Nghiêm trọng hơn bong bóng Internet: Tiêu thụ Token giảm 20%, khoảng cách tăng trưởng giữa đầu tư AI và doanh số lên tới 46%

Theo dõi của Beating, chỉ số tiêu dùng Token Silicon Data LLM theo dõi chi tiêu sức mạnh tính toán thực tế của người dùng đã giảm gần 20% kể từ mức đỉnh tháng 5.

Sự phân chia giữa phe tăng và phe giảm ngày càng gia tăng. Phe giảm chỉ ra rằng dữ liệu nghiên cứu của Allianz cho thấy khoảng cách tăng trưởng giữa đầu tư AI và doanh số bán hàng đạt 46%, mức mất cân bằng đã vượt qua 32% của thời điểm bong bóng viễn thông vỡ năm 2001. Phe tăng phản bác rằng mặc dù giá trung bình của Token đã giảm 90% kể từ năm 2023, tổng chi tiêu vẫn tăng gần gấp đôi, có nghĩa là sự sụt giảm chỉ số chỉ là sự tiêu hóa cấu trúc sau khi giảm giá để thúc đẩy tiêu dùng, và tỷ suất lợi nhuận đầu tư ở giai đoạn suy luận về dài hạn lạc quan hơn nhiều so với giai đoạn huấn luyện.

Việc tăng cường giám sát chính sách đang chuyển thành chi phí tuân thủ ẩn cho người dùng doanh nghiệp. Washington đã áp đặt các biện pháp xem xét chính sách mạnh mẽ hơn đối với việc phân phối và truy cập xuyên quốc gia của các mô hình tiên tiến (ví dụ: kiểm duyệt phát hành đối với OpenAI, kiểm soát xuất khẩu địa chính trị đối với mô hình Anthropic), cùng với các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt của Đạo luật AI của EU đối với các mô hình hàng đầu, đã đặt lên các nền tảng hàng đầu một gánh nặng chính sách nặng nề. Để tránh rủi ro địa chính trị và tuân thủ, các giám đốc tài chính doanh nghiệp (CFO) có lý do hợp lý hơn để chủ động chuyển hướng khối lượng công việc sang các mô hình trung bình và nhẹ không có gánh nặng quản lý.

Lĩnh vực chip phần cứng cũng cho thấy những thay đổi tinh tế. Mặc dù các đơn đặt hàng GPU hàng đầu và bộ nhớ băng thông cao HBM đã được lấp đầy đến năm 2026, và sự nới lỏng cung cầu thực chất phải chờ đến năm 2028, nhưng lực lượng mua sắm chính của thị trường đã bắt đầu chuyển từ chip huấn luyện sang phần cứng tối ưu hóa suy luận, và cấu trúc người chiến thắng đang được xáo trộn lại.