Rivian Vừa Nâng Triển Vọng Năm 2026 Trong Khi Cổ Phiếu Tesla Giảm. Liệu Kẻ Yếu Thế Trong Xe Điện Cuối Cùng Có Đáng Mua Không?

Rivian (RIVN 13,46%) vừa mang đến cho các nhà đầu tư một bản cập nhật ấn tượng. Vào thứ Năm, nhà sản xuất xe điện cho biết đã giao 12.194 xe trong quý II, vượt thoải mái so với dự báo của chính họ là 9.000 đến 11.000, đồng thời nâng mục tiêu giao hàng cả năm lên 65.000 đến 70.000 xe, tăng so với mức 62.000 đến 67.000.

Cổ phiếu đã tăng hơn 8% sau tin tức này. Và thời điểm càng làm rõ sự tương phản: Tesla giảm khoảng 7,5% cùng ngày sau báo cáo giao hàng của chính họ.

Cổ phiếu Rivian hiện đã tăng khoảng 60% so với mức thấp nhất trong 52 tuần, mặc dù vẫn thấp hơn một chút so với đầu năm. Vậy, liệu kẻ yếu thế cuối cùng đã giành được một vị trí trong nhiều danh mục đầu tư hơn, hay thị trường có lý để vẫn hoài nghi?

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Ý nghĩa thực sự của việc nâng mục tiêu

Bản cập nhật quý II bắt đầu trả lời một câu hỏi đã đeo bám Rivian suốt năm: Liệu công ty có thể xây dựng và bán mẫu R2 mới, giá rẻ hơn cùng với mọi thứ khác mà họ sản xuất không? Hay nó sẽ ăn thịt doanh số bán các loại xe khác của công ty và cuối cùng gây hại cho hoạt động kinh doanh?

R2 quan trọng hơn bất kỳ loại xe nào Rivian từng sản xuất. Xe bán tải và SUV R1 của công ty là những cỗ máy có giá cao cấp với đối tượng khách hàng vốn bị hạn chế tự nhiên. R2 là nỗ lực của Rivian để đạt được khối lượng lớn, và một mục tiêu được nâng lên ngay trong quý đầu tiên của quá trình tăng trưởng cho thấy nhu cầu ban đầu đang hiện hữu.

Nhưng có vẻ như chiếc xe này sẽ mang tính bổ sung cho hoạt động kinh doanh của họ. Rivian đã giao 10.365 xe trong quý I và 12.194 xe trong quý II, tổng cộng 22.559 xe. Điều này có nghĩa là để đạt được thậm chí mức thấp của dải mục tiêu cả năm mới, cần khoảng 42.000 xe giao hàng trong nửa cuối năm — gần gấp đôi tốc độ nửa đầu năm. Sự gia tăng đột biến này trong giao hàng nửa cuối năm sẽ là đợt tăng tốc mạnh nhất trong lịch sử của Rivian, được thực hiện trong cùng sáu tháng mà công ty đang mở rộng quy mô một mẫu xe hoàn toàn mới.

Mở rộng

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Thay đổi hôm nay

(-13,46%) -$2,71

Giá hiện tại

$17,43

Điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$25BMarket Vốn hóa được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch hai lớp. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể khác. Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch hai lớp. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể khác.

Biên độ trong ngày

$17,23 - $18,08

Biên độ 52 tuần

$11,57 - $22,69

Khối lượng giao dịch

793,9K

Khối lượng TB

30,8M

Biên lợi nhuận gộp

-441,39%

Các chỉ số kinh tế vẫn phải bắt kịp

Liệu cổ phiếu có hoạt động tốt từ đây hay không có lẽ phụ thuộc ít hơn vào số lượng giao hàng mà phụ thuộc nhiều hơn vào số tiền kiếm được từ mỗi lần giao hàng. Và bức tranh đó vẫn còn hỗn hợp.

Trong quý I, doanh thu của Rivian tăng 11% so với cùng kỳ năm trước lên 1,38 tỷ USD, và công ty tạo ra 119 triệu USD lợi nhuận gộp, tương ứng biên lợi nhuận gộp 9%. Nhưng cơ cấu lại cho thấy một câu chuyện đầy đủ hơn. Phân khúc phần mềm và dịch vụ tạo ra 181 triệu USD lợi nhuận gộp, trong khi phân khúc ô tô lỗ gộp 62 triệu USD, bị ảnh hưởng chủ yếu bởi mức giảm 100 triệu USD so với cùng kỳ năm trước trong doanh số bán tín dụng quy định ô tô và khối lượng sản xuất thấp hơn. Nói ngắn gọn, bản thân các loại xe vẫn thua lỗ, và phần mềm cùng dịch vụ giữ cho biên lợi nhuận tổng thể dương.

Trong khi đó, tổng lỗ của công ty vẫn còn lớn.

Lỗ hoạt động quý I của Rivian đã mở rộng lên 881 triệu USD từ 655 triệu USD một năm trước đó, do lợi nhuận gộp thấp hơn và chi phí hoạt động cao hơn khi công ty xây dựng cho kỷ nguyên R2.

Không điều nào trong số này là yếu tố loại trừ đối với một công ty ở giai đoạn của Rivian. Quy mô chính xác là thứ mà R2 được kỳ vọng sẽ mang lại, và khối lượng cao hơn có thể dàn trải chi phí cố định trên nhiều xe hơn nhiều.

Luận điểm tăng giá là đợt tăng tốc nửa cuối năm sẽ đẩy lợi nhuận gộp ô tô về vùng dương và chuyển cuộc trò chuyện từ sống sót sang tăng trưởng. Tất nhiên, không rõ liệu công ty có thể thực hiện điều này hay không.

Nhưng đường băng vốn cho quá trình tăng tốc gần đây đã được cải thiện đáng kể. Trong bản cập nhật quý I, Rivian cho biết họ đã tăng công suất sản xuất ban đầu được lên kế hoạch cho nhà máy Georgia lên 50%, đạt 300.000 xe mỗi năm, được hỗ trợ bởi khoản vay lên tới 4,5 tỷ USD từ Bộ Năng lượng. Và một cột mốc thử nghiệm hoàn thành vào tháng 3 đã mở khóa khoản đầu tư 1 tỷ USD từ Tập đoàn Volkswagen. Một đợt tăng tốc mạnh trở nên ít nguy hiểm hơn nhiều với sự hậu thuẫn như vậy.

Tuy nhiên, đà tăng gần đây của cổ phiếu đã tạo ra một vấn đề mới. Cổ phiếu hiện có vốn hóa thị trường khoảng 25 tỷ USD — và đó là cho một công ty vẫn còn thua lỗ trên mỗi chiếc xe họ bán.

Vậy, cuối cùng Rivian có phải là một mã mua không? Bản cập nhật giao hàng có lẽ là tin tức đáng khích lệ nhất mà công ty đưa ra trong nhiều năm qua, và nó làm giảm đáng kể rủi ro rằng R2 sẽ không mang tính bổ sung đáng kể cho toàn bộ hoạt động kinh doanh của họ. Nhưng tôi muốn thấy một điều cụ thể trước khi mua: lợi nhuận gộp ô tô được cải thiện khi khối lượng R2 tăng lên. Báo cáo quý II, dự kiến ra mắt vào ngày 30 tháng 7, là điểm kiểm tra đầu tiên. Cho đến lúc đó, Rivian vẫn nằm trong danh sách theo dõi của tôi với tư cách là một hoạt động mạnh mẽ hơn nhiều so với ba tháng trước, nhưng vẫn là một cổ phiếu phải chứng minh ở mức giá này.