Gần đây có một hiện tượng trên thị trường chứng khoán Mỹ, tôi nghĩ nhiều người vẫn chưa nhận ra.

AI chưa kết thúc.

Chỉ là dòng vốn bắt đầu chuyển từ "chỉ mua NVIDIA" sang dần dần lan tỏa ra toàn bộ chuỗi ngành.

Hiệu suất gần đây của ngành lưu trữ là ví dụ điển hình nhất.

Các cổ phiếu như Micron (MU), Western Digital (WDC), SanDisk (SNDK), Seagate (STX) thời gian gần đây rõ ràng bắt đầu sôi động.

Nhiều người cho rằng chúng chỉ tăng theo AI.

Tôi lại cho rằng, thị trường bắt đầu giao dịch giai đoạn hai của AI.

Giai đoạn một, mọi người tranh nhau mua GPU.

Giai đoạn hai, bắt đầu tranh nhau mua bộ nhớ.

Tại sao?

Bởi vì mô hình AI ngày càng lớn, suy luận ngày càng thường xuyên, thứ thực sự hạn chế hiệu suất tính toán không còn chỉ là GPU, mà còn là bộ nhớ hiệu suất cao như HBM, DRAM, NAND.

GPU chịu trách nhiệm tính toán.

Bộ nhớ chịu trách nhiệm cung cấp dữ liệu.

Trong tương lai, mỗi khi mở rộng trung tâm dữ liệu AI, ngoài mua GPU, nhất định cũng phải mua một lượng lớn bộ nhớ.

Vì vậy hiện tại dòng vốn bắt đầu định giá lại toàn bộ ngành lưu trữ.

Đây cũng là lý do tại sao sau khi báo cáo tài chính của Micron công bố, dù biến động ngắn hạn rất lớn, thị trường vẫn sẵn sàng giao dịch nó nhiều lần.

Bởi vì mọi người không còn nhìn vào quý này kiếm được bao nhiêu tiền.

Mà là hai ba năm tới, chi tiêu vốn cho AI có tiếp tục tăng trưởng hay không.

Vậy bây giờ có thể mua không?

Câu trả lời của tôi là:

Có, nhưng không phải nhắm mắt đuổi theo.

Đợt tăng này của cổ phiếu lưu trữ đã tích lũy khá nhiều, đuổi theo ngắn hạn, tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro chắc chắn không thoải mái như vài tháng trước.

Nếu bạn là nhà giao dịch ngắn hạn, tôi thà chờ một lần điều chỉnh.

Bởi vì ngành bán dẫn có một đặc điểm.

Khi tăng, ai cũng nhìn tốt; điểm mua thực sự thoải mái thường xuất hiện khi mọi người bắt đầu nghi ngờ.

Nếu bạn là dòng vốn trung dài hạn.

Quan điểm của tôi lại đơn giản.

Chỉ cần chi tiêu vốn cho AI chưa kết thúc, chu kỳ hưng thịnh của ngành lưu trữ chưa đi hết.

Nhất định sẽ có điều chỉnh ở giữa.

Nhưng điều chỉnh không có nghĩa là logic kết thúc.

Thứ thực sự mang lại hiệu ứng tài sản cho thị trường không bao giờ là những cổ phiếu liên tục lập đỉnh mới.

Mà là những cổ phiếu có logic dài hạn không thay đổi, nhưng bị giết nhầm vì tâm lý.

Nếu để tôi sắp xếp thứ tự quan tâm cho ngành này.

Thứ nhất, tôi vẫn nhìn vào Micron (MU).

Bởi vì nó đại diện cho logic bộ nhớ băng thông cao cốt lõi nhất thời đại AI, cũng là nhà máy lưu trữ duy nhất của Mỹ, độ chắc chắn cao nhất.

Thứ hai, tôi sẽ nhìn vào Western Digital và SanDisk.

Chúng giống như sản phẩm đàn hồi hơn, nếu giá SSD doanh nghiệp và NAND tiếp tục phục hồi, tốc độ giải phóng lợi nhuận có thể nhanh hơn kỳ vọng của thị trường.

Thứ ba là Seagate.

Nó không có tăng trưởng cao như Micron, nhưng với việc mở rộng trung tâm dữ liệu AI, nhu cầu lưu trữ dữ liệu lạnh cũng sẽ tiếp tục tăng, nó thiên về cấu hình ổn định hơn.

Cuối cùng nói một câu quan điểm của tôi.

Hiện tại thị trường không còn là vấn đề "có hay không có xu hướng AI" nữa.

Mà là xu hướng AI còn có thể lan tỏa đến những lĩnh vực chi tiết nào.

Năm ngoái, kiếm tiền nhiều nhất là GPU.

Năm nay, ngày càng nhiều dòng vốn đặt ánh mắt vào lưu trữ.

Nếu trong tương lai đầu tư vào AI tiếp tục tăng, tôi cho rằng ngành lưu trữ vẫn đáng để theo dõi dài hạn.

Nhưng tôi sẽ không lao vào chỉ vì một cây nến xanh.

Hiệu ứng tài sản thực sự không phải là đuổi theo mà có được, mà là sau khi xu hướng được xác nhận, dám nắm giữ tài sản chất lượng trong các đợt điều chỉnh.
$SNDK ‌$MU ‌#SK海力士ADR获超额认购