#ETH突破1700 Quan sát Bitcoin và Ethereum ngày 5 tháng 7: Dao động mạnh trong vùng kháng cự, phá vỡ hay điều chỉnh?

Ngày 5 tháng 7 năm 2026, Bitcoin dao động quanh mức 63.000 USD, Ethereum dao động quanh mức 1.775 USD. Cấu trúc 4H của BTC vẫn nghiêng về xu hướng tăng, nhưng 1H đã phá vỡ MA5/MA10, đối mặt với áp lực điều chỉnh ngắn hạn; ETH chạm mức 1.807 trong phiên rồi giảm trở lại, áp lực tại mốc 1.800 rất lớn. Kết hợp với môi trường vĩ mô hiện tại – lập trường diều hâu của Fed chưa thay đổi, ETF giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ròng lớn nhất lịch sử trong tháng 6, Strategy công bố kế hoạch thanh lý 1,25 tỷ USD Bitcoin – thị trường đang ở trong cuộc đối đầu gay gắt giữa kỳ vọng theo mùa "tháng 7 mạnh nhất lịch sử" và xu hướng giảm cấu trúc. Bài viết này phân tích sâu từ ba khía cạnh: kỹ thuật, dữ liệu on-chain và biến số vĩ mô, cung cấp cho nhà giao dịch khung giá và chiến lược khả thi.
I. Phân tích kỹ thuật: Dao động mạnh, nhưng đã vào vùng kháng cự
Bitcoin: 4H nghiêng tăng, 1H yếu đi, chốt chặn ở 63.500
Bitcoin hiện đang ở mức khoảng 63.000 USD, đỉnh 24h khoảng 63.460 USD, đáy khoảng 62.330 USD, nhìn chung có xu hướng dao động mạnh. Về mặt cấu trúc, khung 4H vẫn duy trì xu hướng tăng, giá nằm trên đường trung bình ngắn hạn, nhưng khung 1H đã giảm xuống dưới MA5 và MA10, đây là một tín hiệu đáng chú ý – cho thấy động lực tăng ngắn hạn đang suy yếu, thị trường có nhu cầu điều chỉnh. Xét về các mức giá quan trọng, áp lực phía trên tập trung ở hai khu vực: mức thứ nhất là 63.400–63.500, đây là vị trí đã thử nghiệm nhiều lần trong ngày nhưng chưa thể phá vỡ hiệu quả; mức thứ hai là 63.800–64.000, nếu có thể đứng vững và phá vỡ, sẽ mở ra không gian tăng tiếp theo. Hỗ trợ phía dưới có dạng bậc thang: hỗ trợ thứ nhất ở 62.850–62.750, đây là khu vực đã nhận được lực mua nhiều lần trong ngày; nếu mất mức này, phía dưới sẽ kiểm tra vùng hỗ trợ mạnh hơn ở 62.500 và 62.300–62.000. Về chiến lược giao dịch, nếu Bitcoin có thể quay lại 63.200 và phá vỡ 63.500 với khối lượng lớn, thì ngắn hạn có thể hướng đến 63.800–64.000; ngược lại, nếu phá vỡ 62.850, có thể điều chỉnh về vùng 62.750–62.500 để tìm hỗ trợ. Vị trí hiện tại không phù hợp để mua đuổi mù quáng, hành động hợp lý hơn là chờ xác nhận phá vỡ hoặc chờ điều chỉnh để mua vào.

Ethereum: 1.800 trở thành "rào cản", cần BTC phối hợp để phá vỡ
Ethereum hiện ở mức khoảng 1.775 USD, trong phiên đã tăng lên 1.807 nhưng nhanh chóng giảm trở lại, cho thấy rõ áp lực bán mạnh gần mốc 1.800. Về mặt tương quan, xu hướng của ETH phụ thuộc nhiều vào BTC – khi BTC dao động quanh 63.000, ETH khó có thể tự mình phá vỡ. Vùng kháng cự phía trên của ETH cũng rõ ràng: mức thứ nhất ở 1.785–1.790, đây là vị trí bị chặn nhiều lần trong ngày; mức thứ hai ở 1.800–1.810, đỉnh điểm trong ngày 1.807 nằm trong khoảng này, sau đó giảm nhanh, cho thấy lực bán ở khu vực này rất quyết liệt. Về hỗ trợ phía dưới, hỗ trợ thứ nhất ở 1.760–1.765, hỗ trợ thứ hai ở 1.750–1.744, nếu mất vùng này, phía dưới sẽ kiểm tra hỗ trợ mạnh hơn ở 1.720–1.730. Logic giao dịch của ETH tương tự BTC: quay lại 1.790 là bước đầu tiên, phá vỡ 1.800 mới là tín hiệu xác nhận. Trước khi BTC chưa phá vỡ hiệu quả 63.500, khả năng ETH tự mình phá vỡ 1.800 là thấp. Nếu phá vỡ 1.760–1.765, có thể điều chỉnh về 1.750–1.744 để tìm lực mua.

II. Vĩ mô: Liệu "tháng 7 mạnh nhất lịch sử" có thành hiện thực dưới ba áp lực?
Fed vẫn diều hâu, quyết định lãi suất ngày 30/7 là mốc phân định quan trọng
Môi trường vĩ mô hiện tại gây áp lực đáng kể lên thị trường tiền điện tử. Chủ tịch Fed Kevin Warsh duy trì lập trường diều hâu, xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 theo thị trường đã đạt 80%. Quyết định lãi suất của Fed vào ngày 30/7 sẽ trở thành sự kiện vĩ mô cốt lõi của tháng này, kết quả sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tài sản rủi ro – bao gồm Bitcoin và Ethereum – trong ngắn hạn. Grayscale trước đó đã cảnh báo rằng đáy của Bitcoin phụ thuộc vào Đạo luật CLARITY bị đình trệ, lộ trình tăng lãi suất của Fed và quá trình giảm đòn bẩy của các quỹ tín thác tài sản kỹ thuật số. Trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất thắt chặt, sức hấp dẫn của tài sản mã hóa như một tài sản rủi ro cao bị suy giảm.

ETF giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ròng lớn nhất lịch sử trong tháng 6, dòng vốn tổ chức tiếp tục rút lui
Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn rút ròng khoảng 4,06 tỷ USD trong tháng 6, lập kỷ lục rút ròng hàng tháng lớn nhất lịch sử, bán ròng khoảng 71.600 BTC. Dữ liệu này phản ánh các nhà đầu tư tổ chức đang rút lui quy mô lớn, nguồn cung dư thừa trên thị trường ước tính khoảng 77.000 BTC (khoảng 4,4 tỷ USD). Dòng vốn ETF rút ra là một trong những động lực chính của đợt giảm giá này, tính liên tục của nó sẽ quyết định trực tiếp liệu thị trường có thể phục hồi hiệu quả trong tháng 7 hay không.

Huyền thoại "không bao giờ bán" của Strategy sụp đổ, tác động tâm lý vượt xa thực chất
Sự thay đổi chiến lược của Strategy (tiền thân là MicroStrategy), đơn vị nắm giữ lớn nhất, càng làm lung lay niềm tin thị trường. Công ty này đã tiết lộ việc bán 32 Bitcoin vào ngày 1 tháng 6, lần bán đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2022, và vào ngày 29 tháng 6 đã công bố kế hoạch thanh lý Bitcoin tiềm năng lên tới 1,25 tỷ USD để bổ sung dự trữ tiền mặt, trả cổ tức ưu đãi và hỗ trợ mua lại cổ phiếu. Mặc dù tác động thực tế của việc bán 32 Bitcoin là rất nhỏ, nhưng việc doanh nghiệp đầu ngành với tuyên bố "không bao giờ bán" lần đầu tiên thay đổi lập trường, tác động tâm lý vượt xa áp lực bán thực tế. Chi phí trung bình của Strategy khoảng 75.699 USD, cao hơn nhiều so với giá hiện tại, nếu Bitcoin tiếp tục trì trệ, công ty có thể đối mặt với áp lực tài chính lớn hơn, hình thành vòng luẩn quẩn "giá giảm → buộc phải giảm nắm giữ → giá giảm thêm".

III. Dữ liệu on-chain: Cá voi đang tích lũy, nhưng người nắm giữ lâu năm bắt đầu bán lỗ
Cá voi hút hàng ngược xu hướng, dòng tiền lớn vào sàn giao dịch tiềm ẩn rủi ro
Theo dữ liệu từ CryptoQuant, giá thực tế (Realized Price) của Bitcoin hiện khoảng 53.300–53.400 USD, giá hiện tại chỉ cao hơn khoảng 12%, chưa phá vỡ đường chi phí nắm giữ dài hạn – kể từ khi kết thúc chu kỳ giảm trước vào năm 2022, BTC chưa từng giao dịch dưới mức này. Khi giá Bitcoin giảm về 60.000 USD vào cuối tháng 6, cá voi đã rút hơn 11.400 BTC (khoảng 700 triệu USD) từ sàn giao dịch vào ví lạnh, các ví nắm giữ trên 1.000 Bitcoin tiếp tục tích lũy trong thời gian giảm, cho thấy dòng tiền dài hạn chấp nhận mức giá hiện tại.

Nhưng tín hiệu rủi ro cũng tồn tại: tỷ lệ cá voi trên sàn giao dịch (Exchange Whale Ratio) đã tăng lên mức cao cục bộ khoảng 0,69, cho thấy tỷ lệ dòng tiền lớn vào sàn đang tăng, ám chỉ một số cá voi có thể đang chuẩn bị bán. Hành vi mâu thuẫn "vừa hút hàng, vừa chuẩn bị xả" này phản ánh sự bất đồng sâu sắc trong nội bộ thị trường về hướng đi tương lai.

Lượng cung thua lỗ đạt mức cao lịch sử, SOPR của người nắm giữ dài hạn giảm dưới 1
Lượng cung thua lỗ đã tăng lên 10,83 triệu BTC, mức cao kỷ lục, lượng cung đang trong trạng thái thua lỗ đạt một trong những mức sâu nhất của chu kỳ này. SOPR (Spent Output Profit Ratio) của người nắm giữ dài hạn đã giảm xuống 0,662, điều này có nghĩa là những người nắm giữ lâu năm đã bắt đầu bán lỗ – đây là một tín hiệu đáy thị trường gấu điển hình, nhưng cũng có nghĩa là thị trường có thể chưa hoàn thành cú giảm cuối cùng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi SOPR liên tục dưới 1, thị trường thường ở giai đoạn bán tháo hoảng loạn, mặc dù đây thường là cửa sổ để xây dựng vị thế trung và dài hạn, nhưng trong ngắn hạn vẫn có thể đối mặt với sự điều chỉnh sâu hơn.

IV. Quy luật theo mùa tháng 7: Hy vọng và bẫy cùng tồn tại
Xét theo quy luật theo mùa, hiệu suất của Bitcoin trong tháng 7 trong lịch sử là mạnh nhất trong các tháng mùa hè, với mức tăng trung bình 7,6% trong 13 năm qua, mức tăng trung vị lịch sử là 8,1%. Dữ liệu này mang lại một tia hy vọng cho thị trường đang trì trệ hiện tại.

Tuy nhiên, quy luật theo mùa chỉ là xác suất, không phải sự chắc chắn. Ba áp lực mà thị trường hiện tại phải đối mặt – dòng vốn ETF tiếp tục chảy ra, quy luật chu kỳ halving mất hiệu lực (sau halving tháng 4 năm 2024, lẽ ra 12–18 tháng sau sẽ thúc đẩy thị trường tăng, nhưng nửa đầu năm 2026 tổng giảm khoảng 30%), lực mua tổ chức thu hẹp – khiến cho khả năng thành hiện thực của "tháng 7 mạnh nhất lịch sử" giảm đi đáng kể.

Nhiều tổ chức có dự báo giá cho tháng 7 và nửa cuối năm rất khác nhau: Bitf dự báo vùng 40.000 USD, 10x Research dự báo 55.000 USD, mô hình mNAV của Giang Trác Nhĩ dự báo 42.000–44.000 USD, trong khi TD Cowen dự báo khoảng 100.000 USD vào cuối năm 2026. Khoảng dự báo từ 40.000 USD đến 100.000 USD trải dài tới 60.000 USD, bản thân điều này cho thấy thị trường hiện tại đang ở trong tình trạng cực kỳ bất định.

V. Đề xuất chiến lược: Không mua đuổi, chờ xác nhận hoặc chờ điều chỉnh
Tổng hợp phân tích kỹ thuật, vĩ mô và dữ liệu on-chain, BTC/ETH hiện vẫn đang trong xu hướng dao động mạnh, nhưng đã vào vùng kháng cự, không phù hợp để mua đuổi mù quáng.
Đối với Bitcoin: Ngắn hạn chú ý xem 63.200 có quay lại được không, 63.500 có phá vỡ với khối lượng lớn không. Nếu xác nhận phá vỡ, có thể hướng đến 63.800–64.000; nếu phá vỡ 62.850, thì điều chỉnh về 62.750–62.500 để tìm hỗ trợ. Trung hạn, 62.000–62.300 là vùng hỗ trợ quan trọng, nếu mất có thể giảm sâu hơn về mốc 60.000.
Đối với Ethereum: Ngắn hạn chú ý xem 1.790 có quay lại được không, 1.800 có phá vỡ không. Trước khi BTC chưa phá vỡ hiệu quả 63.500, khả năng ETH tự mình mạnh lên là thấp. Nếu phá vỡ 1.760–1.765, thì điều chỉnh về 1.750–1.744.
Chiến lược tổng thể: Vị trí hiện tại phù hợp hơn để quan sát, chờ hai kịch bản – hoặc chờ xác nhận phá vỡ rồi theo xu hướng, hoặc chờ điều chỉnh về vùng hỗ trợ chính rồi mua vào. Trước khi môi trường vĩ mô xuất hiện tín hiệu rõ ràng ấm lên (như Fed phát tín hiệu ôn hòa, dòng vốn ETF quay trở lại, chính sách quản lý trở nên rõ ràng), giữ vị thế thận trọng, tránh đặt cược nặng vào một hướng duy nhất.

Bài viết này chỉ mang tính tham khảo phân tích thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư.