Bitunix nhà phân tích: Thử thách thực sự đối với tài sản rủi ro đến từ dòng vốn chứ không phải chiến tranh.

BlockBeats tin tức, ngày 6 tháng 7, thị trường toàn cầu tiếp nối nhịp điệu "hạ nhiệt rủi ro, định giá lại thanh khoản". OPEC+ tuyên bố tăng sản lượng 188.000 thùng/ngày vào tháng 8, Mỹ và Iran vẫn duy trì không gian đàm phán, vận chuyển qua eo biển Hormuz tiếp tục phục hồi, khiến rủi ro nguồn cung năng lượng giảm thêm. Mặt khác, dù xung đột Nga-Ukraine vẫn tiếp diễn, nhưng trọng tâm thị trường dần chuyển sang các cuộc đàm phán ngoại giao mới mà Trump có thể thúc đẩy, cũng như cách chính sách tài khóa và tiền tệ của các quốc gia ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu trong nửa cuối năm.

Về mặt vĩ mô, xuất hiện nhiều tín hiệu phân hóa hơn. Ngân hàng Trung ương châu Âu cho rằng giá dầu giảm đã khiến lạm phát hạ nhiệt trở lại; Đức thì chuẩn bị mở rộng vay nợ do thu ngân sách không đạt kỳ vọng; Nhật Bản vẫn đối mặt với áp lực đồng yên yếu và chênh lệch lãi suất; các doanh nghiệp như Micron, Samsung, Infineon tiếp tục tăng cường đầu tư AI và bán dẫn, cho thấy vốn toàn cầu vẫn tập trung chảy vào hạ tầng AI, chứ không quay trở lại toàn diện vào tài sản rủi ro cao.

Về thị trường tiền mã hóa, dòng vốn vẫn khá thận trọng. Trong tuần qua, dòng vốn ròng rút khỏi ETF tiền mã hóa khoảng 275 triệu USD, phản ánh ngay cả khi rủi ro địa chính trị đã giảm bớt, vốn tổ chức vẫn chưa tích cực bổ sung vị thế. Hiện tại, thị trường quan tâm nhiều hơn đến việc thanh khoản toàn cầu có được cải thiện trở lại hay không, thay vì các sự kiện ngắn hạn; sự thay đổi dòng vốn ETF vẫn sẽ là chỉ báo quan trọng để quan sát khẩu vị rủi ro thị trường.

Nhìn về tương lai, nếu giá dầu duy trì ở mức thấp và địa chính trị không leo thang, trọng tâm thị trường sẽ dần quay trở lại chi phí vốn toàn cầu, chính sách tiền tệ của các quốc gia, và liệu chi tiêu vốn cho AI có thể tiếp tục hay không. Trước khi có dòng vốn mới đáng kể vào thị trường, thị trường tiền mã hóa có thể vẫn duy trì giao dịch trong biên độ, chờ đợi yếu tố tiếp theo đủ sức thay đổi dòng vốn.