Giá cước VLCC trải qua "tàu lượn siêu tốc", nhưng "mỏ neo" quyết định hướng đi của ngành vẫn chưa lung lay.

一、Chuyện gì đã xảy ra? – Từ “kỳ vọng ngừng chiến” đến “đi lại thất thường”, thị trường vận tải dầu trải qua một cú sốc dữ dội

Gần đây, mạch chính của câu chuyện trên thị trường vận tải dầu toàn cầu đã trải qua ba giai đoạn: từ “kỳ vọng ngừng chiến tăng cao” đến “ký kết thỏa thuận đi vào hiện thực”, rồi đến “đi lại thất thường và giá cước lao dốc”. Chỉ trong vòng bảy tuần ngắn ngủi, tâm lý thị trường đã hoàn thành một chu kỳ đầy đủ từ lạc quan tột độ đến suy giảm hoảng loạn.

Giai đoạn 1 (đầu tháng 5 đến giữa tháng 6): Kỳ vọng ngừng chiến liên tục tăng cao, giá cước trung tâm ổn định và tăng nhẹ. Trong tháng 5, mặc dù eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa trên thực tế, nhưng khi Mỹ và Iran ngày càng đưa ra nhiều tín hiệu đàm phán hơn, thị trường bắt đầu giao dịch trước theo logic “khôi phục hoạt động + bổ sung kho”. Tuyến Đại Tây Dương VLCC TCE duy trì ở mức 90.000-100.000 USD/ngày, tuyến Tây Phi-Trung Quốc (TD15) dao động quanh mức 100.000 USD/ngày. Đặc điểm cốt lõi của giai đoạn này là: mặc dù giá cước đã giảm so với mức cao cực đoan đầu chiến tranh, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử; thị trường đang chuyển từ “phí bảo hiểm hoảng loạn” sang “định giá lại hợp lý”.

Giai đoạn 2 (15/6 đến 22/6): Ký kết thỏa thuận, giá cước tăng vọt tức thì. Ngày 15/6, bản ghi nhớ ngừng chiến Mỹ-Iran được đạt được; ngày 17/6, hai bên chính thức ký bản ghi nhớ, Mỹ cam kết ngay lập tức bắt đầu dỡ bỏ phong tỏa trên biển đối với Iran và sẽ dỡ bỏ hoàn toàn trong vòng 30 ngày, Iran cam kết sẽ ngay lập tức cho phép tàu thương mại lưu thông; ngày 22/6, OFAC thuộc Bộ Tài chính Mỹ ban hành Giấy phép chung X về lệnh trừng phạt Iran, tạm thời cho phép các giao dịch liên quan đến sản xuất, bán, vận chuyển và bảo hiểm dầu thô và sản phẩm của Iran, có hiệu lực đến ngày 21/8. Sau khi tin tức được công bố, giá cước VLCC bùng nổ ngay lập tức – báo giá tuyến Trung Đông tăng vọt lên WS 650-750, tương đương giá cước 700.000-820.000 USD/ngày, gấp khoảng ba lần so với trước xung đột. Tính đến ngày 22/6, TCE TD3C (Trung Đông-Trung Quốc) đạt 512.000 USD/ngày, tăng vọt 574% so với cùng kỳ; TD15 (Tây Phi-Trung Quốc) đạt 189.000 USD/ngày, tăng 203% so với cùng kỳ; TD22 (Vịnh Mỹ-Trung Quốc) đạt 155.000 USD/ngày, tăng 258% so với cùng kỳ. Cùng kỳ, lưu lượng tàu qua eo biển cũng tăng từ mức trung bình dưới 1 tàu/ngày trước khi thỏa thuận lên 7 tàu vào ngày 22/6 (trước chiến tranh trung bình khoảng 19 tàu/ngày).

Giai đoạn 3 (23/6 đến 30/6): Đi lại thất thường, giá cước “lao dốc thảm hại”. Tuy nhiên, tia hy vọng hòa bình chỉ thoáng qua. Ngày 23/6, IMO khởi động cuộc di tản thủy thủ quy mô lớn; ngày 25/6, một tàu container bị tấn công ở phía Oman; ngày 26/6, Iran lại tấn công tàu qua eo biển, sự ổn định của khuôn khổ thỏa thuận bị nghi ngờ. Mỹ và Iran đổ lỗi cho nhau phá vỡ lệnh ngừng bắn tạm thời, tình hình trở lại trạng thái rủi ro cao. Giá cước theo đó quay đầu giảm mạnh – TD3C từ đỉnh 512.000 USD/ngày nhanh chóng giảm xuống, tính đến tuần kết thúc ngày 26/6, tuyến Trung Đông-Trung Quốc báo giá 288.000 USD/ngày, giảm 27% theo tuần. Đáng kể hơn, vào ngày 26/6, giá thuê hàng ngày TD3C do Baltic Exchange đánh giá ở mức 328.000 USD, giảm 107.000 USD so với ngày trước đó, tức giảm khoảng một phần tư. Trong khi đó, giá giao dịch thực tế còn thấp hơn – thương nhân Mercuria đã thuê một tàu VLCC của Onassis với giá chỉ 202.000 USD/ngày. Thị trường vốn phản ứng đồng thời: ngày 26/6, cổ phiếu China Merchants Energy Shipping chạm mức giảm sàn, COSCO Shipping Energy giảm 9,09%, Nanjing Tanker giảm 8,57%.

…