4 Lý do Thỏa thuận Ung thư của Agios nên làm hài lòng Nhà đầu tư

Agios Pharmaceuticals (AGIO +12,89%) gần đây đã khiến các nhà đầu tư bất ngờ. Thay vì trở thành một doanh nghiệp ở giai đoạn thương mại, Agios sẽ bán Tibsovo và phần còn lại của các sản phẩm tiềm năng trong lĩnh vực ung thư cho Servier Laboratories.

Điều này sẽ mang lại cho Agios nhiều nguồn lực hơn để phát triển mitapivat, một phương pháp điều trị tiềm năng mới cho các bệnh hiếm gặp về máu vẫn đang trong các thử nghiệm lâm sàng giai đoạn giữa. Đây không phải là thương vụ mua lại lớn mà các nhà đầu tư đã hy vọng, nhưng đó vẫn là một thỏa thuận khá tốt giúp công ty thoát khỏi tình thế khó khăn.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Dưới đây là bốn lý do lớn nhất khiến các nhà đầu tư nên vui mừng với đề nghị của Servier.

1. Agios không đủ sức đối mặt với thách thức này

Đã hơn hai năm kể từ khi viên nén Tibsovo được Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm (FDA) phê duyệt để điều trị cho bệnh nhân mắc bệnh bạch cầu tủy cấp tính do các đột biến cụ thể trong gen IDH1 gây ra. Tibsovo đã có hiệu quả lâm sàng trong việc ngăn chặn IDH1 đột biến hoạt động mất kiểm soát.

Việc xây dựng một đội ngũ bán hàng có thể thực hiện việc ra mắt một loại thuốc thương mại là một thách thức mà Agios không đủ khả năng đáp ứng. Doanh số bán Tibsovo chỉ đạt 82 triệu đô la trong chín tháng đầu năm 2020, thậm chí không đủ để trang trải chi phí bán hàng, chung và hành chính lên tới 109 triệu đô la. Tibsovo vẫn chưa được phê duyệt tại EU, nhưng ngân sách hoạt động của Agios đã bị kéo căng quá giới hạn. Công ty đã lỗ tới 230 triệu đô la trong chín tháng đầu năm 2020.

Với tư cách là một gã khổng lồ dược phẩm toàn cầu, Servier có thể đưa bộ phận ung thư của Agios tại Mỹ vào hoạt động hiện có của mình, đó chính xác là điều công ty tư nhân này dự định làm. Một khi Tibsovo sẵn sàng ra mắt tại EU, công ty có trụ sở tại Paris này cũng sẽ có thể bắt đầu nhanh hơn nhiều so với khả năng tự thân của Agios.

2. Các con số có lợi cho Agios

Servier sẽ trả cho Agios 1,8 tỷ đô la ngay lập tức, cùng với khoản thanh toán vượt mốc tiềm năng 200 triệu đô la cho vorasidenib. Đây là một chất ức chế IDH thử nghiệm (pan-IDH) đang được phát triển như một phương pháp điều trị ung thư não.

Tại Mỹ, Agios vẫn đủ điều kiện nhận tiền bản quyền 5% từ doanh số bán Tibsovo và 15% từ doanh số bán vorasidenib nếu thuốc này được phê duyệt. Doanh thu từ tiền bản quyền thường đi thẳng vào lợi nhuận ròng có khả năng cao hơn nhiều để đến tay các cổ đông của Agios so với doanh số bán Tibsovo hiện tại.

Những con số này đủ tốt để Agios có kế hoạch phân phối 1,2 tỷ đô la cho các nhà đầu tư khi giao dịch kết thúc. Công ty chưa đưa ra chi tiết cụ thể, nhưng điều này rất có thể sẽ xảy ra dưới hình thức mua lại cổ phiếu, giúp giảm đáng kể số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty.

3. Mitapivat đang tiến xa

Kể từ khi ra mắt công chúng vào năm 2013, Agios là một công ty tập trung vào lĩnh vực ung thư. Thỏa thuận với Servier sẽ khiến công ty không còn bất kỳ loại thuốc điều trị ung thư nào đang trong quá trình phát triển.

Ứng cử viên chính mới trong các sản phẩm tiềm năng của Agios, mitapivat, là một viên thuốc thử nghiệm có tác dụng kích hoạt các enzyme pyruvate kinase đột biến. Nó dường như hoạt động như mong đợi. Trong một nghiên cứu then chốt, hai trong số năm bệnh nhân thiếu hụt PK được điều trị bằng mitapivat cho thấy sự cải thiện nồng độ hemoglobin, so với không có bệnh nhân nào được chọn ngẫu nhiên dùng giả dược.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

4. Nguồn lực để tiến lên

Với nguồn tiền mặt dồi dào từ việc bán các tài sản ung thư, Agios sẽ có nhiều nguồn lực hơn để phát triển mitapivat. Các enzyme pyruvate kinase đóng vai trò quan trọng trong quá trình trao đổi chất, có nghĩa là nhiều bệnh ảnh hưởng đến con người có thể được điều trị bằng mitapivat. Ví dụ, sáu trong số 11 bệnh nhân mắc bệnh hồng cầu hình liềm (SCD) được điều trị bằng mitapivat trong một nghiên cứu giai đoạn 1 đã đạt được những cải thiện đáng kể về mức hemoglobin.

Agios có kế hoạch tiến hành một thử nghiệm giai đoạn 3 với nhiều bệnh nhân SCD hơn vào đầu năm 2021. Đó không phải là mục đích sử dụng duy nhất của dòng tiền từ Servier. Trong quý đầu tiên, Agios dự định trình bày kết quả từ một thử nghiệm đơn nhánh với bệnh nhân thiếu hụt PK. Hy vọng những kết quả này sẽ chứng minh khả năng của mitapivat trong việc giảm đáng kể sự phụ thuộc của bệnh nhân vào các ca truyền máu phiền toái.

Vẫn là một cổ phiếu tuyệt vời để mua

Agios đã bán tiền bản quyền phải trả từ Bristol Myers Squibb (BMY +2,70%) cho Idhifa cho Royalty Pharma (RPRX +1,71%) vào đầu năm nay, giúp Agios kết thúc tháng 9 với một khoản đệm tiền mặt lớn 605 triệu đô la. Ngay cả sau khi trả lại phần lớn khoản thanh toán của Servier cho các nhà đầu tư, Agios vẫn sẽ có đủ nguồn lực để dẫn dắt mitapivat qua quá trình phát triển giai đoạn cuối.

Bụi mù do thương vụ này khuấy động sẽ không lắng xuống ngay lập tức, nhưng một khi nó lắng xuống, các nhà đầu tư của Agios sẽ thấy họ đang ở trong tình thế tốt hơn nhiều. Bất chấp đợt tăng giá gần đây, thành công hơn nữa của ứng cử viên chính mới của công ty có thể mở đường cho những đợt tăng giá vượt trội thị trường trong tương lai.