AMD chỉ còn cách 11% để gia nhập Câu lạc bộ 1 nghìn tỷ đô la. Liệu nó có thể đạt được điều đó trong năm nay không?

AMD (AMD +6.74%) có giá trị thị trường khoảng 920 tỷ đô la. Để gia nhập câu lạc bộ 1 nghìn tỷ đô la -- nhóm nhỏ các công ty có giá trị 13 chữ số -- cổ phiếu chỉ cần tăng khoảng 11% từ mức hiện tại. Sau đợt tăng giá vừa qua, đã tăng hơn gấp bốn lần so với mức thấp nhất trong 52 tuần, điều đó không còn nghe có vẻ xa vời nữa. Vậy liệu AMD có thể vượt qua chặng cuối và vượt mốc 1 nghìn tỷ đô la trước khi năm kết thúc?

Nguồn hình ảnh: Getty Images. Nguồn tăng trưởng đến từ đâu

Điều thúc đẩy AMD không phải là mảng kinh doanh lâu đời của họ trong lĩnh vực chip máy tính cá nhân và chip chơi game, dù mảng này đã trở nên ổn định. Đó là trung tâm dữ liệu -- và trong đó, các bộ tăng tốc AI (các đơn vị xử lý đồ họa chuyên dụng, hay GPU) mà họ bán cho các công ty đang xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Trong quý đầu tiên của năm 2026, doanh thu trung tâm dữ liệu của AMD đã tăng 57% so với cùng kỳ năm ngoái lên khoảng 5,8 tỷ đô la -- hơn một nửa tổng doanh số 10,3 tỷ đô la của công ty, và tăng mạnh so với một mảng kinh doanh chỉ bằng một phần nhỏ quy mô này vài năm trước. Các bộ tăng tốc AI chiếm một phần đáng kể trong tổng doanh thu trung tâm dữ liệu đó, và doanh số của các bộ tăng tốc này đã tăng trưởng mạnh ở mức hai chữ số so với cùng kỳ năm ngoái. Nói cách khác, phần tăng trưởng nhanh nhất của AMD -- trung tâm dữ liệu -- hiện cũng là phần lớn nhất. Nhìn rộng ra cả năm, quỹ đạo tăng trưởng cũng có vẻ dốc không kém. AMD đã tăng doanh thu năm 2025 lên 34% đạt 34,6 tỷ đô la và hơn gấp đôi lợi nhuận ròng, với thu nhập tăng 164%. Các bộ tăng tốc MI350 mới nhất của họ đang được triển khai cho các khách hàng lớn, một phiên bản MI450 thế hệ tiếp theo đang được phát triển, và công ty đã nhận được cam kết từ các khách hàng siêu quy mô cho nhiều gigawatt năng lực tính toán. Loại nhu cầu trong tương lai đó là lý do tại sao các nhà đầu tư tiếp tục đẩy cổ phiếu lên cao hơn. Các mảng kinh doanh khác của AMD cũng đang đóng góp xứng đáng. Bộ xử lý máy chủ của họ đã liên tục giành thị phần từ Intel, và ban lãnh đạo hiện dự đoán thị trường bộ xử lý máy chủ tổng thể sẽ vượt 120 tỷ đô la một năm vào năm 2030 -- một thị trường sẽ làm lu mờ toàn bộ cơ sở doanh số hiện tại của công ty. Dù điều đó có tỏ ra quá lạc quan hay không, nó giải thích tại sao thị trường sẵn sàng định giá cổ phiếu nhiều năm trước các kết quả thực tế. Mở rộng

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices Thay đổi hôm nay (6.74%) $34.92 Giá hiện tại $552.75

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường $900BMarket Vốn hóa được tính chỉ dựa trên cổ phiếu đang lưu hành giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch hai hạng. Vốn hóa ngụ ý có thể khác nhau. Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên cổ phiếu đang lưu hành giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phiếu tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch hai hạng. Vốn hóa ngụ ý có thể khác nhau. Biên độ trong ngày $527.18 - $572.50 Biên độ 52 tuần $135.91 - $584.73 Khối lượng 804.8K Khối lượng TB 36.9M Biên lợi nhuận gộp 47.09% Liệu nó có thể đạt 1 nghìn tỷ đô la trong năm nay?

Con đường có vẻ khả thi. Để đạt 1 nghìn tỷ đô la, AMD cần cổ phiếu của mình tăng thêm khoảng 1% -- và một công ty tăng trưởng thu nhập nhanh như vậy, trong một thị trường quá say mê AI, có thể bù đắp khoảng cách đó nhanh chóng. Nvidia đã vượt qua mốc tương tự, và sau đó vài mốc nữa, nhờ sức mạnh của chính nhu cầu đó. Nhưng chỉ vì con đường có vẻ khả thi không có nghĩa là nên mua cổ phiếu. Có rủi ro. Ví dụ, AMD đang đối đầu với một gã khổng lồ. Và Nvidia vẫn thống trị. Ngoài ra, một rủi ro chính khác là các khách hàng lớn nhất của AMD đang thiết kế chip nội bộ. Thêm vào đó, định giá cổ phiếu đã bị kéo căng. Với khoảng 554 đô la một cổ phiếu, AMD đang giao dịch ở mức hơn 180 lần thu nhập và khoảng 75 lần thu nhập dự kiến trong năm tới. Các bội số như vậy đã bao gồm nhiều năm tăng trưởng nhanh với rất ít dư địa cho sai lầm. Vậy, liệu AMD có thể đạt 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2026? Có -- tôi nghĩ có cơ hội khá cao, và một hoặc hai quý mạnh mẽ có thể là tất cả những gì cần. Nhưng tôi sẽ không mua cổ phiếu tăng trưởng chỉ vì cột mốc này có thể xảy ra. Vượt mốc 1 nghìn tỷ đô la sẽ gây chú ý, nhưng nó sẽ không làm cho giá trị nội tại cơ bản của doanh nghiệp trở nên đáng giá hơn ngày hôm trước. Với hơn 180 lần thu nhập, AMD được định giá cho sự bùng nổ của bộ tăng tốc tiếp tục diễn ra mà hầu như không có sai sót.