Quốc hội đang cố gắng cấm Đô la kỹ thuật số. Điều đó có ý nghĩa gì đối với cổ phiếu tiền điện tử?

Đô la kỹ thuật số, còn được gọi là tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), là các phiên bản blockchain do chính phủ hỗ trợ của đồng đô la thực tế và là một trong nhiều cách để chuyển tiền trên chuỗi. Một cách khác là stablecoin, các token kỹ thuật số được gắn với các loại tiền tệ truyền thống và do các ngân hàng, công ty tiền điện tử hoặc các tổ chức khác phát hành, đã trở nên phổ biến trong những năm gần đây.

Thoạt nhìn, việc cấm đô la kỹ thuật số sẽ có lợi cho các cổ phiếu tiền điện tử tập trung vào stablecoin, chẳng hạn như Circle Internet Group (CRCL +6.24%) và Coinbase Global (COIN +2.05%). Tuy nhiên, trên thực tế, đô la kỹ thuật số đã bị bỏ qua từ nhiều năm trước, và cuộc chiến trên chuỗi là giữa các tổ chức tài chính truyền thống và các nhà phát hành stablecoin.

Sự hấp dẫn lớn của các giao dịch blockchain là chi phí thấp và thanh toán nhanh. Ngày nay, không gian tiền trên chuỗi là một hỗn hợp của các dự án, với những người chơi hiện tại đang khám phá quan hệ đối tác với nhiều loại tiền điện tử, công ty tiền điện tử, và các ngân hàng và nhà cung cấp thanh toán khác. Nhiều công ty đang thử nghiệm nhiều dự án cùng một lúc, vì không rõ thị trường tiềm năng sinh lợi này có thể hình thành như thế nào.

Nguồn ảnh: Getty Images.

Điều gì đang xảy ra với đô la kỹ thuật số?

Tổng thống Trump đã ban hành một sắc lệnh hành pháp vào năm 2025 nhằm ngăn chặn sự phát triển CBDC của chính phủ. Tháng trước, Quốc hội đã tiến xa hơn khi thông qua luật ngăn Fed phát hành đô la kỹ thuật số trước cuối năm 2030. Nó được gộp vào dự luật về khả năng chi trả nhà ở, nhưng tổng thống chưa ký thành luật vì lý do chính trị.

Nhưng sự phát triển của đô la kỹ thuật số đã trì trệ trong những năm kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang lần đầu tiên nghiêm túc xem xét ý tưởng này vào năm 2022. Mặc dù một vài quốc gia có CBDC, nhưng sự nhiệt tình hầu như đã suy giảm trước những thách thức kỹ thuật và lo ngại về quyền riêng tư. Dù điều gì xảy ra với luật mới nhất, không có nhiều ham muốn đối với đô la kỹ thuật số, và tiền blockchain có nhiều khả năng đến qua các kênh phi chính phủ.

Các công ty stablecoin phải đối mặt với những mối đe dọa lớn hơn

Stablecoin có thể đóng một vai trò trong kiều hối toàn cầu, thanh toán trí tuệ nhân tạo tác nhân, tiền điện tử, thương mại điện tử, v.v. -- với dự báo rằng số lượng stablecoin đang lưu hành có thể tăng từ hơn 310 tỷ đô la hiện nay lên hàng nghìn tỷ đô la vào năm 2030.

Nhiều nhà đầu tư đã tập trung vào Circle, một công ty niêm yết phát hành USD Coin (USDC +0.00%), stablecoin lớn thứ hai đang lưu hành. Nó tự hào có cách tiếp cận ưu tiên tuân thủ, và mỗi token USDC được hỗ trợ bởi các quỹ nắm giữ trong các kho dự trữ có thể tiếp cận, chẳng hạn như Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Nó kiếm tiền thông qua lãi thu được từ các quỹ đó và phí giao dịch, vì vậy, càng nhiều stablecoin được lưu hành và sử dụng, Circle càng có thể phát triển.

Mở rộng

NYSE: CRCL

Circle Internet Group

Today's Change

(6.24%) $4.03

Current Price

$68.65

Các điểm dữ liệu chính

Market Cap

$17BMarket cap được tính toán chỉ sử dụng số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch hai loại. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.Vốn hóa thị trường được tính toán chỉ sử dụng số cổ phiếu đang lưu hành được giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch hai loại. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.

Day's Range

$62.95 - $69.98

52wk Range

$49.90 - $262.97

Volume

173.8K

Avg Vol

14.7M

Gross Margin

4.98%

Thực tế, đô la kỹ thuật số đã không phải là mối đe dọa nghiêm trọng đối với Circle trong nhiều năm. Các mối đe dọa lớn hơn là các quy định bất lợi, các stablecoin đối thủ và việc ra mắt token bởi các ngân hàng và nhà cung cấp thanh toán. Điều đó trở nên rõ ràng vào ngày 30 tháng 6, khi một tập đoàn gồm 140 tổ chức, bao gồm các tên tuổi lớn như Visa, Mastercard, BlackRock và Coinbase, đã công bố một stablecoin Open USD mới. Cổ phiếu Circle giảm mạnh sau khi Open USD thông báo sẽ chia sẻ lợi suất dự trữ với các đối tác, tạo động lực lớn cho các doanh nghiệp chuyển đổi.

Cổ phiếu Circle giảm, nhưng đã thấy các dự án stablecoin đến rồi đi trong nhiều năm, tôi nghĩ còn quá sớm để viết nó đi. Rốt cuộc, không lâu trước đây, các chuyên gia nghĩ rằng CBDC sẽ phá hủy Bitcoin, và ngày nay, đô la kỹ thuật số đã chết trong nước. Open USD là một đề xuất thú vị, nhưng sẽ rất khó để sao chép tiến trình quy định hoặc mạng lưới thanh toán của Circle.

Dù vậy, đó là một lời nhắc nhở rằng lĩnh vực này đang phát triển nhanh chóng. Tôi thích mô hình doanh thu tạo lãi của Circle, nhưng tôi thích cách các ngân hàng và công ty fintech đổi mới đang tiếp cận tích hợp blockchain hơn vì chúng ít phụ thuộc vào một con đường duy nhất dẫn đến thành công.