Tổng thống Donald Trump lại một lần nữa chỉ trích trực tiếp Fed -- và đó là một thảm họa đang hình thành cho Phố Wall

Từ góc độ thuần túy thống kê, lợi nhuận hàng năm hóa của Chỉ số Công nghiệp Dow Jones (^DJI +0,29%), S&P 500 (^GSPC +0,72%) và Nasdaq Composite (^IXIC +1,12%) dưới thời Tổng thống Donald Trump đã cao hơn hầu hết các tổng thống khác kể từ cuối những năm 1890.

Tuy nhiên, những khoản lợi nhuận này không đạt được mà không có những đợt biến động lịch sử và những giai đoạn bất ổn gia tăng.

Bất chấp các mức cao kỷ lục gần đây của Dow, S&P 500 và Nasdaq Composite, lạm phát của Mỹ đang gây lo ngại cho các nhà đầu tư trên Phố Wall. Nhưng thay vì để tổ chức tài chính hàng đầu của Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang, làm những gì họ giỏi nhất, Donald Trump vẫn tiếp tục chỉ trích trực tiếp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Tổng thống Trump phát biểu. Nguồn ảnh: Ảnh chính thức của Nhà Trắng do Daniel Torok chụp.

Tổng thống Trump lại chỉ trích Fed

Ngay sau khi nhậm chức nhiệm kỳ thứ hai không liên tiếp, tổng thống bắt đầu chỉ trích cựu Chủ tịch Fed Jerome Powell và 11 thành viên khác của FOMC chịu trách nhiệm thiết lập chính sách tiền tệ của quốc gia vì đã không mạnh tay cắt giảm lãi suất. Bất chấp việc FOMC đã cắt giảm lãi suất quỹ liên bang sáu lần xuống phạm vi hiện tại là 3,50%-3,75%, Trump vẫn khẳng định các nhà hoạch định chính sách nên giảm lãi suất xuống 1% hoặc thấp hơn.

Tổng thống Trump có thể có nhiều lý do muốn lãi suất cho vay thấp hơn:

• Chi phí vay thấp hơn khuyến khích tuyển dụng, có thể giảm tỷ lệ thất nghiệp.
• Nó có thể thúc đẩy chi tiêu cho đổi mới và hoạt động sáp nhập/mua lại, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
• Nó sẽ làm giảm chi phí cho Mỹ trong việc trả nợ quốc gia 39,3 nghìn tỷ đô la (và đang tăng lên).

Mặc dù tổng thống đã thừa nhận rằng Fed có quyền độc lập trong các quyết định chính sách tiền tệ của mình, điều này không ngăn cản ông đưa ra quan điểm của mình trong vô số dịp. Ví dụ, ông đã chỉ trích Chủ tịch Fed do chính mình chọn, Kevin Warsh, chỉ vài giờ sau lễ tuyên thệ của Warsh tại Nhà Trắng.

Nhưng không có lời chỉ trích nào trực tiếp hơn những gì Tổng thống Trump nói về FOMC trong một cuộc phỏng vấn với Joe Kernen của CNBC tại Nhà Trắng vào ngày 2 tháng 7. Đáp lại câu hỏi của Kernen về báo cáo việc làm mang lại cho Warsh và FOMC nhiều linh hoạt hơn để cắt giảm lãi suất, Trump đã đáp trả:

Vâng, ông ấy có một hội đồng có thể hơi thù địch... và có thể là một hội đồng muốn làm những điều sai trái, vì vậy tôi không biết.

Với "những điều sai trái," Trump có thể đang ám chỉ Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế mới nhất (thường được gọi là biểu đồ chấm), được công bố vào ngày 17 tháng 6. Trong số 18 thành viên FOMC tham gia, không phải tất cả đều bỏ phiếu, chín người dự báo rằng sẽ cần một đợt tăng lãi suất trước cuối năm 2026 để kiềm chế lạm phát do cuộc chiến Iran gây ra.

Biểu đồ chấm rất diều hâu.

Chín trên 18 quan chức có ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay (và sáu trong số 9 người đó có nhiều lần tăng).

Chỉ một người có một lần cắt giảm trong năm nay, và một người tham gia (có lẽ là Warsh) đã không nộp SEP

Tuyên bố được viết lại hoàn toàn từ đầu đến... pic.twitter.com/KRwatpTFOP

-- Nick Timiraos (@NickTimiraos) ngày 17 tháng 6 năm 2026

Mặc dù triển vọng lãi suất cao hơn là tin xấu đối với một thị trường chứng khoán vốn đã đắt đỏ trong lịch sử, với sự leo dốc parabol phụ thuộc vào việc xây dựng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo được tài trợ một phần bằng nợ, việc FOMC tăng lãi suất thực tế có thể ít gây cản trở cho thị trường chứng khoán hơn so với những lời chỉ trích lặp đi lặp lại của Donald Trump đối với Fed.

Không gì quan trọng hơn việc Phố Wall và các nhà đầu tư có niềm tin vào chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Mọi lời chỉ trích tế nhị và trực tiếp từ Tổng thống Trump đều đe dọa làm suy yếu uy tín này, điều này có thể gây ra những tác động bất lợi cho Chỉ số Công nghiệp Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite.