng khoán của họ trong các kế hoạch hưu trí, Roth IRA, IRA, v.v. Thực sự có nhiều cơ hội hơn ngày nay để mua cổ phiếu trong các kế hoạch hưu trí của mọi người, và tôi nghĩ chính quyền hiện tại đang cố gắng mở rộng hơn nữa cho nhiều hình thức đầu tư thay thế hơn. Nhưng dù sao, ngày xưa đối với các thành viên của chúng tôi vào năm 2016, chúng tôi quyết định rút tiền mặt và chúng tôi không biết ai có thứ gì trong IRA và ai không. Tôi thực sự đánh giá cao điểm đó và chắc chắn, có rất nhiều lợi thế nếu bạn cần di chuyển cổ phiếu xung quanh nếu bạn làm điều đó trong một kế hoạch hưu trí được bảo vệ thuế. Cảm ơn anh vì điều đó, Anders. Hãy chuyển sang cổ phiếu số 4. Bây giờ, một lần nữa, khi 10 năm trôi qua, nhiều thứ có thể thay đổi, đây là cổ phiếu số 4, đó là NuVasive, mã chứng khoán NUVA. Nó không còn được biết đến với cái tên đó nữa. Bây giờ, vào năm 2015, NuVasive là một nhà đổi mới y tế vốn hóa trung bình. Nó tập trung vào việc làm cho phẫu thuật cột sống ít xâm lấn hơn và hiệu quả hơn. Các thiết bị và kỹ thuật của công ty đang giúp các bác sĩ phẫu thuật giảm thời gian phục hồi, cải thiện kết quả, tạo ra một vị trí dẫn đầu trong một lĩnh vực khó khăn, rất kỹ thuật cao. Tôi đã lưu ý vào thời điểm đó, quý mạnh của nó. Doanh số tăng, biên lợi nhuận hoạt động mở rộng năm điểm phần trăm. Tôi đã nói về điều đó, quản lý nâng cao hướng dẫn, tất cả những điều rất tích cực xảy ra cho NuVasive, tất cả, nhân tiện, trong bối cảnh một số đối thủ cạnh tranh lớn hơn như Johnson & Johnson trong lĩnh vực này, những người đang báo cáo sự suy giảm vào thời điểm đó. Đây là một công ty tập trung, kỷ luật, âm thầm vượt trội so với ngành của nó, và đối với cổ phiếu, sự lạc quan của tôi cho bộ sưu tập này đến từ sự pha trộn giữa đổi mới và thực thi của NuVasive. Trong một không gian nơi tiến bộ thường chậm và gia tăng, NuVasive đang mang lại kết quả thực sự. Nó đang phát triển, nó có lợi nhuận, cải thiện chăm sóc bệnh nhân. Nó trông giống như một Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc. Tôi sẽ nói là trong trang phục phẫu thuật. Nhỏ hơn, nhanh hơn, đều đặn giành được chỗ đứng trước những Người Khổng Lồ. Đó là bối cảnh, bức tranh mà tôi đã trình bày về NuVasive vào giữa tháng 11 năm 2015. Trước khi chúng ta xem xét hiệu suất bằng số, vâng, có lẽ anh có thể cho chúng tôi một cập nhật nhỏ. Một số suy nghĩ ban đầu anh có về NuVasive, công ty không còn tên đó nữa?

Anders Bylund: NuVasive không phải là thứ tôi biết rất rõ. Ngày xưa, khoản đầu tư chăm sóc sức khỏe thực sự duy nhất của tôi là trong một lĩnh vực tương tự. Đó sẽ là Intuitive Surgical, robot phẫu thuật Da Vinci.

David Gardner: Vâng, tuyệt vời, một trong những Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc vĩ đại nhất mọi thời đại của chúng ta.

Anders Bylund: Vâng, và khoản nắm giữ của tôi trong đó đã tăng 1.700% trong 15 năm. Bạn có thể tìm thấy thành công trong phần này của thị trường chăm sóc sức khỏe. NuVasive có vẻ tương tự theo một cách nào đó bởi vì nó là công nghệ cao trong lĩnh vực y tế, và Globus đã thấy giá trị trong đó và dường như đó là một bổ sung tốt cho công việc kinh doanh của họ gần đây, cải thiện các dịch vụ phẫu thuật cột sống của họ. Họ có một số đối thủ lớn để chiến đấu chống lại Stryker và Medtronic, một vũ khí mới trong kho vũ khí của bạn, nó sẽ hữu ích trong cuộc đấu tranh đó.

David Gardner: Đúng vậy. Đối với Globus Medical, chắc chắn nó đang cạnh tranh với những gã khổng lồ. Chỉ để nhấn mạnh điều này cho thính giả, NuVasive đã được Globus Medical mua lại vào tháng 2 năm 2023. Một lần nữa, bộ sưu tập này được chọn vào tháng 11 năm 2015. Chúng tôi đã ngừng báo cáo về nó ba năm sau, 2018. Tất nhiên, loạt bài 10 năm sau của chúng tôi là về việc theo dõi các bảng tính và hiệu suất và câu chuyện, và vì vậy, thực tế là năm năm sau khi chúng tôi ngừng báo cáo về năm Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc ít được biết đến, Globus Medical đã đề nghị mua NuVasive và tôi nghĩ đã đưa ra ba phần tư cổ phiếu. Đối với mỗi cổ phiếu bạn có của NuVasive, tôi tin rằng, bạn đã nhận được ba phần tư cổ phiếu của Globus, tôi cũng có thể cung cấp phân tích ngay bây giờ, có nghĩa là về mặt số lượng, đây là cách cổ phiếu này đã hoạt động. Nếu bạn thực hiện tất cả các giả định rằng bạn đã mua cổ phiếu với chúng tôi vào ngày 11 tháng 11 năm 2015, cơ sở chi phí của bạn sẽ là 69,67 đô la. Hôm nay, cổ phiếu Globus Medical ở mức 84,87 đô la khi chúng tôi ghi hình. Điều đó có nghĩa là nó đã tăng, thật đáng buồn, 21,8%. Tăng 22%, tôi nghĩ thính giả của chúng tôi đã nắm được điều này. Bản thân thị trường không tăng 22%, nó tăng 229%, có nghĩa là nếu bạn đã mua và nắm giữ NuVasive khi tôi kêu gọi trong bộ sưu tập này, bạn sẽ tụt hậu xa so với thị trường, 207 điểm sau S&P 500. Chỉ làm một phép tính nhanh, chúng ta đã có hai cổ phiếu chiến thắng đánh bại thị trường đó là Strategy và NetSuite, và hai Middleby và Globus Medical, hai cổ phiếu thua thị trường Anders, cả hai đều khoảng 200 điểm phần trăm. Thật buồn cười. Tất cả các cổ phiếu này đều tăng, nhưng tăng 10% hoặc 22% trong 10 năm sẽ không trông tuyệt vời so với trung bình thị trường. Hãy quay lại với Globus Medical và câu chuyện NuVasive này, Anders. Anh thấy một vài lý do tại sao cổ phiếu này đã làm được những gì nó đã làm?

Anders Bylund: Tôi nghĩ nó tập trung vào việc thiếu quy mô, nó không phải là Intuitive Surgical với một sự độc quyền trong một thị trường công nghệ y tế rất cụ thể. NuVasive có các dịch vụ tập trung vào cột sống và có lẽ phần có giá trị nhất trong số đó hiện nay đang nổi lên là phần theo dõi thần kinh cho Globus giúp theo dõi hệ thần kinh trong các thủ tục phẫu thuật. Họ gọi đó là pulse, dưới Globus, tôi không biết liệu đó có phải là tên thương hiệu trước khi mua lại hay không, nhưng đó là những gì nó là bây giờ. Globus vừa công bố kết quả bùng nổ vào tuần trước và họ đã đề cập đến pulse như một động lực cho điều đó.

David Gardner: Thật tuyệt. Anh và tôi đã trao đổi ghi chú trước podcast và tôi đã không theo dõi cổ phiếu này rất cẩn thận. Vâng, Globus Medical, nhân tiện, mã chứng khoán GMED, đó là cách chúng tôi theo dõi vị thế này bây giờ, đã tăng 35% trong một ngày vào thứ Sáu tuần trước. Chỉ vài ngày trước, cổ phiếu này đã tăng một phần ba giá trị của nó trong một ngày. Một lần nữa, kết quả của chúng tôi bao gồm điều đó, có nghĩa là cổ phiếu vẫn còn rất thấp so với thị trường ngay cả sau một đợt tăng lớn. Nhưng tôi rất vui khi nghe, Anders, rằng đó thực sự là sự đổi mới tập trung vào NuVasive giải thích cho kết quả tốt của công ty ngay bây giờ.

Anders Bylund: Tôi không nói đó là động lực duy nhất của kết quả tốt, nhưng nó chắc chắn hữu ích.

David Gardner: Nó đã được đề cập. Có điều gì khác anh thấy đang diễn ra trong thị trường này không? Ý tôi là, một điều anh và tôi đều biết với tư cách là các cổ đông của Intuitive Surgical, Intuitive có một nền tảng và cơ hội lớn hơn nhiều bởi vì Intuitive chỉ đơn giản là theo nhiều cách, làm cho robot phẫu thuật Da Vinci xâm lấn tối thiểu của họ. Về cơ bản là phẫu thuật có hỗ trợ robot trên nhiều hình thức phẫu thuật khác nhau, trong khi điều này luôn hơi hẹp hơn, tập trung hơn một chút, một công ty nhỏ hơn, một ý tưởng nhỏ hơn, vì vậy chúng ta phải chỉ ra điều đó.

Anders Bylund: Ngay cả như vậy, Intuitive Surgical vẫn chỉ quản lý khoảng 10% các ca phẫu thuật toàn cầu trong các loại phẫu thuật mà nó cung cấp. Trong khi cũng mở rộng sang các loại phẫu thuật khác mà nó chưa được phê duyệt và các thị trường địa lý mới. Vẫn còn rất nhiều cơ hội và tôi sẽ không rút tiền từ 1.700% của mình. Tôi đang nắm giữ cổ phiếu đó.

David Gardner: Vâng, tôi chắc chắn cũng rất thích Intuitive Surgical. Đối với bất kỳ ai, vâng, chúng ta sẽ nói về điều này một chút vào cuối. Nhưng khi tôi nghĩ về công nghệ và phẫu thuật và robot hỗ trợ và xâm lấn tối thiểu, điều đầu tiên tôi nghĩ đến những ngày này không phải là GMED. Đó là cổ phiếu mà anh vừa đề cập. Chúng ta có thể quay lại đó. Chỉ để kết thúc cổ phiếu số 4, Globus Medical là cách chúng tôi đề cập đến cổ phiếu số 4 và bộ sưu tập này tăng 22%, thị trường tăng 229%. Điều đó có nghĩa là chúng ta có hai cổ phiếu đánh bại thị trường, Anders, và hai thua thị trường. Hãy xem điều gì xảy ra với cổ phiếu số 5. Một lần nữa, tất cả đều được trình bày theo thứ tự bảng chữ cái, vì vậy bây giờ chúng ta đến cái cuối cùng chữ T, mã chứng khoán TREX. Đó cũng là tên của công ty. Trex. Bây giờ, vào năm 2015, Trex là một nhà lãnh đạo thầm lặng biến sàn gỗ thành, tôi sẽ nói một cái gì đó thông minh hơn. Sàn gỗ composite của nó làm từ sợi gỗ và nhựa tái chế, cung cấp cho chủ nhà một sự thay thế bền hơn, ít bảo trì hơn so với sàn gỗ truyền thống, gỗ xẻ truyền thống. Tôi đã mô tả nó vào thời điểm đó như một công ty buồn ngủ. Nó đang tăng trưởng doanh thu khoảng 10%, mua lại cổ phiếu của chính mình. Nó hài lòng với việc lãi kép một cách lặng lẽ thay vì theo đuổi các tiêu đề.

David Gardner: Trong một thị trường bị ám ảnh bởi điều lớn tiếp theo, đôi khi, Trex là hiện thân cho tôi về sức mạnh của sự tiến bộ ổn định, bền bỉ, và sự lạc quan của tôi đến từ đề xuất giá trị đơn giản, hữu hình của Trex, và cũng là sự thực thi kỷ luật của nó. Đây là một cổ phiếu đã được các thành viên Motley Fool nắm giữ trong nhiều năm, trước cả bộ sưu tập này. Nó chưa bao giờ hào nhoáng, nhưng nó luôn có lợi nhuận, thân thiện với cổ đông, xây dựng một sản phẩm tốt hơn trong một danh mục bền vững, tôi sẽ nói một Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc tinh túy trong tầm mắt, cải thiện thế giới từng sân sau một. Bây giờ, đó là quan điểm lạc quan của tôi về mọi thứ 10 năm trước. Trước khi tôi đưa ra hiệu suất, Anders, suy nghĩ ban đầu của anh về Trex.

Anders Bylund: Trex thực sự đã sống đúng với quan điểm đó trong nhiều năm cho đến năm 2022. Vào cuối năm 2021, tính ngược lại 10 năm từ hôm nay, nó đã tăng khoảng 1.400%. Và sau đó cuộc khủng hoảng lạm phát xảy ra và mọi người ngừng thực hiện các dự án sân sau lớn và Trex đã bị ảnh hưởng nặng nề và nó đã tăng 229% trong 10 năm.

David Gardner: Vâng. Hãy đưa ra các con số ngay bây giờ, và cảm ơn anh vì điều đó. Đây là một cổ phiếu biến động đáng kể. Xem xét việc tôi đã nói về nó ổn định như thế nào, nó đã chiến thắng ổn định như thế nào cho đến thời điểm đó vào năm 2015, như anh đã đề cập, Anders, cổ phiếu này đã tăng vọt lên gần 150. Hãy xem. Đó là tháng 12 năm 2021, nó đã ở mức 140. Tôi đã chạm vào chỉ trên mức đó vào cuối năm 2021. Nó đã giảm hết xuống chỉ còn 40 vào năm 2023. Vào năm 2024, nó đã chạm mức cao 100, và sau đó chúng ta đang ở năm 2025, chỉ vài tuần trước, nó đã giao dịch ở mức 50, và sau đó nó đã bị bán tháo chỉ trong vài tuần gần đây, giảm xuống 33 nơi nó nằm hôm nay. Giữa tất cả sự biến động đó, cơ sở chi phí của chúng tôi 10 năm trước vào tháng 11 này là bao nhiêu? Đó là 10,03 đô la một cổ phiếu. Vì vậy, đây là một cổ phiếu chiến thắng cực kỳ gần với thị trường tổng thể. Trên thực tế, chỉ cập nhật các con số tại thời điểm chúng tôi ghi hình, cổ phiếu Trex từ 10-33 về cơ bản đã tăng 229,3% với thị trường tăng 228,8. Tôi sẽ gọi đó là một chiến thắng nhỏ cho chúng tôi, theo nghĩa đen là nửa điểm phần trăm khi chúng tôi nói. Cổ phiếu này tôi sẽ gọi là một người chiến thắng. Nó cao hơn thị trường một điểm phần trăm. Mười năm sau, một lần nữa, thị trường tăng 229. Cổ phiếu này đã tăng chỉ trên mức đó. Thật đáng chú ý, Anders, để suy ngẫm rằng khi nó ở mức 140, nó đã tăng gấp 14 lần đối với các thành viên Motley Fool và đối với bộ sưu tập này, điều đó thực sự sẽ làm cho bộ sưu tập năm cổ phiếu chiến thắng quái vật này. Tôi vẫn thích Trex hôm nay. Chúng ta sẽ nói thêm một chút về điều đó. Nhưng nhìn lại 10 năm này, Anders, anh thấy điều gì giải thích không chỉ sự di chuyển của cổ phiếu, mà có thể là sự biến động?

Anders Bylund: Như tôi đã nói, nó dường như nhạy cảm với các xu hướng kinh tế vĩ mô với ngân sách của mọi người bị thắt chặt hoặc nới lỏng. Và nó tạo ra một sự khác biệt lớn. Nó nằm trong thị trường vật liệu xây dựng nói chung, nơi bạn tìm thấy nhiều gã khổng lồ đã làm rất tốt trong 10 năm qua. Trex đứng sau những thứ như Ingersoll Rand và Eaton và Otis Elevators, tất cả những gã khổng lồ đó đã vượt trội so với Trex mặc dù họ cũng tiếp xúc với những điều giống nhau, những tác động kinh tế giống nhau, và nó khiến tôi tự hỏi liệu có điều gì mà ban quản lý có thể làm khác đi không, bạn biết đấy, để tránh sự thay đổi của người tiêu dùng và ý thức về ngân sách. Những người khác đã tìm ra cách. Đồng thời, họ thấy sự cạnh tranh gia tăng từ vật liệu nhựa nguyên chất và chi phí polyetylen mà họ phụ thuộc vào tiếp tục tăng. Bạn không thể kiểm soát tất cả những điều này. Có lẽ tôi đang quá khắt khe với đội ngũ quản lý, nhưng bạn phải tự hỏi liệu có điều gì họ có thể làm khác đi không. Đã có một sự cố về các kênh vận chuyển hàng hóa vào năm 2022 cũng vậy, trùng với thời điểm tồi tệ nhất có thể cho một điều như vậy xảy ra. Bạn không thể lên kế hoạch cho mọi thứ, tôi đoán vậy.

David Gardner: Cảm ơn anh vì điều đó. Và thực sự năm 2025, chỉ nhìn vào cổ phiếu, Anders, đã giao dịch trong khoảng từ 50 đến 70, dao động lên xuống trong suốt năm nay. Nó thực sự chỉ là trong vài tuần gần đây, nó đột nhiên không còn ở giữa 50 và 70 nữa, nó ở mức 33. Bây giờ, liệu đó có phải là một dấu hiệu lạc quan, tìm thấy một cổ phiếu chiến thắng ở mức giá khá thấp hay không, công ty này có vốn hóa thị trường chỉ khoảng 3,5 tỷ đô la ngày hôm nay. Vẫn là một cổ phiếu chiến thắng, tuy nhiên, đối với các thành viên Motley Fool. Nói chung, tôi nói hòa thuộc về người biểu diễn. Cổ phiếu này thực sự đã hoạt động theo thời gian. Bản thân tôi không theo dõi nó quá cẩn thận những ngày này, nhưng tôi nghĩ đó là một công ty thú vị. Tôi sẽ đề xuất nó cho danh sách theo dõi của bất kỳ ai bởi vì tôi nghĩ những gì họ làm về cơ bản là tốt và thành công. Nhưng anh nói đúng, một số đầu vào kinh tế của họ với giá cả cao hơn, lạm phát, những thứ như thay đổi lãi suất, có rất nhiều sự nhạy cảm của doanh nghiệp này, một doanh nghiệp nhỏ hơn xung quanh các yếu tố đó, vì vậy một cái gì đó cần chú ý.

David Gardner: Được rồi. Vâng, Anders, tôi nghĩ đã đến lúc bò trở lại cỗ máy thời gian của chúng ta bởi vì bây giờ chúng ta đã xem xét tất cả năm cổ phiếu này. Những gì chúng ta đã nói ngày xưa, những gì đã xảy ra kể từ đó. Hãy thắt dây an toàn và trở về hiện tại. Anh sẵn sàng chưa?

Anders Bylund: Vâng.

David Gardner: Wow. Điều đó luôn luôn gây chú ý hơn một chút so với tôi mong đợi. Nhưng hãy nhảy ra khỏi cỗ máy, và bây giờ đây là tiết lộ lớn, Anders. Tôi sẽ cung cấp hiệu suất tổng thể cho Bộ sưu tập Năm Cổ phiếu này sau 10 năm, sau đó hãy để anh và tôi chỉ nói về bất cứ điều gì chúng tôi nghĩ về bất kỳ cổ phiếu nào trong số này ngay bây giờ để kết thúc. Và vì vậy, tiết lộ lớn. Đây là Bộ sưu tập Năm Cổ phiếu Số 2, được chọn vào ngày 11 tháng 11 năm 2015, 10 năm trước trong tuần này. Năm cổ phiếu đã cạnh tranh với lợi nhuận 229% của thị trường. Tuy nhiên, một trong những cổ phiếu đó, vì nó đã được mua lại một năm sau, chúng tôi chỉ thêm vào ba điểm phần trăm cho thị trường, không phải 229. Vì vậy, khi bạn tính trung bình lợi nhuận của thị trường trên năm vị thế này, nó đạt 183,5%. Vì vậy, 183,5% khi chúng tôi nói là mức tăng của S&P 500 trung bình. Tôi rất vui khi nói rằng khi bạn lấy năm cổ phiếu này cùng nhau, chúng đã tăng 304,4%, có nghĩa là về cơ bản chúng ta đang vượt trội so với S&P 500 121 điểm phần trăm. Đúng vậy. Nếu bạn chỉ đơn giản mua năm cổ phiếu này, chúng đã đánh bại trung bình thị trường trong 10 năm qua, và thế mà cũng đáng để chỉ ra, nó thực sự chỉ là một trong những cổ phiếu này giải thích hầu hết sự vượt trội.

Bây giờ, tôi muốn nói về điều đó một thời gian ngắn, Anders, khi chúng tôi mở nó ra và nói về bộ sưu tập và các cổ phiếu trong đó. Điểm đầu tiên tôi muốn đưa ra là điều này thực sự rất giống với 10 tuần trước khi tôi đưa ra bộ sưu tập Năm Cổ phiếu đầu tiên của chúng tôi trong các bài đánh giá 10 năm, đó là năm cổ phiếu cho năm năm tiếp theo. Đó là tên của nó. Và giống như cái đó, ba trong số năm cổ phiếu đã đánh bại thị trường. Vì vậy, đó là tin thực sự tốt. Chúng tôi có ba trên năm vượt trội, giống nhau ở đây, mặc dù nó cũng đúng rằng cái đầu tiên đó chỉ có một cổ phiếu gần như tự mình giành chiến thắng tất cả. Đối với cái đó, đó là MercadoLibre, mà tại thời điểm này là một cổ phiếu tăng gấp 19 lần kể từ khi được chọn 10 năm trước. Tất nhiên, đối với cái này, đó là một công ty đã thay đổi khá nhiều trong 10 năm, và đó là Strategy, mã chứng khoán MSTR. Anders, suy nghĩ đầu tiên của tôi về bộ sưu tập này là nó trông rất giống với cái cuối cùng. Chúng sẽ không phải tất cả đều như thế này, nhưng thường thì khi bạn để thời gian trôi qua và để những người chiến thắng chiến thắng, và những kẻ chạy theo cũng chỉ chạy theo, điều này không phải là hiếm. Suy nghĩ của anh trở lại?

Anders Bylund: Đúng vậy, và đặc biệt là khi bạn bắt đầu với khái niệm chọn những cổ phiếu mà mọi người chưa từng nghe đến ngay từ đầu, bạn sẽ có một loạt các kết quả đa dạng từ đó và đôi khi bạn gặp may, đôi khi bạn không, nhưng chỉ cần một hoặc hai người chiến thắng lớn là đủ để bù đắp cho tất cả những kẻ thua cuộc.

David Gardner: Đó là một điểm thực sự tốt. Đúng vậy, khi bạn chọn năm Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc ít được biết đến. Trước hết, tất cả đều là những công ty 10 năm trước, tôi đã nói, tôi nghĩ đây là những Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc, đáp ứng hầu hết sáu đặc điểm của cổ phiếu Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc mà tôi đang tìm kiếm. Tôi cũng đã đề cập nhẹ vài phút trước, ba trên năm đánh bại thị trường, điều này nhắc nhở tôi chắc chắn về thói quen số sáu của nhà đầu tư Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc. Nó nằm ngay trong cuốn sách Rule Breaker Investing của tôi, nơi chúng tôi đang nhắm đến độ chính xác 60%. Chúng tôi đang cố gắng đánh bại thị trường nếu có thể, 60% thời gian ba trên năm, và đó chính xác là những gì bộ sưu tập cụ thể này đã làm. Nhưng tôi nghĩ anh nói đúng. Khi bạn có các công ty ít được biết đến, vốn hóa nhỏ đến trung bình, nếu chúng thực sự là Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc và một số trong số này đã trở thành và một số không. Nhưng điều đó có thể sẽ khơi dậy sự quan tâm từ những người chơi lớn hơn như Oracle, như Globus Medical, những công ty sẽ kết thúc việc mua lại các công ty này hoặc thay đổi chúng. Vì vậy, anh nói đúng. Tôi nghĩ tập hợp cổ phiếu này dễ bị ảnh hưởng bởi sự can thiệp bên ngoài hơn.

Anders Bylund: Vâng. Thực sự, một vài điểm của trận đấu sẽ quyết định kết quả. Tôi đã nghiên cứu số liệu thống kê quần vợt vào ngày khác. Tôi đã từng chơi quần vợt rất nhiều và xem nó, và tôi nghĩ, tôi chắc chắn Roger Federer và Novak Djokovic và Rafa Nadal chỉ có tỷ lệ thắng điểm rất ấn tượng khoảng 70% hoặc hơn. Họ công bố những thứ này trực tuyến, ATP. Bạn có thể vào kiểm tra và cả ba người đều đã thắng khoảng 53-55% số điểm trong suốt sự nghiệp của họ, và họ thắng tất cả các giải đấu lớn và có tất cả các kỷ lục, và đó là tất cả những gì chúng ta cần làm, giành chiến thắng vào những điểm quan trọng. Tôi nghĩ đó là những gì đã xảy ra ở đây. MicroStrategy, trong trường hợp này và Mercado Libre và cái cuối cùng, bạn không phải lúc nào cũng biết họ sẽ thắng như thế nào. Giống như MicroStrategy xuất hiện bất ngờ. Nhưng theo những gì tôi biết, họ cũng có thể thành công với tư cách là một công ty phân tích dữ liệu nếu xúc xắc lăn hơi khác một chút qua nhiều năm. Nhưng vấn đề là một cái đã thành công và đó là tất cả những gì cần.

David Gardner: Đó là một điểm thực sự tuyệt vời. Tôi thích sự so sánh quần vợt đó. Nó nhắc tôi về người bạn Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc Sem Verbeek, người đã có một chiến thắng lớn tại Wimbledon, đôi nam nữ, và cũng là một nhà đầu tư Kẻ Phá Vỡ Quy Tắc, khách mời trong quá khứ của chương trình này. Tôi đoán rằng ngay cả khi Sem giành chiến thắng đôi nam nữ tại Wimbledon, anh ấy và đối tác của mình có lẽ chỉ giành được khoảng 53-55% số điểm của họ. Tôi đã không thực sự nhận ra điều đó, nhưng nó có lý khi anh giải thích.

Anders Bylund: Đó là tất cả những gì cần thiết. Bạn cần phải ổn định và nhất quán khi nó quan trọng.

David Gardner: Anders, vâng, anh và tôi đã không gặp nhau trực tiếp nhiều trong thập kỷ qua hoặc hơn. Tôi vẫn theo dõi bài viết của anh trên Fool, và tôi nghĩ anh là một người cao. Có đúng không?

Anders Bylund: Tôi cao 6 feet 6 inch và giảm cân từ 250 xuống 230 gần đây.

David Gardner: Wow. Anh thậm chí còn xuất hiện khá lớn trên màn hình Zoom của tôi mà tôi đang thấy anh. Nhưng tôi đã quên thực sự anh cao như thế nào, và tất nhiên, đó là một lợi thế trong quần vợt, phải không?

Anders Bylund: Đúng vậy, ít nhất là về giao bóng. Một số cú giao bóng lớn nhất bạn sẽ thấy là những người cao lớn.

David Gardner: Tuyệt vời. Vâng, cảm ơn anh vì điểm quần vợt đó và phép so sánh quần vợt đó. Hãy chuyển hướng ở đây trước khi chúng ta kết thúc để nói về Bitcoin một chút, bởi vì đây là thứ anh theo dõi chặt chẽ hơn tôi nhiều. Anh đã đưa ra một cái nhìn tổng quan khá tốt về những gì chúng là, có bao nhiêu, và quan điểm tổng thể về Bitcoin. Quan điểm cá nhân của anh là gì? Nghe có vẻ như anh vẫn đầu tư vào Bitcoin và anh đang được hưởng lợi. Tôi nói đúng không?

Anders Bylund: Vâng. Tôi đã mua 20 đô la Bitcoin đầu tiên của mình vào năm 2014, không làm gì nhiều với nó sau đó. Nhưng tại thời điểm này, tôi ước gì tôi đã làm vì nó đã tăng lên một tỷ lệ phần trăm vô lý. Nhưng tôi đã bắt đầu thực sự quan tâm ngay sau đó và chỉ bằng cách chơi xung quanh với nó, tôi đã từng sở hữu một loạt các đồng tiền ngớ ngẩn nghe có vẻ khác biệt và tốt hơn bằng cách nào đó. Nhưng thực sự tôi đã nhận ra nó chỉ là một hệ thống kế toán khác và bitcoin thật khó để đánh bại bởi vì quy mô và sự chấp nhận là một phần cốt lõi của những gì làm cho nó hoạt động. Nếu không có những thứ đó, thật khó để xây dựng giá trị. Tôi sẽ không bao giờ làm những gì Michael Saylor đang làm và đặt cược toàn bộ trang trại vào Bitcoin. Nhưng nếu có một cái để đầu tư mạnh, thì đó sẽ là cái đó. Tôi có một vài mục yêu thích khác tại thời điểm này, như điều Web3 đang xảy ra, vì vậy Ethereum sẽ thu được lợi từ điều đó và Polkadot trông có giá trị. Nhưng phần lớn, Bitcoin là nơi nó ở và đó là lý do tại sao nó vẫn chiếm khoảng một nửa toàn bộ thị trường tiền điện tử.

David Gardner: Mà ngày càng trông giống như một vị trí người thắng lấy tất cả, mà tôi đoán có lý khi chúng ta nghĩ về những gì sẽ trở thành một tiêu chuẩn toàn cầu, và chúng ta đang nói về tiền tệ.

Anders Bylund: Vâng. Luôn có thể có một cái gì đó mới nổi lên và làm tốt hơn Bitcoin hoặc bất cứ điều gì. Nhưng một lần nữa, Bitcoin không phải là cố định. Họ có thể thay đổi chương trình, họ có thể thay đổi chính sách của họ theo thời gian. Có sự bỏ phiếu liên quan và những người chạy mạng máy tính phải chấp nhận nó. Gian lận theo cách của bạn vào điều này sẽ không dễ dàng để làm bởi vì nó sẽ rất tốn kém để chỉ mua các phiếu bầu bạn cần. Nó hoạt động vì quy mô lớn và chúng ta sẽ xem nó hoạt động như thế nào. Họ phải bảo vệ ch