Thị trường chứng khoán Mỹ đạt đỉnh mới, BTC yếu đi nhưng không có nghĩa là nền tảng cơ bản xấu đi: dòng vốn đang chuyển hướng, không phải rời khỏi crypto

Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh mới, nhưng Bitcoin năm nay hoạt động tương đối yếu, trông như một "đợt tách rời".
Tuy nhiên, một số tổ chức giải thích rằng: đây không phải là ngành crypto trở nên xấu đi, mà là dòng vốn đang được phân bổ lại.
Về phía Hashdex cho rằng, hiện tại dòng vốn thị trường đang chảy nhiều hơn vào cơ sở hạ tầng AI, IPO và giao dịch lãi suất, chứ không phải bản thân tài sản số. Nhưng nếu nhìn vào dữ liệu nền tảng, mạng lưới crypto thực ra không yếu: khối lượng giao dịch stablecoin đã vượt mức cả năm ngoái, quy mô RWA (Token hóa tài sản thế giới thực) tăng hơn 60% trong năm nay, và hoạt động giao dịch trên chuỗi cũng đang đạt kỷ lục mới.
Nói cách khác, giá cả bề mặt và nền tảng cơ bản trên chuỗi đang "tạm thời đi riêng".
Về phía Charles Schwab giải thích diễn biến Bitcoin từ góc độ chu kỳ, cho rằng hiện tại vẫn đang ở giai đoạn phục hồi điển hình sau halving. Trong lịch sử, Bitcoin thường cần thời gian dài để quay lại trên chi phí thợ đào, và hiện chi phí này khoảng 95.000 USD, chi phí nắm giữ trung bình của thị trường khoảng 80.000 USD, điều đó có nghĩa là trong quá trình tăng giá vẫn có thể có áp lực giải ngân.
Họ cũng bổ sung, chu kỳ halving bốn năm tuy không phải quy luật bất biến, nhưng thực sự ảnh hưởng lâu dài đến hành vi thị trường. Khi thị trường ngày càng trưởng thành, biến động trong tương lai có thể nhỏ hơn so với quá khứ, nhưng logic chu kỳ sẽ không hoàn toàn biến mất.
Tóm lại một câu: dòng vốn không rời khỏi crypto, chỉ luân chuyển giữa các tài sản khác nhau, và Bitcoin vẫn đang ở giai đoạn giữa của quá trình phục hồi chu kỳ.