Dưới đây là vài điều bạn cần biết trước tuần sau:

Đầu tiên, kết luận: Thị trường trông có vẻ yên ắng, nhưng dòng tiền bên dưới đang trải qua một cuộc tái cơ cấu không nhỏ.
Vào ngày thứ Năm, S&P 500 gần như đóng cửa đi ngang, đầu phiên từng tăng lên gần mức giá thực hiện quyền chọn quan trọng 7550, rất gần mức cao lịch sử 7600, dòng vốn ròng quyền chọn 30 phút đầu là dương, đẩy thị trường lên cao; nhưng khu vực từ 7500 đến 7550 tích tụ rất nhiều gamma exposure của các nhà tạo lập thị trường, một khi dòng vốn chuyển sang âm, đã kích hoạt áp lực bán phòng hộ của các nhà tạo lập thị trường, thị trường bị đẩy xuống cuối phiên, cuối cùng đóng cửa đi ngang. Q giảm mạnh 1,71%.
Đằng sau sự phân hóa này, thực ra là hiệu suất tương đối của S&P so với Nasdaq đang chạm đáy và phục hồi, cho thấy S&P đang bắt kịp Nasdaq, dòng tiền đang chảy ra khỏi nhóm bán dẫn quá đông đúc. Quan trọng hơn, quan sát tỷ lệ cổ phiếu trên các đường trung bình động 5 ngày, 20 ngày, 50 ngày, 200 ngày sẽ thấy rằng độ rộng thị trường đang cải thiện ngay cả khi giá trì trệ hoặc giảm, điều này cho thấy đây là một sự luân chuyển ngành lành mạnh.
Dòng tiền đi đâu: Cổ phiếu cốt lõi AI hạ nhiệt, SaaS và nhóm phòng thủ đang bắt kịp
Trong tuần qua, dòng tiền bên dưới thị trường đã có sự tái cơ cấu rõ rệt. Cổ phiếu cốt lõi AI nhìn chung dao động ở vùng cao, đi ngang. Micron giảm 5,57%, đóng cửa gần 975, đã phá vỡ đường trung bình động 20 ngày, hiện vẫn đứng trên đường trung bình động 50 ngày và đường xu hướng chính từ tháng 4, nhưng động lực tăng dẫn đầu hai tháng liên tiếp đã chậm lại, đang kiểm tra hỗ trợ xu hướng.
Trong khi đó, mảng SaaS đang bắt kịp rõ rệt: Microsoft dù mang tính AI, nhưng mảng kinh doanh SaaS khổng lồ hỗ trợ nó, ngày thứ Năm tăng ngược dòng 1,41%. ServiceNow phục hồi 5 phiên liên tiếp. Toàn bộ mảng SaaS đang cho thấy tiềm năng bứt phá từ vùng thấp lên, nếu dòng tiền từ AI tiếp tục chảy ra, các cổ phiếu phần mềm bị kìm hãm lâu như Salesforce có không gian bắt kịp trong tương lai.
Các nhóm phòng thủ và chu kỳ cũng đồng loạt tiếp sức, nhóm công nghiệp đưa Dow Jones lên mức cao lịch sử mới, chăm sóc sức khỏe, hàng tiêu dùng thiết yếu, nhà xây dựng khu dân cư, ngân hàng khu vực, công nghệ sinh học – những hướng từng bị bỏ quên đều đang thu hút dòng tiền.
Nhịp điệu hoạt động của nhóm lưu trữ và chip
Đường lưu trữ AI (MU, SNDK, SOXL) đã giảm đến gần các đường trung bình động quan trọng, khả năng phục hồi trong tuần tới không nhỏ, nhưng đợt phục hồi đầu tiên khi gặp áp lực phía trên, rất khó để phá vỡ trực tiếp, vị thế mua ngắn hạn nên giảm dần khi tiến gần vùng kháng cự, sau khi gặp cản, nếu giảm lần hai, thì quan sát xem đáy có ổn định không để quyết định có vào lại hay không. Tuần này còn có một biến số quan trọng là sự niêm yết ADR của SK Hynix, cần theo dõi chặt chẽ, nếu giá tăng trước thứ Sáu tuần này, các vị thế ngắn hạn có đòn bẩy nên chốt lời trước, để tránh kịch bản "tin tốt đã phản ánh", vị thế dài hạn kiên nhẫn nắm giữ.
Điều chỉnh của nhóm quang học sắp kết thúc, lấy LITE làm ví dụ, đợt rũ bỏ này để tăng tốt hơn sau đó, vị trí mua tiếp theo nằm trong khoảng 600 đến 650, đường trung bình động 200 ngày khoảng 610. Đường trung bình động 200 ngày của AXTI ở khoảng 53 đã phục hồi, nếu chưa giảm đủ, mức thấp nhất có thể không dưới 42, gần 45 còn có một gap. AAOI có thể nhìn vào 100 và 82. NOK mua thêm ở gap 11,3, báo cáo tài chính ngày 22/7 có khả năng tốt. Điều chỉnh xong trước báo cáo, nếu báo cáo vượt kỳ vọng một chút sẽ có sự bắt kịp tốt.
Vĩ mô: Dữ liệu có nhiều nước, nhưng thanh khoản vẫn dồi dào
Có một hiện tượng vĩ mô đáng chú ý: Trong 17 tháng kể từ đầu năm 2025, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ có 14 tháng bị điều chỉnh giảm sau đó, tổng cộng mất 710.000 việc làm, tháng 4 và 5 tổng cộng bị điều chỉnh giảm 74.000, trung bình mỗi tháng dữ liệu chính thức bị "bơm" khoảng 42.000. Theo quy luật này, sơ bộ tháng 6 vừa công bố 57.000, trừ đi mức giảm thông thường này, thực tế tăng thêm chỉ khoảng 15.000; số việc làm toàn thời gian tháng 6 còn giảm mạnh 507.000, đã giảm tháng thứ ba liên tiếp.
Nhưng dù dữ liệu kinh tế yếu, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn rất vững, S&P chỉ cách đỉnh lịch sử khoảng 2%, động lực cốt lõi là thanh khoản. Cung tiền M2 tháng 5 tăng vọt lên mức kỷ lục lịch sử, là mức tăng lớn nhất cùng kỳ trong 5 năm qua, lượng lớn tiền mặt vẫn đang đổ vào thị trường chứng khoán. Theo quy luật mùa vụ, S&P đã có 10 năm liên tiếp tăng vào tháng 7 kể từ 2014, đây cũng là một lý do dù bán dẫn giảm mạnh mấy ngày qua, thị trường chung vẫn được giữ vững.
Kỹ thuật: Thị trường tích lũy trong tam giác, tháng 7 khả năng cao sẽ bứt phá lên
Hiện tại thị trường đang dao động ở vùng cao trong một mô hình tam giác điều chỉnh, vùng này sớm muộn sẽ bị phá vỡ, vì quy luật mùa vụ tháng 7 nghiêng về tăng, S&P hướng đến 7700-7800, dao động ngắn hạn trong tam giác giống như đang tích lũy trước khi bứt phá, không cần mất kiên nhẫn vì vài ngày đi ngang.
Một số hướng có thể mua khi điều chỉnh
ETF chăm sóc sức khỏe ( $XLV ) đáng chú ý, đã phá vỡ kháng cự 159 sau hai năm đi ngang với khối lượng lớn, trong năm bầu cử giữa kỳ, ngành y tế lịch sử mỗi năm đều tăng, hiện ở khoảng 163, trong ngành cũng có thể để ý $ISRG .
$UNH trong ngành y tế cũng đang phát động phản công từ đáy, tuần này có khả năng phá vỡ vùng kháng cự 430, để kiểm tra vùng kháng cự mạnh tiếp theo 445-450.
Trong nhóm tiêu dùng, $MCD (McDonald's) đáng chú ý, ngày thứ Năm tăng hơn 4% là một biến động hiếm thấy đối với cổ phiếu có biến động hàng ngày chỉ 0,78%, dài hạn, đường xu hướng tăng chính từ giữa năm 2022 của nó đã nhận được hỗ trợ hoàn hảo trong đợt điều chỉnh 22% này, lịch sử mỗi lần điều chỉnh xong đều có sự phục hồi hình chữ V mạnh mẽ, dài hạn có thể mua cổ phiếu trực tiếp, ngắn hạn có thể dùng quyền chọn Call để giao dịch sóng.
Ngoài ra, nếu bảy ông lớn MAG7 tiếp tục bị phe short đánh trước mùa báo cáo tài chính, đó cũng có thể là cơ hội short cover.