Chỉ số PPI chu kỳ dài trong nước tăng nhờ cải thiện nhu cầu nội địa, kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt, giá kim loại phục hồi, Trump có thể sẽ tối ưu hóa chính sách thuế quan --- 0707 vĩ mô khử nước

Chỉ số PPI trong nước từ tháng 3 đã kết thúc 41 tháng tăng trưởng âm, từ tháng 4 đến tháng 5 mức tăng vượt dự báo, đạt đỉnh trong năm, với chuỗi công nghiệp năng lượng hóa chất là động lực chính. Trong giai đoạn này, khả năng chuyển dịch chi phí từ trung gian đến hạ nguồn không đủ, dẫn đến tình trạng giá tăng nhưng lợi nhuận không tăng. Động lực của PPI nửa cuối năm có xu hướng thu hẹp, xu hướng tăng trong dài hạn phụ thuộc vào cải thiện nhu cầu nội địa, các cú sốc bên ngoài khó tạo thành xu hướng dài hạn.

Kim loại công nghiệp giảm trước tăng sau, đáy đồng vững chắc, nhôm cung cầu cân bằng chặt chẽ, sau đó dao động nghiêng về tăng. Kim loại quý biến động mạnh, đầu tiên điều chỉnh sâu sau đó phục hồi mạnh, logic phân bổ trung và dài hạn không thay đổi. Kim loại năng lượng suy yếu tổng thể, nhưng xuất hiện tín hiệu ổn định, lithium carbonate phục hồi nổi bật, coban dao động ở vùng thấp.

Thuế suất thuế quan thực tế hiệu dụng của Mỹ giảm xuống 6,7%, là mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2025, Trung Quốc vẫn phải đối mặt với mức thuế quan thực tế cao nhất 22,5%. Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ khởi động hai cuộc điều tra theo Mục 301 về lao động cưỡng bức và năng lực sản xuất dư thừa. Trong ngắn hạn, cuộc điều tra 301 có thể là giải pháp thay thế cho việc hết hiệu lực của Điều 122, tác động tương đối hạn chế.