MVRV Ratio & MVRV Z-Score

• MVRV 1.209 và Z-Score 0.36 là mức rất lành mạnh trong chu kỳ này.
• Lịch sử cho thấy Z-Score dưới 1 thường xuất hiện ở vùng tích lũy tốt hoặc đáy chu kỳ. Mức hiện tại cho thấy thị trường không còn đắt đỏ, euphoria đã được xả khá nhiều sau nhịp tăng trước đó.
• Đây là vùng mà long-term holder thường tích lũy thêm thay vì hoảng loạn bán.
Realized Price (~52,900 – 55,000 USD)
• Giá hiện tại chỉ cao hơn ~21% so với giá vốn trung bình của toàn mạng lưới.
• So với các đỉnh chu kỳ trước (thường MVRV 3–5+), mức premium hiện tại còn khá khiêm tốn → ít overhead supply từ holder đang lỗ nặng.
• Điều này giảm rủi ro bán tháo mạnh nếu giá điều chỉnh thêm.
ETF Flow
• Gần đây có tuần outflow mạnh (~527 triệu USD), nhưng ngày 06/07 ghi nhận +265.7 triệu USD inflow.
• Dòng vốn tổ chức vẫn đang trong giai đoạn stabilize sau chuỗi outflow dài. Chưa thấy dấu hiệu quay lại mạnh mẽ như giai đoạn đầu 2025, nhưng cũng không còn áp lực bán tháo từ ETF.
Exchange Flow & Whale Behavior
• Exchange Netflow gần đây không tăng mạnh (thậm chí nhẹ âm ở một số khung) → chưa có dấu hiệu holder lớn đang xả hàng ồ ạt lên sàn.
• Whale supply có dấu hiệu mềm đi một chút, trong khi địa chỉ nhỏ tăng. Điều này cho thấy chưa có sự tích lũy mạnh mẽ từ cá mập ở vùng giá hiện tại, nhưng cũng không có áp lực bán lớn.
SOPR
• Đang dao động gần vùng 1.0 – 1.05.
• Nghĩa là phần lớn coin được chi tiêu gần hòa vốn hoặc lãi nhẹ. Chưa có capitulation (SOPR < 0.95 kéo dài) cũng như chưa có profit-taking mạnh (SOPR > 1.2–1.3).
• Thị trường đang ở trạng thái cân bằng cảm xúc — không sợ hãi cực đoan, cũng không tham lam.