World Cup đã đưa thị trường dự đoán vào ánh đèn sân khấu. Khối lượng giao dịch tháng 6 của Kalshi đạt 9,4 tỷ USD, tăng 77% so với tháng trước, Polymarket International cũng có 4,3 tỷ USD. Một trận đấu vòng 1/8 giữa Canada và Maroc, tổng khối lượng giao dịch trên hai nền tảng vượt quá 7,4 tỷ USD — cao hơn nhiều so với khối lượng giao dịch hàng ngày của nhiều giao thức DeFi.

Đằng sau những con số là sự thay đổi cấu trúc. World Cup đã xác thực một luận điểm quan trọng: thị trường dự đoán có thể giống như sàn giao dịch CeFi, hấp thụ lượng lớn thanh khoản từ một sự kiện duy nhất. Kalshi và Polymarket đang trở thành nhà tạo lập thị trường cho "phái sinh sự kiện", quyền định giá, cơ chế thanh toán và mức độ gắn kết người dùng đều đang chịu thử nghiệm áp lực.

Quy định cũng đang được đẩy nhanh. Nhiều bang của Mỹ cho rằng hợp đồng sự kiện thể thao nên được đưa vào quản lý cờ bạc, trong khi ESMA châu Âu cảnh báo một số hợp đồng sự kiện có thể rơi vào phạm trù quyền chọn nhị phân. Cuộc tranh luận về định nghĩa "công cụ tài chính vs sản phẩm cờ bạc" này, nếu hợp đồng thị trường dự đoán bị coi là phái sinh, chi phí tuân thủ sẽ tăng mạnh; nếu được xếp vào cờ bạc, sẽ phải đối mặt với giấy phép và hạn chế địa lý nghiêm ngặt hơn.

Rủi ro ngược cũng rõ ràng: sau khi World Cup kết thúc, khối lượng giao dịch có thể giảm mạnh. Cuộc bầu cử năm 2024 và World Cup 2026 đều là chất xúc tác theo sự kiện, liệu thị trường dự đoán có thể duy trì thanh khoản cao hay không phụ thuộc vào việc có thể chuyển đổi "dẫn dắt sự kiện" thành "gắn kết nền tảng". Tỷ lệ giữ chân người dùng sau cuộc bầu cử năm 2024 của Polymarket không lý tưởng, Kalshi cần chứng minh mình không chỉ là người qua đường tại World Cup.

Đối với thị trường tiền điện tử, sự trỗi dậy của thị trường dự đoán có nghĩa là loại tài sản mới hợp đồng sự kiện đang nhận được thanh khoản cấp tổ chức. Đây không chỉ là sự tăng trưởng khối lượng giao dịch, mà còn là sự mở rộng của cơ sở hạ tầng tài chính tiền điện tử hướng tới "chuyển giao rủi ro phi giá".

$esma #defi # Dữ liệu on-chain #监管 # Blockchain
#esma # Thị trường tiền điện tử #币圈 # Web3 #HaShiChainNews