Không sợ đợt điều chỉnh lớn của cổ phiếu chip! Goldman Sachs kêu gọi chỉ số Kospi của Hàn Quốc hướng tới 12.000 điểm, tiết lộ 3 lợi thế lớn.

Phần cổ phiếu chip bị đình chỉ giao dịch chỉ là giữa hiệp? Theo báo cáo hôm nay (6) từ truyền thông nước ngoài, mặc dù thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần đây rơi vào hoảng loạn do biến động dữ dội của mảng bán dẫn, nhưng ngân hàng đầu tư Phố Wall Goldman Sachs vẫn đưa ra báo cáo bảo vệ mạnh mẽ. Goldman Sachs cho rằng động lực cơ bản của thị trường chứng khoán Hàn Quốc vẫn mạnh mẽ, và vốn sẽ bắt đầu luân chuyển sang các cổ phiếu công nghiệp như năng lượng, vật liệu, dự đoán chỉ số Kospi trong vòng một năm tới có thể chinh phục mốc 12.000 điểm, tiềm năng tăng hơn 20%.
(Tóm tắt trước đó: Nhà đầu cơ lớn Michael Burry tăng cường bán khống Nvidia, Tesla: Chip Hàn Quốc là "khởi đầu cho sự kết thúc của AI")
(Bổ sung bối cảnh: Toàn dân làm con bạc? ETF đòn bẩy Hàn Quốc tăng vọt 800%, SK Hynix "gấp đôi" quy mô áp đảo Nvidia, Tesla)

Trong nửa đầu năm 2026, thị trường chứng khoán Hàn Quốc chắc chắn là ngôi sao sáng nhất châu Á. Được hỗ trợ mạnh mẽ từ bộ đôi chip nhớ AI - Samsung Electronics và SK Hynix, chỉ số tổng hợp Kospi của Hàn Quốc gần như tăng gấp đôi trong nửa đầu năm.

Tuy nhiên, bữa tiệc này gần đây đã gặp sóng gió. Chịu ảnh hưởng từ biến động dữ dội của cổ phiếu chip, thị trường chứng khoán Hàn Quốc thậm chí đã từng kích hoạt cơ chế đình chỉ giao dịch (Circuit Breaker). Hôm nay (6), chỉ số Kospi cũng mở cao đi thấp, cuối phiên giảm 0,5%, gây ra nghi ngờ mạnh mẽ về việc "đà tăng tập trung quá mức vào một mảng duy nhất". Tuy nhiên, ngân hàng đầu tư hàng đầu Phố Wall Goldman Sachs vẫn đầy tự tin, và duy trì lập trường "cực kỳ lạc quan" trong báo cáo mới nhất.

Goldman Sachs đưa ra ba lý do hỗ trợ: Đà tăng chưa kết thúc

Goldman Sachs thừa nhận trong báo cáo rằng sự phụ thuộc cao của thị trường vào hai cổ phiếu chip lớn quả thực là một rủi ro, nhưng điều này không có nghĩa là thị trường tăng giá sắp kết thúc. Goldman Sachs đặt mục tiêu chỉ số Kospi trong 12 tháng tới là 12.000 điểm, điều này có nghĩa là từ mức hiện tại, thị trường chứng khoán Hàn Quốc vẫn có tiềm năng tăng hơn 20%. Có ba lý do cốt lõi hỗ trợ dự báo lạc quan này:

| Lý do lạc quan | | --- | Phân tích quan điểm và dữ liệu của Goldman Sachs | | --- | --- | | 1. Luân chuyển vốn, lan rộng đà tăng | Động lực lợi nhuận nửa cuối năm sẽ chuyển từ chip AI thuần túy sang các đối tượng hưởng lợi rộng rãi hơn. Hiện đã quan sát thấy dòng vốn ngoại bắt đầu được triển khai sang các mảng truyền thống như năng lượng, vật liệu và công nghiệp với định giá tương đối hợp lý. | | 2. Kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ | Dự báo lợi nhuận tổng thể của các doanh nghiệp Hàn Quốc năm 2026 sẽ tăng trưởng đáng kinh ngạc 320%, và năm 2027 sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng 35%. Loại trừ bộ đôi, định giá các cổ phiếu còn lại vẫn hấp dẫn ở châu Á. | | 3. Đòn bẩy của nhà đầu tư cá nhân chưa quá nóng | Mặc dù hoạt động của nhà đầu tư cá nhân tăng lên, nhưng vị thế còn thấp hơn nhiều so với mức quá nóng trong lịch sử. Ngoài ra, sự tăng trưởng của dư nợ ký quỹ chủ yếu đến từ sự phình to giá trị vốn hóa do "giá cổ phiếu tăng", chứ không phải do vay mượn mới quá mức. |

Nội lực Hàn Quốc vẫn còn nhiều dư địa tham gia

Bên cạnh sự hỗ trợ từ cơ bản, Goldman Sachs cũng chỉ ra động lực "mua từ nội địa" tiềm năng của thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Báo cáo chỉ ra rằng hiện tại, phân bổ tài sản của các hộ gia đình Hàn Quốc vẫn tập trung cực kỳ cao vào bất động sản, tiền mặt và cổ phiếu nước ngoài (đặc biệt là cổ phiếu Mỹ). Điều này có nghĩa là một khi sự phục hồi rộng rãi của thị trường nội địa được xác lập, dư địa tăng trưởng trong phân bổ vốn của nhà đầu tư Hàn Quốc vào thị trường chứng khoán nội địa vẫn còn rất lớn.

Tóm lại, Goldman Sachs cho rằng làn sóng tiếp theo của thị trường chứng khoán Hàn Quốc sẽ lành mạnh và rộng rãi hơn, không còn là "võ lâm một người" của chip nhớ AI nữa. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Goldman Sachs cũng cảnh báo rằng, trong bối cảnh biến số kinh tế vĩ mô toàn cầu và sự luân chuyển của cổ phiếu công nghệ, con đường tiến tới 12.000 điểm có thể sẽ là một hành trình "gập ghềnh (bumpy path)", nhà đầu tư cần thắt dây an toàn và linh hoạt ứng phó với những biến động ngắn hạn của thị trường.