Thị trường chứng khoán Mỹ nghỉ lễ, nhưng hợp đồng vĩnh viễn trên sàn đã định giá trước cho phiên giao dịch thứ Hai: Cổ phiếu Micron tăng hơn 6% trước giờ mở cửa, Samsung Electronics tăng 4%. Các sản phẩm phái sinh trên chuỗi bắt đầu tranh giành quyền định giá tài sản truyền thống. Cơ chế định giá liên tục biến rủi ro qua đêm thành thị trường liên tục có thể giao dịch, phạm vi tham chiếu của dòng vốn đang mở rộng — biến động của cổ phiếu Mỹ trong các lĩnh vực nóng như lưu trữ AI, bán dẫn không còn chỉ giới hạn ở khoảng trống mở cửa vào thứ Hai. Loại sản phẩm này làm mờ ranh giới giữa tiền điện tử và tài sản truyền thống, thanh khoản trên chuỗi bắt đầu hấp thụ nhu cầu định giá từ thị trường truyền thống, và các nhà đầu tư truyền thống cũng có thể sử dụng công cụ trên chuỗi để phòng ngừa rủi ro cuối tuần. Nhưng liệu độ sâu định giá trên chuỗi và cơ chế thanh lý có thể chịu được các cú sốc thực sự? Khối lượng giao dịch thấp hơn nhiều so với các sàn giao dịch chính thống, chênh lệch giá và trượt giá trong điều kiện thị trường cực đoan có thể vượt xa kỳ vọng. Tính tuân thủ vẫn nằm trong vùng xám, thái độ quản lý có thể thay đổi luật chơi bất cứ lúc nào. Đây là bước đi mang tính cấu trúc từ sự cạnh tranh nội bộ của thị trường tiền điện tử sang cuộc tranh giành quyền định giá bên ngoài.