Trong 30 ngày qua, Ethereum tăng ròng 83.550 ETH, tốc độ tăng trưởng cung hàng năm 0,835%. Con số này không lớn, nhưng có ý nghĩa một điều: câu chuyện giảm phát kéo dài gần hai năm chính thức khép lại.

ETH bị đốt từ EIP-1559 không đủ bù đắp lượng phát hành thêm, hoạt động Layer2 phân luồng, phí Gas mạng chính thấp là nguyên nhân trực tiếp. Sâu xa hơn, mô hình kinh tế của Ethereum đang quay trở lại từ 'siêu tiền tệ ổn định' thành tài sản thông thường — lượng cung không còn là mỏ neo tự động thắt chặt.
Thị trường đã định giá điều này chưa? Tỷ giá ETH/BTC vẫn dao động ở mức thấp, tỷ lệ tài trợ trung tính yếu. Giảm phát từng là một trong những logic cốt lõi để tổ chức mua ETH, giờ logic này cần được xem xét lại.
Rủi ro ở chỗ, nếu nguồn cung tiếp tục tăng mà nhu cầu không theo kịp, ETH sẽ phải đối mặt với áp lực cấu trúc kéo dài hơn. Nhưng mặt khác, Gas thấp cũng có nghĩa là chi phí sử dụng Layer1 giảm, có thể thu hút lại một phần hoạt động.
Sau khi câu chuyện rút lui, giá cuối cùng vẫn phải quay về cung cầu.
$eth #btc #layer2 #链上数据 #blockchain