Cơ hội Đạo luật Clarity được thông qua trong năm nay hiện là 50/50. Đây là kịch bản khả thi nhất cho thị trường crypto vào năm 2026.

Cơ hội để Quốc hội thông qua dự luật quy định về tiền điện tử, Đạo luật Clarity, chỉ còn ngang ngửa tung đồng xu. Dự luật này sẽ phân biệt hàng hóa kỹ thuật số và chứng khoán, và số phận của nó có thể sẽ được quyết định trong vài tuần tới. Khi điều đó xảy ra, nó sẽ quyết định liệu thị trường gấu tiền điện tử kết thúc trong năm nay hay kéo dài đến năm 2027.

Hãy cùng phân tích một vài kịch bản để mô tả những gì có thể xảy ra.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Nội dung dự luật

Mặc dù rõ ràng hơn nhiều so với những năm trước, các quy định về tiền điện tử của Hoa Kỳ hiện nay là một tập hợp các hành động thực thi và các bản giải thích không chính thức mà một chính quyền tương lai có thể viết lại theo ý muốn.

Đạo luật Clarity sẽ tạo ra một khuôn khổ và đưa nó vào luật, phân loại token thành ba nhóm: hàng hóa kỹ thuật số như Bitcoin (BTC +0,28%) và Ethereum (ETH +0,49%) sẽ do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý; token gây quỹ do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) quản lý; và stablecoin thanh toán do các cơ quan quản lý ngân hàng giám sát. Việc hệ thống hóa các điểm khác biệt đó chính là sự khác biệt giữa việc một ngân hàng có thể lưu ký một tài sản hay nó quá rủi ro để chạm đến từ góc độ tuân thủ.

Mở rộng

CRYPTO: BTC

Bitcoin

Biến động hôm nay

(0,28%) $173,93

Giá hiện tại

$62.858,00

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1,3 nghìn tỷ

Biên độ trong ngày

$62.530,00 - $63.857,00

Biên độ 52 tuần

$57.945,16 - $126.079,89

Khối lượng

21,6 tỷ

Hạ viện đã thông qua phiên bản dự luật của mình vào tháng 7 năm ngoái, và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua phiên bản của mình vào ngày 14 tháng 5. Nếu nó không được thông qua trước kỳ nghỉ tháng 8, con đường để thông qua nó trong năm nay sẽ thu hẹp lại vào tháng 9, và sau đó là ngay sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Có hai hướng đi ở đây

Nếu dự luật được thông qua, hãy kỳ vọng một đợt tăng ngắn hạn ở các đồng tiền điện tử lớn, sau đó là một động lực kéo dài hơn nhiều nhờ các tổ chức tài chính chuyển thêm vốn của họ lên blockchain và tích hợp nhiều hệ thống và hoạt động hơn của họ với lĩnh vực tiền điện tử. Thị trường gấu tiền điện tử thậm chí có thể kết thúc chỉ sau một đêm.

Mở rộng

CRYPTO: ETH

Ethereum

Biến động hôm nay

(0,49%) $8,67

Giá hiện tại

$1.768,44

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$213B

Biên độ trong ngày

$1.755,02 - $1.800,61

Biên độ 52 tuần

$1.512,07 - $4.946,05

Khối lượng

6,9 tỷ

Đặc biệt, token hóa tài sản thế giới thực (RWA) - quá trình đưa Trái phiếu Kho bạc, tín dụng tư nhân, cổ phiếu và nhiều loại tài sản khác lên blockchain dưới dạng token tiền điện tử nhằm mục đích giao dịch hoặc quản lý - đã tăng từ khoảng 12 tỷ đô la vào đầu tháng 7 năm 2025 lên gần 32 tỷ đô la hiện nay, tất cả đều không có quy chế liên bang. Hãy cấp cho các nhà phân bổ tổ chức quy chế đó, và sẽ có khả năng dòng vốn lớn đổ vào các blockchain đã dẫn đầu về tài sản token hóa, như Ethereum, Solana (SOL +0,34%) và XRP (XRP +1,18%), cùng nhiều đồng khác. Dòng vốn vào có khả năng trùng với việc phát hành và đưa vào sử dụng thêm vốn stablecoin, từ đó có thể kích thích hơn nữa hệ sinh thái của những blockchain dẫn đầu đó.

Trớ trêu thay, mặc dù nó sẽ không thực sự bị ảnh hưởng trực tiếp bởi bất kỳ điều nào trong số này, nhưng rất có khả năng Bitcoin sẽ kết thúc giai đoạn gấu của nó và bắt đầu tăng trở lại, hoàn toàn nhờ vào vai trò của nó như là phong vũ biểu của lĩnh vực tiền điện tử. Tương tự, mặc dù không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi dòng vốn vào, nhưng trong kịch bản này, những chồi non đang hình thành sẽ bắt đầu phát triển mạnh mẽ, thu hút sự chú ý và cho thị trường một ý tưởng về nơi các phân khúc mới nổi tiếp theo trong lĩnh vực tiền điện tử sẽ ở đâu.

Khả năng còn lại là Đạo luật Clarity sẽ không được thông qua.

Mở rộng

CRYPTO: SOL

Solana

Biến động hôm nay

(0,34%) $0,28

Giá hiện tại

$80,54

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$47B

Biên độ trong ngày

$80,04 - $82,17

Biên độ 52 tuần

$60,40 - $252,78

Khối lượng

1,7 tỷ

Nếu nó thất bại, thị trường có thể sẽ không sụp đổ, mặc dù một đợt giảm nhẹ là có thể dự đoán. Kết quả có khả năng xảy ra hơn là thị trường gấu sẽ tiếp diễn, và gió sẽ bị cuốn khỏi cánh buồm của một số đồng coin hiện đang có xu hướng phục hồi. Các đồng coin đang hướng tới nguồn vốn tổ chức một cách mạnh mẽ nhất, như XRP, sẽ chịu nhiều thiệt hại hơn.

Một điểm không chắc chắn là liệu dự luật có cơ hội được thông qua vào năm 2027 hay không, hay liệu có những bế tắc đàm phán ngăn cản mọi tiến triển. Kịch bản thứ hai rõ ràng sẽ có tác động bất lợi và dài hạn hơn nhiều, nhưng kịch bản thứ nhất có thể không có nhiều tác động.

Điều đó khiến các nhà đầu tơ rơi vào tình thế khó khăn. Các đồng tiền điện tử lớn đang được định giá với mức chiết khấu sâu so với đỉnh của chu kỳ tăng giá trước, nhưng nếu không có khuôn khổ pháp lý hoặc quy định mới sắp tới, thật khó để thấy định giá của chúng có thể được coi là rẻ như thế nào, vì vậy thật khó để có niềm tin mạnh mẽ vào việc mua chúng. Đồng thời, những định giá thấp tương tự đó có thể phục hồi nếu sự rõ ràng về mặt pháp lý xuất hiện.

Đối với hầu hết mọi người, điều đó có nghĩa là cách tiếp cận tốt nhất lúc này là tích lũy dần các tài sản đã hoạt động tốt mà không cần bất kỳ luật mới nào, như Bitcoin, và thận trọng với hầu hết phần còn lại.