Chủ tịch SEC Paul Atkins vừa chuyển từ lời hứa sang một lộ trình cụ thể.

Sự thay đổi cốt lõi: chấm dứt 'quản lý bằng thực thi' — cách tiếp cận thời Gensler là kiện trước và không bao giờ làm rõ quy tắc.
Những gì Atkins thực sự đang xây dựng:
Token hóa thị trường truyền thống — điều chỉnh quy tắc để cổ phiếu, trái phiếu và ETF có thể được phát hành và giao dịch hợp pháp trên chuỗi. Điều này không còn là lý thuyết — đó là hướng đi đã được tuyên bố.
Phân loại token — bản thân token không còn tự động là chứng khoán. Thay vào đó, các hợp đồng và mối quan hệ cụ thể sẽ được đánh giá. Điều này mở khóa hàng trăm dự án đang mắc kẹt trong tình trạng pháp lý bấp bênh.
Khung bến đỗ an toàn:
Miễn trừ khởi nghiệp: tối đa 4 năm + $5M huy động vốn với yêu cầu đơn giản hóa
Miễn trừ gây quỹ: tối đa $75M trong 12 tháng
Lộ trình đã được triển khai:
Ngay bây giờ: Giai đoạn lấy ý kiến công chúng 60 ngày về các quy tắc ETF mới (bao gồm ETF staking cho ETH & SOL).
Nửa cuối năm 2026: Các miễn trừ bến đỗ an toàn đầu tiên có hiệu lực.
2027: Cơ sở hạ tầng thị trường trên chuỗi đầy đủ + Đạo luật CLARITY.
Sự thay đổi cấu trúc mà ít người đang định giá:
SEC và CFTC đang tích cực phối hợp thẩm quyền. Các token tiện ích phi tập trung và hầu hết memecoin dự kiến sẽ thuộc CFTC như hàng hóa kỹ thuật số — vĩnh viễn nằm ngoài sự thực thi nặng nề của SEC.
Các quy tắc rõ ràng không chỉ giảm rủi ro.
Chúng chuyển đổi vốn tổ chức tiềm năng thành vốn thực tế được triển khai.
Đó mới là luận điểm tăng giá thực sự.
$LINK $CFG