Báo cáo tài chính của Samsung "hoàn hảo" nhưng giảm 8%, thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm 7% kéo theo toàn cầu, hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0,9%, Yên Nhật dao động quanh mức 162

Hàn Quốc chứng khoán thứ ba vấp phải cú sụt giảm nặng. Chỉ số tổng hợp Seoul (KOSPI) trong ngày giảm hơn 7%, sau đó phục hồi nhẹ, đến mức báo giá mới nhất mức giảm thu hẹp còn 6,6%. Cổ phiếu Samsung Electronics giảm khoảng 8% trong ngày, SK Hynix giảm hơn 7%. Cuộc bán tháo này nhanh chóng lan rộng ra bên ngoài — chỉ số MSCI châu Á giảm 1% xuống 272,78 điểm, hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq 100 mở rộng mức giảm lên 0,9%.

Ngòi nổ của đợt giảm này là báo cáo tài chính của Samsung Electronics. Nguồn gốc xáo trộn sâu hơn, là việc các vị thế đòn bẩy tích lũy liên tục trên thị trường Hàn Quốc sau khi công bố kết quả được giải phóng tập trung.

Báo cáo tài chính Samsung: Số càng tốt, giảm càng mạnh

Lợi nhuận kinh doanh quý hai của Samsung Electronics tăng đột biến 19 lần so với cùng kỳ, lên 89,4 nghìn tỷ won, vượt mức dự báo trung bình của các nhà phân tích là 84,2 nghìn tỷ won; Doanh thu tăng gấp đôi lên 171 nghìn tỷ won, cũng cao hơn mức thị trường dự kiến 169,2 nghìn tỷ won.

Động lực thúc đẩy tăng trưởng này là nhu cầu mạnh mẽ về bộ nhớ băng thông cao từ các trung tâm dữ liệu AI. Nhưng trước khi báo cáo tài chính được công bố, thị trường đã định giá trước. Trước khi công bố báo cáo, hôm qua chỉ số cổ phiếu chip Mỹ tăng 2,2%, S&P 500 tăng 0,7%, Nasdaq 100 tăng 1,3%. Tin tốt hiện thực, dòng tiền chốt lời.

ETF đòn bẩy: Bộ khuếch đại chu kỳ thuận

Lý do đợt giảm của thị trường chứng khoán Hàn Quốc lần này dữ dội như vậy, ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ là yếu tố cấu trúc không thể bỏ qua.

Ngày 27 tháng 5 năm nay, cơ quan tài chính Hàn Quốc đã phê duyệt loạt ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ đầu tiên trong nước, ra mắt 16 sản phẩm gắn với Samsung Electronics và SK Hynix. Loại sản phẩm này có biên độ tăng giảm hàng ngày gấp đôi cổ phiếu cơ sở, để duy trì tỷ lệ đòn bẩy mục tiêu, mua khi giá cổ phiếu tăng, bán khi giá giảm — bản thân nó đã có đặc tính chu kỳ thuận.

Sản phẩm ra mắt ngay lập tức bùng nổ. Wall Street News đề cập, 14 ETF đòn bẩy trong tháng 6 có tổng giá trị giao dịch đạt 212 nghìn tỷ won (khoảng 138,6 tỷ USD), chiếm 26,6% tổng giá trị giao dịch ETF trong cùng kỳ.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) chủ nhật tuần trước khi trả lời câu hỏi bằng văn bản của nghị sĩ đối lập Park Sung-hoon đã đưa ra cảnh báo, chỉ ra các ETF đòn bẩy nói trên "có thể tăng cường hành vi giao dịch một chiều, làm gia tăng biến động thị trường hơn nữa khi nhà đầu tư đổ vào hoặc rút ra tập trung; nếu giá cổ phiếu giảm mạnh, việc mua lại ETF và tái cân bằng danh mục đầu tư sẽ khuếch đại tổn thất của nhà đầu tư nhỏ lẻ, và gây ra biến động thị trường rộng hơn".

Tuyên bố này rõ ràng mạnh hơn so với cách diễn đạt trong báo cáo ổn định tài chính ngày 24 tháng 6 của ngân hàng trung ương — lúc đó ngân hàng trung ương còn cho rằng loại sản phẩm này "hữu ích trong việc cung cấp các sản phẩm thay thế trong nước, kiềm chế dòng vốn chảy ra, đồng thời thu hút dòng vốn nước ngoài vào Hàn Quốc".

Chủ tịch Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc Lee Chan-jin trước đó vào ngày 22 tháng 6 đã công khai cho biết: "Lúc đó chúng tôi đã thúc đẩy quá vội vàng. Nhìn lại, tôi hối hận vì đã phê duyệt các sản phẩm này, có lẽ tôi nên làm mọi cách để ngăn chặn việc phê duyệt."

Shenwan Hongyuan Securities chỉ ra, quy luật lịch sử gửi tín hiệu cảnh báo: Trong các năm 2017 và 2021, khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc đạt đỉnh và giảm dần liên tục, quy mô ETF đòn bẩy lại ngược chiều tăng lên liên tục, rất giống với xu hướng hiện tại.

Trái phiếu chính phủ Nhật: Dòng tiền trú ẩn đổ vào trái phiếu dài hạn

Đối lập với biến động của thị trường chứng khoán, đấu thầu trái phiếu dài hạn Nhật Bản cho thấy nhu cầu trú ẩn rõ rệt.

Thứ ba, Nhật Bản đấu thầu trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm, tỷ lệ đặt mua đạt 4,55, cao kỷ lục kể từ năm 2019, vượt xa mức trung bình 3,41 của 12 tháng qua. Dòng tiền tập trung vào trái phiếu chính phủ dài hạn khi thị trường chứng khoán chịu áp lực, tâm lý trú ẩn gia tăng.

Đồng thời, theo CNBC, đồng Yên chịu áp lực quanh mức 162, dao động gần mức thấp nhất 40 năm, tỷ giá so với đồng Bảng Anh giảm xuống 217,09, thấp nhất kể từ năm 2007. Thị trường cảnh giác với việc liệu chính quyền Nhật Bản có can thiệp thị trường trở lại hay không, nhưng cho đến nay chưa có dấu hiệu can thiệp.

Chuyên gia phân tích tiền tệ cấp cao của MUFG, Lee Hardman, cho biết: "Cuối tuần trước thị trường từng kỳ vọng Nhật Bản có thể can thiệp lần nữa khi thanh khoản thấp vào kỳ nghỉ lễ Mỹ, nhưng chính quyền đã không hành động, dẫn đến mức tăng gần đây của đồng Yên bị thu hẹp."

Tuyên bố rủi ro và điều khoản miễn trách

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên điều này, tự chịu trách nhiệm.