Cổ phiếu Mỹ lên đỉnh, BTC yếu đi nhưng không có nghĩa nền tảng xấu đi: dòng tiền đang chuyển hướng, không phải rời khỏi crypto

Gần đây thị trường chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh mới, nhưng Bitcoin năm nay thể hiện tương đối yếu, trông có vẻ như "điều chỉnh tách rời".
Tuy nhiên, một số tổ chức giải thích: đây không phải là ngành crypto xấu đi, mà là dòng tiền đang được phân bổ lại.
Về phía Hashdex, cho rằng hiện tại dòng tiền thị trường chảy nhiều hơn vào các chủ đề chính như hạ tầng AI, IPO và giao dịch lãi suất, thay vì tài sản kỹ thuật số. Nhưng nếu nhìn vào dữ liệu nền tảng, mạng lưới crypto thực ra không yếu: khối lượng giao dịch stablecoin đã vượt qua cả năm ngoái, quy mô RWA (token hóa tài sản thế giới thực) năm nay tăng hơn 60%, hoạt động giao dịch on-chain cũng đang lập đỉnh mới.
Nói cách khác, giá bề mặt và nền tảng on-chain đang "tạm thời đi riêng".
Về phía Charles Schwab, giải thích xu hướng Bitcoin từ góc độ chu kỳ, cho rằng hiện vẫn đang trong giai đoạn phục hồi điển hình sau halving. Trong lịch sử, Bitcoin thường cần thời gian dài để quay lại trên chi phí thợ đào, và hiện chi phí này khoảng 95.000 USD, chi phí nắm giữ trung bình của thị trường khoảng 80.000 USD, điều này có nghĩa trong quá trình tăng vẫn có thể đi kèm áp lực thoát hàng.
Họ cũng bổ sung, chu kỳ halving 4 năm tuy không phải quy tắc sắt, nhưng thực sự ảnh hưởng hành vi thị trường trong dài hạn. Khi thị trường ngày càng trưởng thành, biến động trong tương lai có thể nhỏ hơn so với quá khứ, nhưng logic chu kỳ sẽ không hoàn toàn biến mất.
Tóm lại một câu: dòng tiền không rời khỏi crypto, chỉ là luân chuyển giữa các tài sản khác nhau, và Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn phục hồi chu kỳ.