Cơn bão AI quét qua thị trường toàn cầu, thị trường chứng khoán Ấn Độ bất ngờ trở thành "bến đỗ an toàn" cho dòng vốn.

Các nhà đầu tư toàn cầu đang xem xét lại giá trị phân bổ của thị trường chứng khoán Ấn Độ. Khi giao dịch AI liên tục khuếch đại biến động thị trường toàn cầu, thị trường Ấn Độ vốn thiếu cổ phiếu AI, trước đây từng bị coi là bất lợi, lại trở thành điểm đến quan trọng để các dòng vốn tìm kiếm sự phòng thủ.

Khi thị trường bắt đầu lo ngại về tính bền vững của giao dịch AI, dòng vốn đang dần quay trở lại Ấn Độ. Trong tháng 6, chỉ số Nifty 50 của Ấn Độ đã vượt trội so với chỉ số MSCI Emerging Markets, đạt lợi thế tương đối hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 11 năm ngoái, đồng thời dòng vốn ròng nước ngoài chảy ra giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng.

Các chuyên gia thị trường cho rằng, thị trường Ấn Độ có mức độ liên quan thấp với chủ đề AI, khiến nó có giá trị phân bổ đa dạng hóa mạnh mẽ hơn trong môi trường thị trường toàn cầu hiện tại. Đồng thời, sự cải thiện môi trường vĩ mô trong nước của Ấn Độ cũng củng cố thêm niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp.

Với tình hình Trung Đông hòa dịu kéo giá dầu giảm, đồng Rupee Ấn Độ ổn định, và mùa báo cáo tài chính mới sắp bắt đầu, nhiều yếu tố cùng thúc đẩy tâm lý thị trường cải thiện, thị trường chứng khoán Ấn Độ đang quay trở lại tầm ngắm của các nhà đầu tư toàn cầu.

Tiếp xúc AI thấp trở thành "bộ ổn định", biến động thị trường Ấn Độ thấp hơn nhiều so với các thị trường chính

Từ đầu năm nay, làn sóng đầu tư AI toàn cầu tiếp tục chi phối thị trường vốn, các thị trường như Nhật Bản, Hàn Quốc có nhiều công ty trong chuỗi ngành AI hoạt động mạnh mẽ, trong khi thị trường Ấn Độ thiếu cổ phiếu AI lại tụt hậu rõ rệt. Tuy nhiên, tình hình này đang thay đổi.

Khi các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về tính bền vững của giao dịch AI, mức tiếp xúc AI thấp của thị trường Ấn Độ lại trở thành lợi thế. Giám đốc đầu tư chính của Arkevium Capital, Maxence Visseau, cho biết đặc điểm lớn nhất của thị trường Ấn Độ là "nằm ngoài giao dịch AI", do đó có thể đóng vai trò là công cụ đa dạng hóa rủi ro trong danh mục đầu tư thị trường mới nổi. Công ty hiện duy trì mức phân bổ trung lập với thị trường Ấn Độ, nhưng sẽ coi nó như tài sản phòng hộ trong danh mục đầu tư thị trường mới nổi.

Xét về diễn biến thị trường, thị trường chứng khoán Ấn Độ từ đầu năm đến nay có biến động nhỏ hơn đáng kể so với hầu hết các thị trường chính. Trong nửa đầu năm 2026, chỉ số Nifty 50 chỉ có 38 phiên giao dịch biến động trên 1%, chiếm khoảng một phần ba tổng số phiên, thấp hơn mức 59 ngày của chỉ số MSCI Emerging Markets và MSCI Châu Á, chỉ cao hơn một chút so với 32 ngày của chỉ số S&P 500. Ngược lại, chỉ số Kospi của Hàn Quốc có 79 phiên biến động trên 1% trong cùng kỳ, là một trong những thị trường chịu ảnh hưởng rõ rệt nhất từ giao dịch AI toàn cầu.

Đồng thời, chỉ số biến động NSE của Ấn Độ giảm tháng thứ ba liên tiếp trong tháng 6, không chỉ giảm xuống dưới mức trung bình năm ngoái mà còn xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 vào thứ Sáu tuần trước. Sự thay đổi này trái ngược hoàn toàn với tháng 4 - khi đó chỉ số Nifty 50 từng giảm mạnh, và chỉ số biến động Ấn Độ so với chỉ số biến động Cboe đã tăng lên mức cao nhất trong một năm. Giờ đây, thị trường Ấn Độ đang dựa vào sự ổn định do mức tiếp xúc AI thấp mang lại, trở thành "nơi trú ẩn an toàn" độc đáo trong mắt các nhà đầu tư thị trường mới nổi.

Cải thiện môi trường vĩ mô, kỳ vọng lợi nhuận cũng ấm dần lên

Ngoài sự điều chỉnh logic phân bổ vốn, sự cải thiện liên tục các yếu tố cơ bản trong nước của Ấn Độ đang mang lại sức hấp dẫn mới cho thị trường. Khi tình hình Trung Đông dịu bớt, giá dầu quốc tế giảm, áp lực chi phí năng lượng vốn đè nặng lên hiệu suất của các công ty lọc dầu và hàng không đã giảm đáng kể; đồng thời, đồng Rupee Ấn Độ dần ổn định sau khi xuống mức thấp lịch sử. Báo cáo của chính phủ Ấn Độ cuối tháng 6 chỉ ra rằng những thay đổi này giúp giảm áp lực lạm phát và cải thiện triển vọng tăng trưởng kinh tế.

Các nhà phân tích cho biết giá hàng hóa giảm gần như đã thay đổi môi trường vĩ mô của Ấn Độ chỉ sau một đêm. Giá hàng hóa giảm, dòng vốn vào cải thiện và lãi suất ổn định cùng tạo ra một môi trường thuận lợi, nơi việc nâng điều chỉnh lợi nhuận trong vài quý tới có nhiều khả năng hơn là hạ điều chỉnh. Nhận định này cũng khiến nhiều tổ chức quốc tế bắt đầu xem xét lại giá trị phân bổ dài hạn của thị trường Ấn Độ.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley như Ridham Desai đã chỉ ra trong báo cáo tháng trước rằng Ấn Độ đã phát triển thành "một loại tài sản vĩ mô có quy mô lớn hơn". Trong những năm gần đây, biến động lạm phát của Ấn Độ đã giảm rõ rệt, hỗ trợ cho định giá cổ phiếu và khiến thị trường mang đặc điểm "tăng trưởng phòng thủ", có khả năng chống chịu tốt hơn các cú sốc toàn cầu so với trước đây. Trong thập kỷ qua, chỉ số Nifty 50 đã tăng gần ba lần, trong đó có sáu năm tăng trên 10%.

Ben Powell, chiến lược gia đầu tư chính khu vực Trung Đông và Châu Á Thái Bình Dương của BlackRock Investment Institute, bổ sung: Đầu năm nay, thị trường Ấn Độ từng chịu áp lực từ giá năng lượng cao, định giá cao và khả năng tiếp xúc AI hạn chế; khi những áp lực này dần giảm bớt, các nhà đầu tư có thể bắt đầu chuyển sự chú ý từ các thị trường nặng AI sang Ấn Độ, biến nó thành cơ hội có giá trị khác biệt trong các thị trường mới nổi.

Ngoài ra, nhà phân tích định lượng Kruti Shah của Equirus Securities cho rằng chỉ số Nifty 50 hiện vẫn duy trì "tông màu lạc quan", và mùa báo cáo tài chính sắp tới có thể mang lại một số kết quả vượt kỳ vọng, hỗ trợ thêm cho hiệu suất thị trường. Nhìn chung, việc giải phóng áp lực vĩ mô, cải thiện kỳ vọng lợi nhuận và định giá lại đang cùng đưa thị trường Ấn Độ trở lại tầm ngắm của các nhà đầu tư toàn cầu.

Tuyên bố miễn trách nhiệm về rủi ro và điều khoản

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng cần xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên bài viết này, rủi ro tự chịu.