Nasdaq "xử lý đặc biệt" đón SpaceX: 42 tỷ USD vốn thụ động mua vào, ngày 6/8 mở khóa mới là thử thách thực sự

BlockBeats tin tức, ngày 6 tháng 7, các nhà quản lý quỹ theo dõi chỉ số Nasdaq 100 sẽ hoàn tất việc tái cân bằng bắt buộc sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Ba theo giờ địa phương, với khoảng 4,3 tỷ USD vốn thụ động mua vào cổ phiếu SpaceX (SPCX), hàng triệu nhà đầu tư Mỹ nắm giữ quỹ chỉ số Nasdaq trong tài khoản 401(k), IRA hoặc tài khoản thông thường mà không hề hay biết đã trở thành cổ đông của SpaceX một cách "thụ động".

Kể từ ngày 7 tháng 7, SpaceX sẽ chính thức trở thành cổ phiếu thành phần của Nasdaq 100 — là công ty gia nhập chỉ số chính của Mỹ nhanh nhất trong lịch sử, với tỷ trọng nắm giữ của các quỹ liên quan khoảng 0,5% đến 0,7%. Trước đây, Nasdaq yêu cầu cổ phiếu mới niêm yết phải đủ 3 tháng và tỷ lệ cổ phiếu lưu hành công khai không dưới 10% mới được vào chỉ số, nhưng quy định mới có hiệu lực từ ngày 1 tháng 5 đã giảm đáng kể ngưỡng — chỉ cần vốn hóa thị trường lọt vào top 40 thành phần hiện tại, chỉ cần 15 ngày giao dịch và thông báo trước 5 ngày là có thể "nhanh chóng vào chỉ số", quy tắc này hạ cánh đúng sáu tuần trước khi SpaceX IPO vào ngày 12 tháng 6.

Các nhà phê bình cho rằng khoảng thời gian này "quá ngắn, không thể hoàn thành khám phá giá", thậm chí chỉ trích thẳng là "sự thao túng trắng trợn nhất đối với chỉ số chính", khiến công ty, cổ đông cũ và sàn giao dịch cùng có lợi, trong khi những người nắm giữ quỹ thụ động buộc phải chịu thiệt hại về giá. Cổ phiếu lưu hành công khai của SpaceX chỉ chiếm 3% đến 5%, cộng với hệ số trọng số lưu hành, lượng mua vào của vốn thụ động vượt xa khả năng chịu đựng của thị trường lưu hành thực tế.

Trong khi đó, S&P vẫn giữ nguyên, S&P 500 duy trì các ngưỡng như thời gian quan sát 12 tháng ban đầu, lợi nhuận GAAP liên tiếp bốn quý, v.v., không thay đổi. SpaceX lỗ ròng 4,28 tỷ USD trong quý đầu tiên, lỗ 4,94 tỷ USD cả năm 2025, ít nhất đến giữa năm 2027 mới có hy vọng đáp ứng điều kiện gia nhập S&P.

Phân tích chỉ ra rằng thử thách thực sự đến vào ngày 6 tháng 8 — khi công ty công bố báo cáo thu nhập quý đầu tiên, đồng thời khoảng 20% cổ phiếu khóa của người nội bộ được giải phóng, lực mua thụ động biến mất cùng với áp lực bán tiềm ẩn, cán cân cung cầu có thể đảo chiều.