Credo Technology Group so với Marvell Technology: Cổ phiếu công nghệ nào đáng mua hơn trong năm 2026?

Khi các trung tâm dữ liệu tốc độ cao mở rộng để đáp ứng nhu cầu của trí tuệ nhân tạo, việc lựa chọn giữa Credo Technology Group (CRDO +9,76%) và Marvell Technology (MRVL +1,81%) đã trở thành quyết định quan trọng đối với nhiều nhà đầu tư tập trung vào công nghệ.

Credo tập trung vào các giải pháp kết nối chuyên biệt giúp tăng tốc truyền dữ liệu, trong khi Marvell cung cấp danh mục rộng hơn về chip mạng và lưu trữ. Mặc dù cả hai đều hưởng lợi từ cùng các xu hướng cơ sở hạ tầng, nhưng chúng khác biệt đáng kể về quy mô và hồ sơ tăng trưởng, khiến việc so sánh song song trở nên cần thiết cho bất kỳ ai muốn tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình.

Thu gọn

CRDO & MRVL: So sánh hiệu suất

Các chỉ số tài chính chính

CRDO – Credo Technology Group

$265,51

+9,76% (+$23,60)

MRVL – Marvell Technology

$249,72

+1,81% (+$4,43)

Vốn hóa thị trường

$50B

Biên độ 52 tuần

$86,48 - $308,67

Biên lợi nhuận gộp

68,01%

Hệ số P/E

107,09

EPS (TTM)

$2,48

Cổ tức & Lợi suất

N/A

Vốn hóa thị trường

$218B

Biên độ 52 tuần

$61,44 - $329,88

Biên lợi nhuận gộp

50,64%

Hệ số P/E

85,18

EPS (TTM)

$2,93

Cổ tức & Lợi suất

$0,24 (0,10%)

CRDO – Credo Technology Group

$265,51

+9,76% (+$23,60)

Vốn hóa thị trường

$50B

Biên độ 52 tuần

$86,48 - $308,67

Biên lợi nhuận gộp

68,01%

Hệ số P/E

107,09

EPS (TTM)

$2,48

Cổ tức & Lợi suất

N/A

MRVL – Marvell Technology

$249,72

+1,81% (+$4,43)

Vốn hóa thị trường

$218B

Biên độ 52 tuần

$61,44 - $329,88

Biên lợi nhuận gộp

50,64%

Hệ số P/E

85,18

EPS (TTM)

$2,93

Cổ tức & Lợi suất

$0,24 (0,10%)

Trường hợp ủng hộ Credo Technology Group

Credo Technology Group cung cấp các giải pháp kết nối tốc độ cao giúp các trung tâm dữ liệu hiện đại quản lý lượng thông tin khổng lồ một cách hiệu quả. Công ty chủ yếu phục vụ các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô trong bối cảnh cổ phiếu bán dẫn, dựa vào TSMC và BizLink để sản xuất khối lượng lớn. Vì mười khách hàng hàng đầu chiếm khoảng 90% doanh thu và hai khách hàng mỗi bên đóng góp trên 10%, sự tập trung này tạo thêm một lớp rủi ro đáng kể cho mô hình kinh doanh của công ty.

Trong năm tài chính 2026, công ty báo cáo doanh thu khoảng 1,3 tỷ đô la, thể hiện mức tăng ấn tượng 205,7% so với năm tài chính trước. Sự mở rộng nhanh chóng này đi kèm với thu nhập ròng gần 472,3 triệu đô la, cho thấy sự cải thiện đáng kể về lợi nhuận. Kết quả này đánh dấu sự chuyển biến lớn từ các khoản lỗ ròng được ghi nhận chỉ hai năm trước, báo hiệu một giai đoạn trưởng thành tài chính mới cho công ty.

Theo bảng cân đối kế toán tháng 5 năm 2026, công ty duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,0x, nghĩa là không có tổng nợ so với vốn chủ sở hữu cổ đông. Tỷ lệ thanh toán hiện hành, đo lường khả năng trang trải nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn, ở mức mạnh 10,2x. Dòng tiền tự do, là tiền từ hoạt động kinh doanh trừ chi phí đầu tư, đạt khoảng 407,0 triệu đô la, mặc dù thù lao dựa trên cổ phiếu chiếm gần 39,3% dòng tiền hoạt động và làm tăng dòng tiền được báo cáo.

Trường hợp ủng hộ Marvell Technology

Marvell Technology sản xuất các giải pháp bán dẫn thiết yếu cho cơ sở hạ tầng dữ liệu, bao gồm mạng hiệu suất cao, điện toán tăng tốc và hệ thống lưu trữ. Công ty gần đây đã mở rộng quan hệ đối tác với Amazon để hỗ trợ doanh số bán chip AI Trainium đồng thời thoái vốn mảng kinh doanh ethernet ô tô cho Infineon. Vì một nhà phân phối chiếm khoảng 37% doanh thu và một khách hàng trực tiếp chiếm 14%, Marvell phải đối mặt với rủi ro tập trung đáng kể có thể ảnh hưởng đến sự ổn định lâu dài.

Trong năm tài chính 2026, công ty tạo ra doanh thu khoảng 8,2 tỷ đô la, phản ánh mức tăng trưởng khoảng 42,1% so với kỳ tài chính trước. Sự tăng trưởng này đã giúp công ty đạt thu nhập ròng gần 2,7 tỷ đô la, đánh dấu sự chuyển mình mạnh mẽ. Kết quả này thể hiện sự phục hồi đáng kể từ các khoản lỗ ròng lớn được báo cáo trong cả năm tài chính 2024 và 2025, cho thấy các khoản đầu tư gần đây vào AI đang mang lại kết quả.

Tính đến bảng cân đối kế toán tháng 1 năm 2026, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu xấp xỉ 0,3x, cho thấy tổng nợ tương đối thấp so với giá trị vốn chủ sở hữu cổ đông. Tỷ lệ thanh toán hiện hành, so sánh tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn, xấp xỉ 2,0x. Dòng tiền tự do, được định nghĩa là tiền từ hoạt động kinh doanh trừ chi phí đầu tư, gần 1,4 tỷ đô la, mặc dù thù lao dựa trên cổ phiếu chiếm khoảng 33,8% dòng tiền hoạt động và làm tăng dòng tiền được báo cáo.

So sánh hồ sơ rủi ro

Credo phải đối mặt với rủi ro đáng kể do phụ thuộc vào một nhóm rất nhỏ khách hàng cho gần 90% doanh thu. Sự phụ thuộc nặng nề vào các đối tác sản xuất tại Đài Loan khiến doanh nghiệp chịu rủi ro từ bất ổn địa chính trị, căng thẳng thương mại và khả năng gián đoạn chuỗi cung ứng. Ngoài ra, công ty cạnh tranh trong một thị trường đông đúc với các đối thủ lớn hơn nhiều như Broadcom, Marvell và Astera Labs, những công ty có nguồn lực tài chính và kỹ thuật lớn hơn.

Marvell cũng gặp khó khăn với sự tập trung khách hàng, khi một nhà phân phối chiếm khoảng 37% tổng doanh thu. Công ty cũng phải đối mặt với thách thức từ các chính sách thương mại đang thay đổi và hạn chế xuất khẩu giữa Mỹ và Trung Quốc, có thể hạn chế doanh số tại các thị trường quốc tế quan trọng. Hơn nữa, việc tích hợp thành công các thương vụ mua lại gần đây như Celestial AI, XConn và Polariton Technologies là rất quan trọng để tránh suy giảm tài sản hoặc không đạt được các hiệp lực đã hoạch định.

So sánh định giá

Trong khi Marvell có tỷ lệ P/S thấp hơn, Credo có vẻ phải chăng hơn dựa trên hệ số P/E tương lai sử dụng ước tính thu nhập trong tương lai.

| Chỉ số | Credo Technology Group | Marvell Technology | Chuẩn ngành | | --- | --- | --- | --- | | P/E tương lai | 39,6x | 60,5x | 357,0x | | Tỷ lệ P/S | 33,8x | 26,2x | |

Chuẩn ngành sử dụng ETF ngành SPDR XLK.
Các chỉ số định giá được lấy từ Financial Modeling Prep (FMP) và có thể khác với các nhà cung cấp dữ liệu khác.

Tôi sẽ mua cổ phiếu nào trong năm 2026?

Cả hai công ty này hiện đang rất nóng, nhờ nhu cầu bùng nổ về kết nối tốc độ cao trong các trung tâm dữ liệu AI. Và cả hai đều đang tăng trưởng với tốc độ khó tin chỉ vài năm trước. Nhưng lựa chọn của tôi là Marvell Technology.

Kết quả của Credo rất ấn tượng. Doanh thu đã tăng gấp ba lần trong một năm, và các sản phẩm cáp điện hoạt động của họ được tích hợp vào các dự án cơ sở hạ tầng AI lớn. Phố Wall đã nhanh chóng nâng mục tiêu giá. Đà tăng là có. Nhưng doanh thu của Credo tập trung nhiều vào một số ít khách hàng, điều này tạo thêm một lớp rủi ro mà các nhà đầu tư không nên bỏ qua.

Marvell hoạt động ở một quy mô hoàn toàn khác. Họ vừa công bố doanh thu kỷ lục, dự báo tăng trưởng tăng tốc trong suốt năm còn lại, và gần đây đã nhận được khoản đầu tư chiến lược 2 tỷ đô la từ Nvidia. Họ cũng gia nhập S&P 500 vào tháng 6, điều này có xu hướng mở rộng quyền sở hữu của các tổ chức và ổn định cổ phiếu theo thời gian.

Khi một công ty có sự hậu thuẫn của Nvidia và công ty kia vẫn đang chứng tỏ mình có thể đa dạng hóa cơ sở khách hàng, lựa chọn trở nên rõ ràng hơn.