Liệu Micron và Sandisk có thể tiếp tục đà tăng trưởng chưa từng có của họ cho đến năm 2027?

Sandisk (SNDK 14,13%) và Micron Technology (MU 5,68%) là hai cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong S&P 500 (^GSPC +0,00%) tính đến nay. Sandisk đang dẫn đầu với mức tăng hơn 600% từ đầu năm nay. Micron đứng sau khá xa nhưng vẫn tăng khoảng 240%. Dù nhìn nhận theo cách nào, đây là một đợt tăng ấn tượng và khiến nhiều nhà đầu tư tiếc nuối vì không tham gia sớm hơn.

Tuy nhiên, không ai có thể quay ngược thời gian về đầu năm 2026 để mua cổ phiếu hai công ty này. Thay vào đó, các nhà đầu tư chỉ có thể bắt đầu ngay bây giờ và dự đoán điều gì sẽ xảy ra. Vậy, liệu Sandisk và Micron có thể tiếp tục đà tăng chưa từng có đến năm 2027 không? Hãy cùng xem xét.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Thị trường chip nhớ vẫn đang thắt chặt

Sandisk và Micron hoạt động trong thị trường chip nhớ. Sandisk sản xuất bộ nhớ NAND, thường được sử dụng để lưu trữ dữ liệu dài hạn. Micron sản xuất cả NAND và DRAM, với DRAM được sử dụng cùng các thiết bị máy tính như bộ xử lý đồ họa (GPU) để truy cập bộ nhớ siêu nhanh, đảm bảo các đơn vị này có thể truy cập ngay lập tức thông tin cần thiết.

Trong khi hầu hết các thành phần được đưa vào trung tâm dữ liệu đã có đủ năng lực để tăng tốc đáp ứng nhu cầu, thì phần bộ nhớ của các thành phần này lại không. Với nhu cầu tăng vọt và năng lực không đủ, giá của các linh kiện bộ nhớ đã tăng mạnh. Điều này dẫn đến tăng trưởng doanh thu phi thường cho cả Micron và Sandisk.

Dữ liệu Doanh thu SNDK (Tăng trưởng YoY theo Quý) từ YCharts.

Tuy nhiên, đó chỉ là một phần của câu chuyện. Cả Sandisk và Micron đều không cần thay đổi cấu hình hiện tại để tạo ra nhiều doanh thu hơn, vì vậy biên lợi nhuận của họ cũng đã tăng vọt lên mức cao mới.

Dữ liệu Biên lợi nhuận SNDK (Hàng Quý) từ YCharts.

Sự kết hợp giữa doanh thu tăng vọt và biên lợi nhuận tăng mạnh đã tạo ra công thức cho cổ phiếu tăng vọt, nhưng còn một chất xúc tác nữa khiến hai cổ phiếu này bùng nổ. Khoảng một năm trước, không ai ngờ rằng sẽ có tình trạng thiếu hụt chip nhớ. Hai công ty này cũng có biên lợi nhuận thấp và tăng trưởng thấp vào thời điểm đó, và không có nhiều kỳ vọng vào họ. Kết quả là, chúng được giao dịch ở mức định giá rẻ như bèo.

Dữ liệu Tỷ lệ PE SNDK (Forward) từ YCharts.

Tuy nhiên, khi tất cả các chất xúc tác đã tác động trong suốt năm, sự kết hợp giữa giá cổ phiếu rẻ, doanh thu tăng vọt và biên lợi nhuận tăng đã tạo ra công thức tối ưu cho sự gia tăng giá cổ phiếu hợp lý. Cả Micron và Sandisk đều không nằm trong bong bóng, và điều kiện thị trường đã tạo ra sự tăng giá cổ phiếu của họ là hợp lý. Nhưng còn tương lai thì sao?

Có thể có vài năm tăng trưởng mạnh phía trước

Điều mà các nhà đầu tư quan tâm nhất là thị trường chip nhớ quay trở lại điều kiện của năm 2025, khi bộ nhớ có giá khá thấp và biên lợi nhuận yếu. Điều đó sẽ phá hủy mọi thứ mà hai cổ phiếu này đã đạt được trong năm qua và khiến chúng trở thành khoản đầu tư kém hiệu quả trong tương lai.

Mở rộng

NASDAQ: MU

Micron Technology

Thay đổi hôm nay

(-5,68%) -$58,68

Giá hiện tại

$973,44

Dữ liệu điểm chính

Vốn hóa thị trường

$1.1 nghìn tỷ

Biên độ trong ngày

$950,15 - $1064,40

Biên độ 52 tuần

$103,38 - $1255,00

Khối lượng

1,7 triệu

KL trung bình

51,3 triệu

Biên lợi nhuận gộp

72,60%

Tỷ suất cổ tức

0,05%

Tuy nhiên, vẫn còn vài năm nữa trong chu kỳ này.

Micron gần đây đã báo cáo thu nhập hàng quý, và đội ngũ quản lý của họ đã thông báo với các nhà đầu tư rằng họ thấy "điều kiện thị trường thắt chặt" sẽ tiếp tục kéo dài sau năm 2027. Điều đó báo hiệu tốt cho triển vọng ngắn hạn của hai cổ phiếu này, nhưng ngoài ra, quá khó để dự đoán vì gần như mọi nhà sản xuất chip nhớ sẽ có thêm năng lực mới trực tuyến vào thời điểm đó. Liệu điều đó có đủ để đáp ứng nhu cầu bộ nhớ AI hay không vẫn còn phải chờ xem, nhưng cho đến lúc đó, cổ phiếu của Sandisk và Micron dường như sẵn sàng tiếp tục tăng.

Nếu bạn có khả năng chấp nhận rủi ro tốt và có thể theo dõi thị trường chip nhớ thường xuyên, tôi nghĩ hai cổ phiếu này vẫn có thể là những khoản đầu tư xứng đáng trong tương lai. Tuy nhiên, nếu bạn là nhà đầu tư "cài đặt và quên lãng", hai cổ phiếu này có thể không phù hợp, vì điều kiện thị trường có thể thay đổi bất cứ lúc nào, khiến giá cổ phiếu tăng vọt hoặc lao dốc.