Trong suốt tháng Sáu, thị trường bitcoin chứng kiến hai phe di chuyển theo hai hướng hoàn toàn trái ngược nhau, khiến sự phân kỳ này trở thành một trong những câu chuyện nổi bật nhất của thị trường.

Các quỹ ETF bitcoin giao ngay có trụ sở tại Hoa Kỳ đã trải qua tháng tồi tệ nhất trong lịch sử vào tháng Sáu, với dòng vốn ròng chảy ra 4,06 tỷ USD, vượt qua kỷ lục trước đó là 3,56 tỷ USD vào tháng 2 năm 2025 và khiến tổng dòng vốn ETF lần đầu tiên âm trong năm 2026. Trong cùng kỳ, nhưng theo hướng hoàn toàn ngược lại, các nhà đầu tư lớn, được gọi là cá voi, đã mua hơn 270.000 bitcoin trong hai tuần, tương đương khoảng 16,7 tỷ USD. Phần lớn số lượng mua này diễn ra ở mức giá từ 58.000 USD đến 62.000 USD.

Theo các nhà phân tích thị trường, đây là một mô hình quen thuộc: các nhà đầu tư dài hạn lớn tích lũy trong khi các tổ chức bán ra, một hành vi từng xuất hiện gần vùng đáy của các chu kỳ thị trường trước đây. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng những giai đoạn này, nơi các nhà đầu tư dài hạn mua coin từ người bán, thường xảy ra trước khi giá chạm đến điểm phục hồi. Một chi tiết kỹ thuật đáng chú ý ở đây là mức premium giao ngay của Mỹ đã âm trong suốt giai đoạn mua vào, cho thấy các giao dịch mua không đến từ các sàn giao dịch giao ngay truyền thống của Mỹ, nghĩa là nhu cầu này đến từ đâu đó bên ngoài cơ chế tạo ra ETF.

Dữ liệu trên chuỗi cũng xác nhận bức tranh này từ một góc nhìn khác; vào đầu tháng Bảy, các nhà đầu tư dài hạn, bất kể quy mô ví, đã quay trở lại chế độ tích lũy ròng. Hơn nữa, tính đến đầu tháng Bảy, khoảng 10,8 triệu BTC đang trong tình trạng lỗ chưa thực hiện trong khi 9,2 triệu BTC đang có lời, một tỷ lệ trong lịch sử từng thấy gần các vùng đầu hàng, không phải ở các mức đỉnh.

Các nhà bình luận thị trường đã so sánh sự tích lũy 270.000 BTC này với các mức đáy từng trải qua sau cú sập do Covid năm 2020 và cú sập cuối năm 2022, cả hai đều là giai đoạn được các nhà đầu tư lớn mua vào mạnh mẽ và sau đó là sự phục hồi bền vững. Nhưng cần thêm một lời cảnh báo ở đây: những điểm tương đồng lịch sử như vậy không đảm bảo một kết quả chắc chắn; trong cả hai ví dụ trước đây, sự phục hồi không đến ngay lập tức, nó đòi hỏi các điều kiện kinh tế vĩ mô phải được làm rõ trước tiên.

Một chi tiết khác hoàn thiện bức tranh này là hành vi của Solana. Ngay cả khi Bitcoin chạm mức thấp nhất trong 21 tháng, SOL đã tăng khoảng 15% kể từ đầu tháng Sáu, được thúc đẩy bởi các bản cập nhật giao thức và sự gia tăng 120% trong các chuyển giao trên chuỗi của tài sản thực được mã hóa, đạt 8,53 tỷ USD. Các nhà phân tích đã mô tả đây là một mô hình quen thuộc, với các altcoin thường có xu hướng giảm trước Bitcoin và phục hồi trước nó.

Sau những diễn biến này, Bitcoin đã kiểm tra mốc 62.000 USD, với đường trung bình động đơn giản 200 tuần, khoảng 62.650 USD, được theo dõi như một đường ranh giới quan trọng trên cơ sở hàng tuần. Đối với những người nắm giữ vị thế bitcoin thông qua Gate, câu hỏi thực sự là liệu dòng vốn ETF có phục hồi hay áp lực kinh tế vĩ mô sẽ buộc một đợt giảm mới, bởi vì hiện tại hai nhóm vốn được theo dõi chặt chẽ nhất trên thị trường đang đặt cược hoàn toàn trái ngược nhau ở cùng một mức giá, và cách mà sự bất đồng này được giải quyết có vẻ sẽ là câu chuyện chính của bitcoin trong phần còn lại của năm.

DYOR 🔍 NFA ✅

$BTC