Bitcoin giảm hơn 50% so với đỉnh tháng 10 năm ngoái, thị trường crypto rơi vào điều chỉnh sâu

Bitcoin đã chấm dứt đà tăng sau khi đạt đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025, gần đây giá đã từng giảm xuống dưới 60.000 USD, mức giảm tích lũy so với đỉnh vượt quá 50%, gần như giảm một nửa, chính thức bước vào thị trường gấu kỹ thuật. Ethereum, Solana và các đồng tiền chủ đạo khác cũng giảm theo, tổng số tiền thanh lý toàn mạng trong một ngày thường xuyên vượt quá 1 tỷ USD.

Đợt điều chỉnh sâu này là kết quả của sự cộng hưởng giữa gió ngược vĩ mô và dòng vốn chạy thoát. Lạm phát của Fed phục hồi, kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị trì hoãn khiến thanh khoản toàn cầu thắt chặt, lãi suất cao đè nặng định giá tài sản rủi ro; ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng rút ròng liên tục, các quỹ đầu cơ tổ chức đóng vị thế chênh lệch giá cùng với việc MicroStrategy hiếm khi bán ra đã phá vỡ câu chuyện "nắm giữ dài hạn", gây ra bán tháo hoảng loạn; các vị thế long có đòn bẩy cao trước đó đã bị thanh lý hàng loạt sau khi phá vỡ các mức hỗ trợ chính, việc xóa sổ đòn bẩy đã biến đợt điều chỉnh có trật tự thành một cuộc giẫm đạp. Ngoài ra, ngành AI hút vốn đầu cơ và rủi ro địa chính trị gia tăng cũng làm suy yếu nhu cầu thị trường crypto.

Về mặt tác động, tài sản trên sổ sách của cá voi và nhà đầu tư lẻ đã giảm mạnh, hào quang phòng hộ của "vàng kỹ thuật số" phai nhạt—sự tương tác giữa Bitcoin và Nasdaq thực sự làm tăng thuộc tính rủi ro cao của nó. Một số mỏ khai thác đã bán hàng tồn kho để thu hồi vốn, làm tăng thêm áp lực nguồn cung. Nhìn về phía trước, rủi ro giảm trong ngắn hạn vẫn chưa được giải phóng hoàn toàn, thị trường chú ý đến tín hiệu chuyển hướng chính sách của Fed và liệu dòng vốn ETF có quay lại trạng thái ròng hay không. Nếu áp lực vĩ mô giảm bớt, cuối năm có thể dần dần tạo đáy và phục hồi cùng với sự cải thiện thanh khoản.