SK Hynix và Samsung có một cảnh báo trị giá 2 nghìn tỷ USD cho các nhà đầu tư cổ phiếu Micron. Đây có phải là tín hiệu để bán không?

Micron Technology (MU +1,64%) cổ phiếu đã tăng mạnh trong năm qua. Cổ phiếu của chuyên gia bộ nhớ này đã tăng gần 8 lần trong thời gian ngắn, được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng nhanh đối với chip bộ nhớ đã vượt quá nguồn cung.

Tình trạng thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ đã là một lợi thế lớn cho lợi nhuận của Micron Technology. Lợi nhuận của công ty đã tăng trưởng theo cấp số nhân do giá bộ nhớ tăng đáng kinh ngạc. Tuy nhiên, các đối thủ của Micron là Samsung và SK Hynix có kế hoạch đầu tư đầy tham vọng có thể thu hẹp đáng kể khoảng cách cung cầu trong ngành bộ nhớ.

Điều đó có thể không tốt cho cổ phiếu Micron. Đây là lý do tại sao.

Nguồn hình ảnh: Micron Technology.

SK Hynix và Samsung là những ông trùm của ngành công nghiệp bộ nhớ

Theo Reuters, Hàn Quốc đặt mục tiêu tăng gấp đôi công suất sản xuất chip bộ nhớ trong vòng 5 năm tới. Samsung và SK Hynix sẽ đóng vai trò chủ chốt trong sự mở rộng này, vì họ đã cam kết đầu tư chỉ hơn 2 nghìn tỷ đô la.

Mở rộng

NASDAQ: MU

Micron Technology

Thay đổi hôm nay

(1,64%) $16,04

Giá hiện tại

$991,45

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.100 tỷVốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành giao dịch công khai. Không bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết, tư nhân hoặc cổ phiếu không giao dịch loại kép. Vốn hóa thị trường tiềm năng có thể thay đổi.

Biên độ trong ngày

$982,68 - $1019,00

Biên độ 52 tuần

$103,38 - $1255,00

Khối lượng

645,1K

KL trung bình

51,3M

Biên lợi nhuận gộp

72,60%

Tỷ suất cổ tức

0,05%

Với việc Samsung và SK Hynix là một trong những nhà cung cấp chip bộ nhớ lớn nhất thế giới, các khoản đầu tư khổng lồ của họ có thể thu hẹp đáng kể khoảng cách cung-cầu. Cụ thể, hai gã khổng lồ Hàn Quốc kiểm soát 67% công suất bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động (DRAM) toàn cầu, theo Counterpoint Research. Thị phần kết hợp của họ trên thị trường bộ nhớ flash NAND là 47%.

Micron, để so sánh, kiểm soát 22% thị trường DRAM và 13% thị trường flash NAND. Vì vậy, Samsung và SK Hynix có thể ảnh hưởng đến bộ nhớ toàn cầu theo một cách lớn. Điều này không tốt cho Micron, vì sức mạnh định giá của nó có thể bị ảnh hưởng nếu các đối thủ Hàn Quốc bổ sung thêm công suất mới đáng kể. Ngay cả các nhà phân tích cũng lo ngại rằng việc mở rộng công suất này có thể tạo ra tình trạng dư thừa nguồn cung và điều đó có thể tác động tiêu cực đến giá bộ nhớ.

Điều này có nghĩa là đã đến lúc chốt lời với cổ phiếu Micron? Không nhất thiết.

Tăng trưởng ấn tượng của Micron sẽ tiếp tục

Thêm công suất sản xuất bộ nhớ mới cần có thời gian. Xây dựng một nhà máy bộ nhớ có thể mất từ ba đến năm năm. Vì vậy, ngay cả khi SK Hynix và Samsung đẩy nhanh việc xây dựng cơ sở hạ tầng, sẽ mất vài năm để họ bắt đầu sản xuất chip bộ nhớ từ các cơ sở mới. Hơn nữa, Samsung và SK Hynix có thể sẽ theo dõi nhu cầu bộ nhớ để đảm bảo họ không rơi vào tình trạng dư thừa nguồn cung, điều từng gây tổn hại cho cả hai công ty trong quá khứ.

Ngoài ra, chủ tịch của SK Hynix tin rằng công suất bổ sung sẽ không đủ để giải quyết tình trạng thiếu hụt nguồn cung. Dễ hiểu tại sao lại như vậy. Bộ nhớ băng thông cao (HBM) được sử dụng trong chip AI tiêu thụ công suất wafer gấp 3 lần so với chip bộ nhớ thông thường. Với nhu cầu HBM dự kiến sẽ tăng với tốc độ hàng năm là 42% đến năm 2033, tình trạng thiếu hụt hiện tại trên thị trường console, điện thoại thông minh và máy tính cá nhân (PC) có khả năng sẽ tiếp diễn.

Và khi công suất mới đi vào hoạt động, nó có khả năng sẽ được hấp thụ bởi các thị trường hiện đang thiếu hụt lớn. Ví dụ, doanh số bán điện thoại thông minh dự kiến sẽ giảm 13,9% vào năm 2026, theo IDC. Công ty dự báo mức giảm 1,1% vào năm tới trước khi tăng trưởng trở lại vào năm 2028. Giá bộ nhớ cao hơn đã ảnh hưởng đến doanh số bán điện thoại thông minh, vì vậy bất kỳ công suất bổ sung nào cũng có thể được dùng để đáp ứng nhu cầu tồn đọng trên thị trường này trong vài năm tới.

Vì vậy, sự tăng trưởng cấu trúc của thị trường bộ nhớ do sự ra đời của AI sẽ lý tưởng ngăn chặn suy thoái. Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư Micron không nên lo lắng vì các điều kiện thuận lợi thúc đẩy tăng trưởng của nó có khả năng sẽ tiếp diễn.

Đây có lẽ là lý do tại sao các nhà phân tích dự đoán rằng công ty sẽ đạt được tăng trưởng lợi nhuận vượt trội.

Dữ liệu từ YCharts

Hơn nữa, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của Micron là 23 khiến nó quá rẻ để bỏ qua, xét đến mức tăng trưởng thiên văn và triển vọng tươi sáng của nó. Chỉ số Nasdaq-100 tập trung vào công nghệ đang giao dịch ở mức 35 lần thu nhập, có nghĩa là Micron là một cổ phiếu giá trị. Giả sử Micron giao dịch ở mức 25 lần thu nhập vào cuối năm tài chính 2028 và thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt $167,92, giá cổ phiếu của công ty có thể nhảy lên $4.198.

Đó là chỉ hơn 4 lần giá cổ phiếu hiện tại. Vì vậy, các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu AI này trong danh mục đầu tư của mình, hoặc thậm chí mua thêm, vì nó có thể tiếp tục tăng vọt.