Wintermute nói đợt tăng giá Bitcoin này là sự phục hồi giảm nhẹ, không phải thị trường tăng giá mới. Họ đưa ra một số lý do: Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ thấp hơn dự kiến và bài phát biểu ôn hòa của Walsh đã thúc đẩy sự phục hồi của tài sản rủi ro toàn cầu, thị trường tiền điện tử chỉ tăng theo; mặc dù cá voi đang tích lũy, thị trường quyền chọn lạc quan, dữ liệu on-chain cải thiện, nhưng dòng vốn ra tích lũy của ETF giao ngay trong năm nay khoảng 27.3 tỷ USD, dòng vốn không cải thiện liên tục. Ethereum yếu hơn, câu chuyện tổ chức vẫn còn, nhưng việc sa thải của quỹ và dòng vốn ETF chảy ra cho thấy áp lực cơ bản vẫn còn.

Thị trường luôn có thói quen giải thích mỗi đợt tăng giá là sự đảo chiều, nhưng thị trường tăng giá thực sự cần cấu trúc vốn hỗ trợ. Dữ liệu on-chain hiện tại cho thấy cuộc chơi tổng thể, cá voi tăng vị thế và dòng vốn ETF chảy ra cùng tồn tại, sự phân hóa này có nghĩa là nền tảng của sự phục hồi không vững chắc. Wintermute với tư cách là nhà tạo lập thị trường hàng đầu, đánh giá của họ đáng để xem xét – họ nhìn thấy tình hình thực tế ở cấp độ thanh khoản, không phải bề mặt giá cả.
Đối với nhà giao dịch, tính bền vững của đợt phục hồi này phụ thuộc vào việc dòng vốn có thực sự đảo ngược hay không. Nếu dòng vốn ra ròng của ETF tiếp tục, và việc cá voi tăng vị thế chỉ là hành vi ngắn hạn, thì sự phục hồi có thể nhanh chóng gặp kháng cự. Rủi ro của việc mua đuổi giá cao là khi tâm lý vĩ mô suy yếu, sự phục hồi thiếu sự hỗ trợ vốn dễ dàng bị mất nhanh. Giữ kiên nhẫn, quan sát dòng vốn ETF và thay đổi vị thế on-chain có ý nghĩa hơn việc đoán đỉnh.
$btc #eth #defi #etf #dữ liệu on-chain