Doanh nghiệp điện toán lượng tử Bose Quantum tiến đến IPO A-share

Ngày 6 tháng 7, trang web chính thức của Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc công bố rằng Công ty Cổ phần Công nghệ Lượng tử Boson Bắc Kinh (sau đây gọi tắt là "Boson Lượng tử") đã hoàn tất đăng ký hồ sơ hướng dẫn tại Cục Giám sát Chứng khoán Bắc Kinh, chính thức khởi động quá trình hướng dẫn phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng và niêm yết.

Hồ sơ báo cáo hướng dẫn cho thấy, ngành nghề của công ty là sản xuất thiết bị máy tính, truyền thông và điện tử khác, vốn đăng ký là 3,6 tỷ nhân dân tệ, người đại diện pháp luật và cổ đông kiểm soát Văn Khải nắm giữ 21,51% cổ phần. Tổ chức hướng dẫn là Guotai Haitong Securities.

Được biết, Boson Lượng tử, thành lập vào tháng 11 năm 2020, là một trong những mục tiêu cốt lõi của cuộc đua vốn hóa trong lĩnh vực điện toán lượng tử trong nước.

Hiện nay, ngành công nghiệp điện toán lượng tử toàn cầu đang đối mặt với sự lựa chọn giữa hai hướng đi "phổ dụng" và "chuyên dụng". So với máy tính lượng tử phổ dụng, vốn theo đuổi tính phổ quát về sức mạnh tính toán nhưng có rào cản kỹ thuật rất cao và việc ứng dụng thực tế còn xa vời, chiến lược khác biệt hóa của Boson Lượng tử là tập trung vào công nghệ lượng tử quang học kết hợp và máy tính lượng tử chuyên dụng.

Từ góc độ kỹ thuật, máy tính lượng tử chuyên dụng hy sinh tính phổ dụng, chuyên tăng tốc giải các mô hình toán học cụ thể như tối ưu hóa tổ hợp. Vào tháng 5 năm 2026, Boson Lượng tử đã phát hành mẫu máy thế hệ mới "Ngự Lượng · Sơn Hải 1000". Dữ liệu công khai cho thấy, thiết bị này hỗ trợ 1000 qubit tính toán ở chế độ tiêu chuẩn, và hỗ trợ tối đa 3000 qubit tính toán ở chế độ ép xung.

Về mặt thương mại hóa, Boson Lượng tử hiện chủ yếu cung cấp sức mạnh tính toán thông qua việc mở bộ công cụ phát triển phần mềm (SDK) ra bên ngoài. Theo công bố của công ty, số lần gọi SDK của họ đã vượt quá 100 triệu lần, các đối tác bao gồm Công ty Công nghệ Jingtai, Tàu điện ngầm Thâm Quyến và Tập đoàn Ping An. Một số dữ liệu thử nghiệm cho thấy, thời gian xử lý trong các tình huống giải quyết cụ thể đã được rút ngắn đáng kể.

Cùng với việc công bố hồ sơ hướng dẫn, bức tranh vốn của Boson Lượng tử cũng dần lộ diện.

Kể từ khi thành lập đến nay chưa đầy sáu năm, công ty đã hoàn thành tổng cộng 10 vòng gọi vốn. Chỉ riêng trong nửa đầu năm 2026, Boson Lượng tử đã hoàn thành hai khoản tài trợ lớn: vòng B trị giá 1 tỷ nhân dân tệ với sự tham gia của nhiều bên vào tháng 3, và vòng Pre-IPO trị giá vài trăm triệu nhân dân tệ gần đây do các quỹ đầu tư địa phương như Hàng Châu Sản Đầu, Phúc Châu Quốc Tư và vốn công nghiệp cùng đầu tư.

Sự hỗ trợ vốn dày đặc một phần xuất phát từ việc Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 đã đề xuất rõ ràng "phát triển máy tính lượng tử chuyên dụng có thể mở rộng", cung cấp chính sách bảo trợ cấp cao cho phân khúc này; mặt khác, điều này phản ánh sự thay đổi trong logic đầu tư của thị trường sơ cấp đối với công nghệ cứng.

Sau nhiều năm đặt cược vào các nguyên mẫu kỹ thuật, dòng vốn hiện nay có xu hướng tập trung vào các doanh nghiệp có khả năng sản xuất quy mô lớn và kịch bản ứng dụng rõ ràng. So với hướng phổ dụng, hướng lượng tử chuyên dụng, do gần hơn với ứng dụng công nghiệp thực tế và dòng tiền, đã nhận được mức định giá cao hơn đáng kể.

Cùng với việc các doanh nghiệp đầu ngành như Boson Lượng tử, Bản Nguyên Lượng tử lần lượt bước vào giai đoạn Pre-IPO hoặc hướng dẫn, bức màn vốn hóa của lĩnh vực điện toán lượng tử trong nước đã được vén lên. Tuy nhiên, từ góc nhìn khách quan về ngành, toàn bộ lĩnh vực vẫn đang ở giai đoạn thử nghiệm thương mại.

Hiện tại, hầu hết các hợp tác giữa Boson Lượng tử và các doanh nghiệp đầu ngành trong các lĩnh vực vẫn dừng ở mức đồng phát triển, xác minh khái niệm hoặc cùng xây dựng nền tảng sức mạnh tính toán.

Số lần gọi SDK vượt quá 100 triệu có thể chuyển đổi thành doanh thu phí cấp phép phần mềm, phí đăng ký sức mạnh tính toán hoặc doanh thu bán máy nguyên bộ đến mức nào? Giá trị đơn hàng trung bình, tỷ suất lợi nhuận gộp và tỷ lệ sản phẩm đạt tiêu chuẩn trong sản xuất hàng loạt phần cứng hiện tại của công ty ra sao? Những chỉ số tài chính cốt lõi phản ánh khả năng "tự sinh lời" thực tế của doanh nghiệp vẫn cần chờ bản cáo bạch chi tiết công bố.

Đối mặt với thực trạng sức mạnh tính toán cổ điển liên tục cải thiện hiệu suất thông qua tiến hóa kiến trúc, liệu khách hàng doanh nghiệp có đủ động lực để trả chi phí mua sắm cao và chi phí di chuyển hệ thống kinh doanh cho sức mạnh tính toán lượng tử chuyên dụng hay không vẫn cần thị trường kiểm nghiệm lâu dài.

Đối với Boson Lượng tử đang hướng tới thị trường vốn, việc cải tiến thông số kỹ thuật dù quan trọng, nhưng liệu có thể hiện thực hóa doanh thu thương mại liên tục và lành mạnh trong báo cáo tài chính hay không mới là thử thách cốt lõi mà họ phải đối mặt.

Tuyên bố miễn trừ rủi ro và điều khoản

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không xem xét đến mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên đó, tự chịu trách nhiệm.