Một nhà phân tích cho biết cổ phiếu chip này có thể tăng vọt 625% để gia nhập câu lạc bộ 5 nghìn tỷ đô la cùng với Nvidia

Trong suốt cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI), một số công ty đã chứng kiến định giá của họ đạt đến trạng thái nghìn tỷ đô la. Đặc biệt, một số cổ phiếu bán dẫn đã giành được chìa khóa vào câu lạc bộ nghìn tỷ đô la – gia nhập cùng các thành viên lâu năm Apple, Microsoft, Alphabet và Amazon.

Chỉ có một công ty từng đạt mức vốn hóa thị trường 5 nghìn tỷ đô la: Nvidia, với sự tăng trưởng thần tốc được thúc đẩy bởi sự thống trị của công ty trong các bộ tăng tốc huấn luyện AI. Nhà phân tích Phố Wall Trip Chowdhry của Global Equities Research cho rằng điều này sẽ thay đổi. Trong một ghi chú gần đây, Chowdhry mạnh dạn gợi ý rằng Intel (INTC +1.69%) sẽ gia nhập Nvidia và trở thành một công ty trị giá 5 nghìn tỷ đô la.

Với giá trị thị trường của Intel khoảng 690 tỷ đô la, dự báo của Chowdhry giả định mức tăng 625% cho cổ phiếu. Danh mục CPU rộng lớn của Intel và tham vọng mới nổi về xưởng đúc (foundry) mang lại cho công ty một con đường khả thi để gia nhập tầng lớp nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, câu hỏi lớn hơn là liệu những thế mạnh này có đủ để hỗ trợ định giá cao gấp 5 lần hay không.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Intel đang ở giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi

Ngay từ đầu, điều quan trọng cần lưu ý là Intel đang trong quá trình khôi phục vị thế dẫn đầu về công nghệ và sản xuất trong ngành chip. Những khoản đầu tư đáng kể đã được thực hiện để hồi sinh mảng xưởng đúc (foundry) của công ty cũng như thúc đẩy lộ trình công nghệ quy trình – đặc biệt là với nút 18A và các kiến trúc liên quan.

Những chiến thắng ban đầu từ khách hàng cho bộ xử lý máy chủ thế hệ tiếp theo và CPU khách hàng cho thấy Intel đang giành lại các thiết kế thắng lợi trong các phân khúc cốt lõi. Mặc dù những phát triển này đáng khích lệ và báo hiệu rằng Intel có thể cạnh tranh với các nhà sản xuất chip lớn hơn, nhưng quá trình chuyển đổi của công ty còn lâu mới hoàn thành. Các nhà đầu tư thông minh hiểu rằng chi tiêu vốn (capex) liên tục của Intel sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận bền vững, biên lợi nhuận cao trên toàn bộ hoạt động kinh doanh trong thời gian tới.

Mở rộng

NASDAQ: INTC

Intel

Today's Change

(1.69%) $2.03

Current Price

$122.38

Key Data Points

Market Cap

$605BMarket cap được tính toán chỉ dựa trên cổ phiếu đang lưu hành giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch đa loại. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.Market cap được tính toán chỉ dựa trên cổ phiếu đang lưu hành giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch đa loại. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể thay đổi.

Day's Range

$121.52 - $127.30

52wk Range

$18.96 - $142.35

Volume

3.2M

Avg Vol

136.6M

Gross Margin

35.90%

Thị trường chip AI đông đúc

Ngành công nghiệp bán dẫn AI được xác định bởi sự cạnh tranh khốc liệt trên nhiều mặt trận. Trong khi Nvidia tiếp tục dẫn đầu về GPU, Advanced Micro Devices đã khẳng định mình là một giải pháp thay thế đáng gờm. Trong khi đó, các mạch tích hợp chuyên dụng (ASIC) từ Broadcom và Marvell Technology ngày càng chiếm lĩnh các thị trường ngách quan trọng trong mạng lưới, lưu trữ và suy luận tùy chỉnh.

Cơ hội rõ ràng nhất của Intel nằm ở việc tận dụng thế mạnh CPU và tiến bộ quy trình để phục vụ nhu cầu suy luận và AI biên đang mở rộng của các siêu quy mô (hyperscalers). Tuy nhiên, không có vùng nào trong hệ sinh thái AI được đảm bảo sẽ ưu ái cho bất kỳ kiến trúc chip đơn lẻ nào. Điều này khiến Intel rơi vào tình thế khó khăn, vì công ty không chỉ phải bắt kịp mà còn phải vượt qua các đối thủ về chi phí, năng lượng và hỗ trợ phần mềm để giành thị phần bền vững.

Liệu Intel có thể trở thành công ty trị giá 5 nghìn tỷ đô la không?

Chowdhry dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Intel sẽ đạt 10 đô la vào năm 2030. Điều này ngụ ý mức tăng gấp khoảng 10 lần thu nhập trong 5 năm tới. Nếu Intel đạt được mục tiêu đầy tham vọng này và duy trì bội số giá trên thu nhập (P/E) kỳ hạn hiện tại là 113, công ty sẽ đạt vốn hóa thị trường khoảng 1,3 nghìn tỷ đô la.

Dữ liệu ước tính EPS của INTC cho năm tài chính hiện tại từ YCharts

Theo quan điểm của tôi, kết quả này có thể đạt được nếu Intel tiếp tục thực hiện lộ trình quy trình của mình, có thêm khách hàng xưởng đúc và tận dụng nhu cầu CPU ngày càng tăng. Tuy nhiên, duy trì bội số thu nhập kỳ hạn ở mức đó sẽ không phải chuyện dễ dàng.

Điều này khiến triển vọng đạt định giá 5 nghìn tỷ đô la có phần quá lạc quan. Giả định Intel đạt được và duy trì sự thống trị giống Nvidia trên một phần rộng lớn và vẫn đang phát triển của nền kinh tế chip AI có vẻ không thực tế. Mức độ ảnh hưởng đó sẽ yêu cầu Intel chiếm một phần không tương xứng trong các khối lượng công việc AI mới, đồng thời chống lại các đối thủ cạnh tranh có vốn hóa mạnh trên cả silicon đa năng và chuyên dụng.

Xét đến bề rộng của bối cảnh cạnh tranh, cường độ vốn cần thiết để xây dựng sản xuất tiên tiến và sự không chắc chắn về cách các khối lượng công việc AI sẽ được phân bổ, một kết quả như vậy có vẻ khó xảy ra – thậm chí vào thập kỷ tới. Mặc dù cổ phiếu Intel vẫn có tiềm năng tăng, nhưng các nhà đầu tư cần thực tế về mức độ lợi nhuận mà họ có thể mong đợi từ một công ty phải đối mặt với nhiều trở ngại về thực thi và cạnh tranh.