Đây là điều Phố Wall phải thấy trước khi cổ phiếu Palantir có thể tăng trở lại

Palantir Technologies (PLTR +0,93%) đã làm gần như mọi thứ mà các nhà đầu tư yêu cầu.

Công ty đang tăng trưởng nhanh chóng. Họ đang tạo ra lợi nhuận đáng kể. Và nhu cầu đối với phần mềm trí tuệ nhân tạo (AI) của họ tiếp tục tăng tốc. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn ở dưới mức đỉnh cuối năm 2025. Vậy điều gì đang kìm hãm nó? Câu trả lời có lẽ không phải là thiếu một báo cáo thu nhập đột phá khác.

Thay vào đó, tôi nghĩ Phố Wall muốn có câu trả lời cho ba câu hỏi quan trọng trước khi trở nên lạc quan trở lại với cổ phiếu này.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Palantir có thể tiếp tục giành được khách hàng thương mại không?

Nếu có một con số mà các nhà đầu tư nên theo dõi liên quan đến Palantir, đó là doanh thu thương mại tại Mỹ của công ty.

Trong nhiều năm, điểm mạnh lớn nhất của Palantir là mối quan hệ chặt chẽ với Washington, D.C., điều này đã giúp họ giành được nhiều hợp đồng chính phủ. Tuy nhiên, đó cũng là nguồn gốc của nhiều chỉ trích về công ty. Trong khi các hợp đồng đó mang lại sự ổn định, chúng cũng khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi về quy mô của một doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào một khách hàng duy nhất.

Câu chuyện đó đang thay đổi. Trong quý báo cáo gần nhất, doanh thu thương mại tại Mỹ đã tăng vọt hơn 130% so với cùng kỳ năm trước lên 595 triệu đô la. So sánh, doanh thu từ chính phủ Mỹ tăng "chỉ" 84% lên 687 triệu đô la.

Đó là một khởi đầu tuyệt vời. Nhưng Phố Wall không nhìn về quá khứ. Họ đang nhìn về tương lai. Câu hỏi bây giờ là liệu Palantir có thể duy trì tăng trưởng thương mại mạnh mẽ sau làn sóng áp dụng AI doanh nghiệp ban đầu hay không.

Nếu có thể, các nhà đầu tư có thể bắt đầu coi Palantir không còn là một nhà thầu chính phủ ngách mà là một trong những công ty phần mềm AI doanh nghiệp hàng đầu. Đó sẽ là một sự thay đổi đáng kể có thể thay đổi quỹ đạo giá cổ phiếu.

Mở rộng

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Thay đổi hôm nay

(0,93%) $1,23

Giá hiện tại

$133,77

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$318BMarket Vốn hóa được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch thuộc hai loại. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

$132,21 - $134,15

Biên độ 52 tuần

$106,37 - $207,52

Khối lượng

67,3K

Khối lượng trung bình

46,1M

Biên lợi nhuận gộp

84,07%

Thu nhập cuối cùng có thể bắt kịp định giá không?

Câu hỏi thứ hai không liên quan gì đến công nghệ và tất cả đều liên quan đến định giá.

Sự sụt giảm giá cổ phiếu gần đây của Palantir không nhất thiết có nghĩa là các nhà đầu tư mất niềm tin vào doanh nghiệp. Thay vào đó, nhiều người đã trở nên ít sẵn sàng hơn trong việc trả một khoản phí bảo hiểm lớn như vậy cho sự tăng trưởng trong tương lai dự kiến. Để có góc nhìn, cổ phiếu vẫn đang giao dịch ở mức định giá cao, với tỷ lệ giá trên thu nhập là 141 (tại thời điểm viết bài).

Đó là lý do tại sao giai đoạn tiếp theo của câu chuyện Palantir không thể chỉ đơn giản là tăng trưởng doanh thu. Nó sẽ phải là tăng trưởng thu nhập. Ý tưởng rất đơn giản. Các cổ phiếu đắt đỏ trở nên hấp dẫn hơn khi doanh nghiệp cơ bản tiếp tục cải thiện, trong khi cổ phiếu không đi đâu cả.

Chúng ta đã thấy điều này trước đây. Sau khi bong bóng dot-com vỡ, các công ty như Microsoft đã dành nhiều năm để tăng trưởng thu nhập trong khi giá cổ phiếu của họ di chuyển rất ít. Cuối cùng, các doanh nghiệp đã bắt kịp với định giá của họ, đặt nền móng cho một giai đoạn dài khác mang lại lợi nhuận mạnh mẽ cho cổ đông.

Nói cách khác, Palantir cần tiếp tục thực thi và cần tăng trưởng lợi nhuận theo thời gian.

Palantir có thể trở thành một nền tảng phần mềm thực sự không?

Liệu Palantir có thể trở thành một nhà cung cấp nền tảng AI được sử dụng rộng rãi hay không có lẽ là câu hỏi khó trả lời nhất.

Công ty đã chứng minh rằng họ có thể giải quyết các vấn đề phức tạp cho khách hàng. Giờ đây, các nhà đầu tư muốn có bằng chứng rằng họ có thể làm điều đó trên quy mô lớn. Các sản phẩm như Nền tảng AI Palantir (AIP) cho thấy công ty đang đi đúng hướng. Thay vì phụ thuộc nhiều vào các triển khai tùy chỉnh như trước đây, Palantir ngày càng cung cấp phần mềm có thể tái sử dụng, có thể được áp dụng trên nhiều ngành công nghiệp.

Nếu tiếp tục đi theo con đường này, mô hình kinh doanh của họ sẽ trở nên có khả năng mở rộng hơn nhiều. Và các nền tảng phần mềm có khả năng mở rộng thường có đòn bẩy hoạt động mạnh hơn, biên lợi nhuận rộng hơn và đường băng tăng trưởng dài hơn so với các doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào triển khai tùy chỉnh.

Nói cách khác, các nhà đầu tư không chỉ đặt cược vào AI. Họ đang đặt cược rằng Palantir có thể trở thành một trong những nền tảng phần mềm doanh nghiệp xác định của kỷ nguyên AI.

Điều đó có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư?

Hiệu suất cổ phiếu gần đây của Palantir đã gây thất vọng, bất chấp hiệu suất mạnh mẽ đang diễn ra của doanh nghiệp. Các kết quả gần nhất cho thấy nhu cầu vẫn mạnh, việc áp dụng thương mại tiếp tục tăng tốc và ban lãnh đạo đang thực thi tốt.

Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn về triển vọng dài hạn của công ty.

Để giá cổ phiếu tăng trở lại, Palantir sẽ cần vượt quá kỳ vọng hiện tại của các nhà đầu tư, chủ yếu bằng cách duy trì tăng trưởng kinh doanh thương mại, mang lại sự mở rộng thu nhập lớn và tiếp tục chuyển đổi AIP thành một nền tảng phần mềm có khả năng mở rộng cao.

Hiện tại, các nhà đầu tư nên dành ít thời gian hơn để xem các biến động giá cổ phiếu hàng ngày và nhiều thời gian hơn để theo dõi tiến trình của công ty ở ba khía cạnh đó.