Bitcoin ETFs ghi nhận nửa đầu năm âm lần đầu tiên với $5.4 tỷ dòng vốn rút ra, DWF Labs cho biết

Những điểm chính

• Các quỹ ETF bitcoin giao ngay đã mất 5,4 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, nửa năm âm đầu tiên kể từ khi ra mắt.
• DWF Labs cho biết AI đã hút vốn khi IBIT của Blackrock ghi nhận dòng vốn ra $5B .
• Các quỹ ETF ether mất 1,47 tỷ USD, trong khi DWF Labs kỳ vọng cơ sở hạ tầng tiền điện tử sẽ tiếp tục phát triển.

DWF Labs cho biết sự bùng nổ AI trùng với khoản lỗ nửa năm đầu tiên 5,4 tỷ USD của các quỹ ETF bitcoin

Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) bitcoin giao ngay đã ghi nhận nửa năm thua lỗ đầu tiên, phá vỡ chuỗi tích lũy ổn định vốn định hình danh mục này kể từ khi ra mắt.

Theo phân tích của DWF Labs, các quỹ ETF bitcoin kết thúc nửa đầu năm 2026 với 5,4 tỷ USD dòng vốn ròng ra ngoài. Sự đảo chiều xảy ra sau hai năm nhu cầu hầu như không bị gián đoạn, trong đó dòng vốn ròng lũy kế đã đạt 56,6 tỷ USD vào đầu năm.

Quý đầu tiên mở đầu yếu ớt. Tháng 1 xóa sổ 1,6 tỷ USD dòng vốn, và đến ngày 23/2, dòng vốn ròng lũy kế đã giảm xuống còn 53,8 tỷ USD. Điều đó thể hiện mức giảm 2,8 tỷ USD trong vòng chưa đầy tám tuần.

Tháng 4 tạm thời khôi phục niềm tin. Dòng vốn lũy kế phục hồi lên 59,8 tỷ USD vào ngày 6/5, được hỗ trợ gần như hoàn toàn bởi IBIT của Blackrock, mà DWF Labs cho biết chiếm 99,6% dòng vốn vào của danh mục này trong tháng 4. Nhưng sự phục hồi nhanh chóng tàn lụi.

Từ ngày 15/5 đến ngày 3/6, các quỹ ETF bitcoin đã chịu 13 phiên giao dịch liên tiếp có dòng vốn ra, chuỗi dài nhất kể từ khi các sản phẩm giao ngay ra mắt. Đợt này đã rút 4,4 tỷ USD khỏi danh mục và xóa sổ các khoản lợi nhuận của tháng 4.

Nguồn: DWF Labs## IBIT chuyển từ nam châm hút vốn thành nguồn rút vốn

IBIT của Blackrock vẫn là quỹ ETF bitcoin thống trị về dòng vốn lịch sử. Kể từ khi ra mắt, quỹ này đã thu hút 60,3 tỷ USD dòng vốn ròng vào, gấp 3,3 lần tổng tất cả các quỹ khác (không bao gồm GBTC của Grayscale) cộng lại.

DWF Labs cho biết IBIT đã trở thành phương tiện đầu tư bitcoin mặc định cho các tổ chức, mặc dù không có mức phí thấp nhất, nhờ vào phạm vi phân phối của Blackrock trên các nhà phân bổ vốn và nền tảng đầu tư.

Trong phần lớn thời đại ETF, IBIT và các quỹ phí thấp hơn khác đã hấp thụ dòng vốn ra từ GBTC, vốn đã mất 27,1 tỷ USD do mức phí 1,5% và nhiều năm nhà đầu tư bị mắc kẹt thoát ra sau khi chuyển đổi.

Mô hình đó đã bị phá vỡ vào năm 2026.

IBIT phục hồi vào tháng 3 và tháng 4, sau đó chứng kiến các đợt rút vốn mạnh trong tháng 5 và tháng 6. DWF Labs cho biết quỹ này ghi nhận 5 tỷ USD dòng vốn ròng ra trong hai tháng đó, nhiều hơn tất cả các tháng ra vốn trước đó của IBIT cộng lại.

Các quỹ ETF ether cũng đi theo cùng một con đường

Sự yếu kém không chỉ giới hạn ở bitcoin. Các quỹ ETF ether giao ngay cũng kết thúc nửa đầu năm 2026 trong vùng âm lần đầu tiên kể từ khi ra mắt, với 1,47 tỷ USD dòng vốn ròng ra trong 123 ngày giao dịch. Giai đoạn này bao gồm 73 ngày âm và 49 ngày dương.

Dòng vốn ròng lũy kế của ETF ether ở mức 10,9 tỷ USD vào ngày 30/6, giảm 28% so với đỉnh tháng 10/2025 là 15,1 tỷ USD. Đỉnh tháng 10 đó cũng đánh dấu tháng các quỹ ETF bitcoin bắt đầu đợt giảm 18,4% của riêng chúng.

DWF Labs lưu ý rằng các quỹ ETF ether staking đã đạt được đà tăng trưởng kể từ khi hướng dẫn quản lý của Hoa Kỳ vào năm 2025 mở đường cho việc staking giao thức trong một số sản phẩm. Grayscale đã kích hoạt staking trên ETHE và quỹ tín thác nhỏ của mình, 21Shares bắt đầu phân phối staking trên TETH, và Blackrock ra mắt ETHB vào tháng 3.

Tuy nhiên, dòng vốn vào các sản phẩm sinh lời không đủ để bù đắp cho hoạt động bán tháo rộng hơn.

Nguồn: DWF LabsDWF Labs cho biết sự nhiệt tình của các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ đã hạ nhiệt khi AI chiếm thị phần lớn hơn về vốn và sự chú ý. Tuy nhiên, công ty lưu ý rằng khoảng 80 tỷ USD vẫn nằm trong các quỹ ETF bitcoin, phần lớn đến từ các nhà đầu tư trước đây thiếu khả năng tiếp cận dễ dàng với BTC.

DWF nhận xét rằng, "Các dòng vốn phản ánh tâm lý rộng hơn đối với tiền điện tử như một loại tài sản. Các nguyên tắc cơ bản của tiền điện tử chưa bao giờ mạnh mẽ hơn."

Thông điệp là thận trọng, không phải bi quan. Dòng vốn ETF đã đảo chiều, nhưng cơ sở hạ tầng xung quanh tiền điện tử sâu hơn so với các chu kỳ trước.