Bitcoin ETFs ghi nhận nửa đầu năm đầu tiên âm với 5,4 tỷ đô la dòng vốn rút ra, DWF Labs cho biết.

Các quỹ ETF bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng rút ra 5,4 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, đánh dấu nửa năm âm đầu tiên kể từ khi ra mắt. DWF Labs cho biết sự đảo chiều này phản ánh tâm lý tiền điện tử yếu hơn khi vốn và sự chú ý chuyển sang AI.

Những điểm chính

• Các quỹ ETF bitcoin giao ngay mất 5,4 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, nửa năm âm đầu tiên kể từ khi ra mắt.
• DWF Labs cho biết AI đã thu hút vốn ra khi IBIT của Blackrock ghi nhận $5B dòng vốn rút ra.
• Các quỹ ETF Ether mất 1,47 tỷ USD, trong khi DWF Labs kỳ vọng cơ sở hạ tầng tiền điện tử sẽ tiếp tục phát triển.

DWF Labs Cho Rằng Sự Bùng Nổ AI Trùng Với Khoản Lỗ Nửa Năm Đầu Tiên 5,4 Tỷ USD Của Bitcoin ETF

Các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) bitcoin giao ngay đã ghi nhận nửa năm thua lỗ đầu tiên, phá vỡ chuỗi tích lũy ổn định vốn đã định nghĩa danh mục này kể từ khi ra mắt.

Theo phân tích của DWF Labs, các quỹ ETF bitcoin kết thúc nửa đầu năm 2026 với 5,4 tỷ USD dòng vốn ròng rút ra. Sự đảo chiều xảy ra sau hai năm nhu cầu hầu như không bị gián đoạn, trong đó dòng vốn ròng tích lũy đã đạt 56,6 tỷ USD vào đầu năm.

Quý đầu tiên mở đầu yếu. Tháng 1 đã xóa sổ 1,6 tỷ USD dòng vốn, và đến ngày 23 tháng 2, dòng vốn ròng tích lũy đã giảm xuống còn 53,8 tỷ USD. Điều đó thể hiện mức giảm 2,8 tỷ USD trong vòng chưa đầy tám tuần.

Tháng 4 tạm thời khôi phục niềm tin. Dòng vốn tích lũy phục hồi lên 59,8 tỷ USD vào ngày 6 tháng 5, được hỗ trợ gần như hoàn toàn bởi IBIT của Blackrock, mà DWF Labs cho biết chiếm 99,6% dòng vốn vào của danh mục trong tháng 4. Nhưng sự phục hồi nhanh chóng tan biến.

Từ ngày 15 tháng 5 đến ngày 3 tháng 6, các quỹ ETF bitcoin đã trải qua 13 phiên giao dịch rút vốn liên tiếp, chuỗi dài nhất kể từ khi các sản phẩm giao ngay ra mắt. Đợt rút vốn này đã kéo 4,4 tỷ USD khỏi danh mục và xóa sổ các khoản lợi nhuận của tháng 4.

Nguồn: DWF Labs

IBIT Chuyển Từ Nam Châm Thành Nguồn Rút Vốn

IBIT của Blackrock vẫn là quỹ ETF bitcoin chiếm ưu thế về dòng vốn lịch sử. Kể từ khi ra mắt, quỹ đã thu hút 60,3 tỷ USD dòng vốn ròng vào, gấp 3,3 lần tổng của tất cả các quỹ khác, không bao gồm GBTC của Grayscale, cộng lại.

DWF Labs cho biết IBIT trở thành phương tiện tổ chức mặc định để tiếp cận bitcoin, mặc dù không có phí thấp nhất, nhờ phạm vi phân phối của Blackrock trên các nhà phân bổ vốn và nền tảng đầu tư.

Trong phần lớn thời kỳ ETF, IBIT và các quỹ chi phí thấp hơn khác đã hấp thụ dòng vốn rút ra từ GBTC, quỹ đã mất 27,1 tỷ USD vì phí 1,5% và nhiều năm các nhà nắm giữ bị mắc kẹt thoát ra sau khi chuyển đổi.

Mô hình đó đã bị phá vỡ vào năm 2026.

IBIT phục hồi vào tháng 3 và tháng 4, sau đó chứng kiến các đợt mua lại lớn vào tháng 5 và tháng 6. DWF Labs cho biết quỹ đã ghi nhận 5 tỷ USD dòng vốn ròng rút ra chỉ trong hai tháng đó, nhiều hơn tổng tất cả các tháng rút vốn trước đó của IBIT cộng lại.

Các Quỹ ETF Ether Cũng Đi Theo Con Đường Tương Tự

Sự yếu kém không chỉ giới hạn ở bitcoin. Các quỹ ETF ether giao ngay cũng kết thúc nửa đầu năm 2026 trong vùng tiêu cực lần đầu tiên kể từ khi ra mắt, với 1,47 tỷ USD dòng vốn ròng rút ra trong 123 ngày giao dịch. Giai đoạn này bao gồm 73 ngày âm và 49 ngày dương.

Dòng vốn ròng ETF ether tích lũy đứng ở mức 10,9 tỷ USD vào ngày 30 tháng 6, giảm 28% so với đỉnh tháng 10 năm 2025 là 15,1 tỷ USD. Đỉnh tháng 10 đó cũng đánh dấu tháng mà các quỹ ETF bitcoin bắt đầu đợt giảm 18,4% của riêng chúng.

DWF Labs lưu ý rằng các quỹ ETF ether đã stake đang thu hút sự chú ý kể từ khi hướng dẫn quy định của Hoa Kỳ vào năm 2025 mở đường cho việc stake giao thức trong một số sản phẩm nhất định. Grayscale đã kích hoạt stake trên ETHE và quỹ tín thác mini của nó, 21Shares bắt đầu phân phối stake trên TETH, và Blackrock ra mắt ETHB vào tháng 3.

Tuy nhiên, dòng vốn vào các sản phẩm sinh lời vẫn không đủ để bù đắp cho hoạt động bán rộng rãi.

Nguồn: DWF Labs DWF Labs cho biết sự nhiệt tình của tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ đã giảm bớt khi AI chiếm một phần lớn hơn của vốn và sự chú ý. Dù vậy, công ty lưu ý rằng khoảng 80 tỷ USD vẫn còn trong các quỹ ETF bitcoin, phần lớn đến từ các nhà đầu tư trước đây thiếu khả năng tiếp cận dễ dàng với BTC.

DWF nhận xét rằng, “Các dòng vốn phản ánh tâm lý rộng lớn hơn đối với tiền điện tử như một lớp tài sản. Các yếu tố cơ bản của tiền điện tử chưa bao giờ mạnh hơn.”

Thông điệp thận trọng, không mang tính bi quan. Dòng vốn ETF đã đảo chiều, nhưng cơ sở hạ tầng xung quanh tiền điện tử sâu sắc hơn so với các chu kỳ trước.