$ONDO đang ở mức vốn hóa thị trường 1.49 tỷ USD.

~3.5 tỷ USD+ AUM nền tảng. 63-67% mọi cổ phiếu token hóa được giao dịch trên chuỗi. Token giảm 85% so với đỉnh.
Tôi đã theo dõi token này rất kỹ, và khoảng cách giữa những gì đã xây dựng và những gì thị trường định giá thật khó để bỏ qua.
Hầu hết mọi người đều biết các sản phẩm:
🔸 OUSG tập hợp thanh khoản từ BlackRock BUIDL, Fidelity, Franklin Templeton, State Street và ba tổ chức khác vào một wrapper Kho bạc duy nhất với khả năng mua lại 24/7
🔸 USDY là một trong những stablecoin sinh lời hàng đầu trên Solana, APR ~4.5-5%
🔸 Thị trường Toàn cầu có hơn 430 cổ phiếu và ETF token hóa, TVL hơn 1 tỷ USD trong vòng chưa đầy tám tháng
Điều ít được nhắc đến là cơ sở hạ tầng bên dưới tất cả những điều này.
Ondo Nexus biến OUSG thành lớp thanh khoản cho thị trường Kho bạc token hóa rộng lớn hơn. Các tổ chức phát hành bên thứ ba kết nối vào đường ray của Ondo khi quỹ riêng của họ không thể hỗ trợ mua lại 24/7, đó là lý do cơ sở hạ tầng của Ondo nằm ở trung tâm của một thị trường RWA token hóa ~$32B mà nó không hoàn toàn sở hữu.
Cơ sở hạ tầng đang vận hành thanh khoản của người khác.
Vào ngày 6 tháng 5 năm 2026, điều đó đã diễn ra trong một giao dịch thực tế.
Ondo, Kinexys của JPMorgan, Mastercard và Ripple đã hoàn thành giao dịch mua lại Kho bạc token hóa xuyên biên giới đầu tiên giữa các tổ chức tài chính toàn cầu. Chân tài sản được thanh toán trong vòng chưa đầy năm giây trên XRPL.
Tiền pháp định đã vào tài khoản ngân hàng Singapore ngoài giờ làm việc thông qua Mạng đa token của Mastercard. Lần đầu tiên điều này được thực hiện ở quy mô tổ chức, và khuôn khổ được thiết kế để hoạt động trên mọi chuỗi mà OUSG được phát hành.
Các tích hợp khác đáng biết:
🔸 State Street đã gieo mầm một $200M quỹ thanh khoản được neo bởi dự trữ OUSG
🔸 Franklin Templeton (1.7 nghìn tỷ USD AUM) đã đưa Ondo vào để token hóa bộ ETF của họ
🔸 Broadridge đã kích hoạt biểu quyết ủy quyền cho hơn 250 cổ phiếu token hóa thông qua Ondo. Không nền tảng nào khác có điều này
🔸 MetaMask đã hoạt động từ tháng 2 năm 2026, cung cấp cho người dùng ngoài Hoa Kỳ trên 200 triệu+ ví quyền truy cập vào danh mục của Ondo
Sau đó là DTCC.
Tháng 7 năm 2026, giao dịch sản xuất trực tiếp hạn chế bắt đầu cho cổ phiếu Russell 1000 token hóa, ETF và Kho bạc. @OndoFinance là một bên tham gia được chỉ định, với ra mắt đầy đủ vào tháng 10. Đây là cùng DTCC xử lý nhiều triệu tỷ đô la thanh toán hàng năm.
Các quyền token hóa nằm trên các vị trí ghi sổ DTC hiện có, do đó chứng khoán cơ sở vẫn được lưu ký trong suốt quá trình. Đường ống thực sự, không phải hộp cát.
Phạm vi quản lý:
🔸 Giấy phép FMA Liechtenstein với khả năng thông hành EEA trên 30 quốc gia theo MiCA
🔸 Abu Dhabi FSRA đã phê duyệt vào năm 2026
🔸 SEC đã đóng cuộc điều tra mà không đưa ra cáo buộc, tháng 12 năm 2025
Đợt mở khóa tiếp theo là ngày 18 tháng 1 năm 2027. Sự kiện cliff duy nhất, 17.1% tổng nguồn cung, còn sáu tháng rưỡi nữa.
Doanh thu quý 1 năm 2026 đạt 13.26 triệu USD từ phí và chênh lệch, không có phát hành token trong con số đó.
Theo tôi, vốn hóa thị trường 1.49 tỷ USD không phản ánh những gì đã được xây dựng. Đường ray đã hoạt động, các phê duyệt đã có, và token chỉ chưa bắt kịp thôi.
cc: @ben_grossman @Recently_Rugged