Phân tích: Bitcoin phục hồi nhưng khối lượng giao dịch giao ngay đang giảm nhanh chóng, rủi ro chèn ép đa đầu sản phẩm phái sinh đang tích tụ

Tin từ BlockBeats, ngày 6 tháng 7, nhà phân tích tiền điện tử Murphy chỉ ra rằng trong quá trình Bitcoin phục hồi từ 58.000 USD lên gần 64.000 USD, khối lượng giao ngay tương đối giảm nhanh. Sự phục hồi thiếu sự hỗ trợ từ nhu cầu giao ngay khó có thể tạo nên nền tảng cho sự đảo chiều xu hướng, thường chỉ là đợt phục hồi tâm lý, cần chú ý đến tính bền vững của sự phục hồi. Mặt tích cực là tỷ giá USDC/USDT đã giảm từ 1.001 xuống 1.0006, cho thấy ý định rút lui đang yếu đi và ý định giao dịch đang tăng lên; mặc dù các stablecoin chính trên sàn giao dịch vẫn đang ở trạng thái ròng ra, nhưng biên độ rút ra đang thu hẹp liên tục, sự cải thiện biên của áp lực thanh khoản tạo ra sự hỗ trợ cho sự phục hồi tiếp diễn.

Tuy nhiên, động lực giao ngay suy yếu có nghĩa là trọng số của các sản phẩm phái sinh tăng lên tương đối. Giá trị trung bình 7 ngày của phí bảo hiểm hợp đồng vĩnh cửu tiếp tục tăng lên 160.000 USD/giờ, cho thấy lệnh mua Taker liên tục đẩy giá hợp đồng vĩnh cửu lên trên giá giao ngay; khối lượng mở vị đã giảm nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức tháng 2 năm nay. Hiện tại, phí bảo hiểm long vẫn nằm trong phạm vi bình thường, nhưng khi sự phục hồi tiếp diễn, rủi ro ép short sẽ tích lũy dần—một khi khối lượng mở vị tăng trở lại, cuộc chiến long-short khốc liệt sẽ khiến biến động đến nhanh hơn và dữ dội hơn, đây là rủi ro tiềm ẩn cần lưu ý trước.