Nhu cầu sức mạnh tính toán AI bùng nổ kích hoạt chuỗi công nghiệp điện tử

Phóng viên Nhật báo Chứng khoán Giả Lệ

Cục Thống kê Quốc gia mới đây công bố số liệu cho thấy, từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghiệp quy mô trên toàn quốc đạt 3.143,96 tỷ nhân dân tệ, tăng 18,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn 0,6 điểm phần trăm so với mức tăng từ tháng 1 đến tháng 4.

Trong đó, ngành điện tử đóng vai trò hỗ trợ đáng kể. Sự biến đổi công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) toàn cầu thúc đẩy nhu cầu về chip điện toán hiệu năng cao và chip nhớ bùng nổ, kéo theo lợi nhuận ngành điện tử tăng trưởng nhanh chóng. Từ tháng 1 đến tháng 5, lợi nhuận ngành điện tử tăng 103,9% so với cùng kỳ, đóng góp 43,1% vào mức tăng trưởng lợi nhuận của toàn bộ doanh nghiệp công nghiệp quy mô.

Ông Tiêu Húc, Ủy viên Hội nghiên cứu Cải cách và Phát triển Doanh nghiệp Thủ đô, khi trả lời phỏng vấn của phóng viên Nhật báo Chứng khoán, cho biết động lực tăng trưởng của ngành điện tử đang có sự chuyển đổi sâu sắc, từ việc kéo theo bởi các ngành truyền thống sang dẫn dắt bởi các ngành công nghệ cao và sản xuất điện tử, dưới tác động của làn sóng công nghệ như biến đổi AI và nhu cầu điện toán hiệu năng cao. Sự tăng trưởng bùng nổ của các ngành có giá trị gia tăng cao này đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ và bền vững cho sự phục hồi của nền kinh tế công nghiệp.

Phân hóa rõ rệt ở từng khâu

Số liệu từ Cục Thống kê Quốc gia cho thấy, lợi nhuận của ngành sản xuất công nghệ cao vẫn duy trì mức tăng trưởng hai chữ số. Từ tháng 1 đến tháng 5, lợi nhuận của ngành sản xuất công nghệ cao quy mô tăng 44,7% so với cùng kỳ, kéo theo mức tăng trưởng lợi nhuận của toàn bộ doanh nghiệp công nghiệp quy mô là 8,0 điểm phần trăm, vai trò dẫn dắt tiếp tục nổi bật.

Nhìn vào mạch phát triển của ngành điện tử trong nửa đầu năm 2026, xu hướng phân hóa giữa các khâu ngày càng rõ rệt.

Ông Thịnh Lạc Tiêu, Kỹ sư cao cấp tại Trung tâm Tính toán Hiệu năng Cao của Đại học Nam Kinh, cho biết với phóng viên Nhật báo Chứng khoán rằng từ đầu năm nay, thúc đẩy bởi AI và phân hóa cấu trúc đã trở thành từ khóa cho sự phát triển của ngành điện tử. Khác với sự phục hồi ổn định của những năm trước phụ thuộc vào chu kỳ thay thế điện thoại thông minh và PC, vòng tăng trưởng này mang đậm màu sắc biến đổi công nghệ.

Một mặt, đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI tăng theo cấp số nhân. Từ đầu năm nay, nhu cầu về đào tạo mô hình lớn, dịch vụ suy luận và đám mây AI liên tục tăng cao. TrendForce dự báo, tổng chi tiêu vốn của chín nhà cung cấp đám mây lớn trên thế giới vào năm 2026 sẽ đạt khoảng 830 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ được điều chỉnh tăng từ 61% ước tính trước đó lên 79%.

Theo số liệu từ Trung tâm Nghiên cứu Thanh Khoa, trong quý 1 năm 2026, tổng số tiền đầu tư được tiết lộ trong thị trường vốn cổ phần tư nhân của Trung Quốc là khoảng 234,425 tỷ nhân dân tệ, trong đó tổng đầu tư vào lĩnh vực AI vượt quá 110 tỷ nhân dân tệ, chiếm gần một nửa, tăng 185,4% so với cùng kỳ. Dòng vốn cho thấy sự phân hóa cấu trúc, với các lĩnh vực như sức mạnh tính toán, mô hình lớn và trí tuệ thực thể nhận được sự tập trung đầu tư.

Ông Thịnh Lạc Tiêu cho rằng, đầu tư khổng lồ trực tiếp chuyển thành nhu cầu cứng về chip điện toán hiệu năng cao, bộ nhớ băng thông cao HBM, máy chủ AI và PCB tốc độ cao tần số cao.

Mặt khác, lợi nhuận của chuỗi công nghiệp tập trung cao độ vào các khâu thượng nguồn then chốt. Trong đợt bùng nổ này, các nhà sản xuất vật liệu và thiết bị thượng nguồn nắm giữ quyền định giá đã trở thành người thắng cuộc lớn nhất. Số liệu từ Cục Thống kê Quốc gia cho thấy, từ tháng 1 đến tháng 5, trong lĩnh vực sản xuất linh kiện điện tử và vật liệu chuyên dụng điện tử, lợi nhuận của ngành sản xuất vật liệu chuyên dụng điện tử và ngành sản xuất mạch điện tử lần lượt tăng 665,4% và 19,7% so với cùng kỳ. Cụ thể, lợi nhuận của ngành sản xuất linh kiện quang điện tử và ngành sản xuất thiết bị bán dẫn rời rạc lần lượt tăng 53,8% và 40,6% so với cùng kỳ.

Giáo sư Vạn Triết của Đại học Bắc Kinh cho rằng, vật liệu chuyên dụng điện tử có rào cản kỹ thuật cao, chu kỳ chứng nhận dài, khó mở rộng năng lực sản xuất trong ngắn hạn, nhưng các nhà sản xuất nắm giữ quyền định giá rất mạnh, có thể truyền tải hiệu quả chi phí xuống hạ nguồn.

Ngược lại, các thiết bị điện tử tiêu dùng truyền thống phải chịu áp lực kép từ chi phí tăng cao và nhu cầu giảm sút. Số liệu từ TrendForce cho thấy, sản xuất điện thoại thông minh toàn cầu năm 2026 có thể giảm 10% so với năm trước do ảnh hưởng của giá bộ nhớ tăng cao, tổng số lượng giảm xuống còn khoảng 1,135 tỷ chiếc.

Các doanh nghiệp liên tục mở rộng sản xuất

Từ các dự báo kết quả kinh doanh được công bố bởi các công ty niêm yết trong chuỗi công nghiệp điện tử A-share, nhiều doanh nghiệp đã có sự bùng nổ về kết quả kinh doanh.

Các công ty dẫn đầu trong lĩnh vực thiết bị bán dẫn và đóng gói kiểm thử đã vượt lên trước. Công ty Cổ phần Công nghệ Trường Xuyên Hàng Châu, nhà sản xuất thiết bị kiểm thử hàng đầu trong nước, đã thông báo dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết trong nửa năm 2026 là từ 900 triệu đến 1 tỷ nhân dân tệ, tăng 110,76% đến 134,18% so với cùng kỳ. Sự thay đổi chủ yếu là do kết quả từ đầu tư nghiên cứu và phát triển trước đó đã hiện thực hóa và nhu cầu thị trường hạ nguồn cao cấp được giải phóng.

Nhu cầu về sức mạnh tính toán AI đang truyền từ thiết kế chip đến tất cả các khâu sản xuất. Các nhà sản xuất đóng gói kiểm thử như Công ty Cổ phần Công nghệ Điện tử Trường Giang Giang Tô (sau đây gọi tắt là “Trường Giang Khoa Kỹ”) và Công ty Cổ phần Vi điện tử Thông Phú cũng có đơn hàng đầy đủ do nhu cầu về chip nhỏ và đóng gói tiên tiến tăng mạnh. Trong đó, Trường Giang Khoa Kỹ gần đây đã điều chỉnh tăng mạnh ngân sách đầu tư tài sản cố định năm 2026 lên khoảng 10 tỷ nhân dân tệ, tập trung vào xây dựng dây chuyền sản xuất đóng gói tiên tiến. Ngoài ra, Công ty Cổ phần Thiết bị Vi điện tử Tâm Nguyên Thẩm Dương, nhà sản xuất thiết bị hàng đầu trong nước, tiết lộ rằng gần đây đã nhận được sự khảo sát tập trung từ hơn 200 tổ chức. Công ty cho biết, với việc khách hàng hạ nguồn đẩy nhanh mở rộng sản xuất trong lĩnh vực đóng gói tiên tiến, xu hướng ký kết đơn hàng và doanh thu của các sản phẩm liên quan đang khả quan.

Đồng thời, bảng mạch in và mô-đun bộ nhớ trong ngành điện tử đều tăng về lượng và giá. Công ty Cổ phần Mạch in Thâm Nam gần đây tiết lộ kế hoạch phát hành riêng lẻ huy động 4,882 tỷ nhân dân tệ để tăng cường đầu tư vào dự án bảng mạch in cao cấp cho sức mạnh tính toán AI. Trong chu kỳ tăng giá chip bộ nhớ, các nhà sản xuất mô-đun như Công ty Cổ phần Điện tử Giang Ba Long Thâm Quyến và Công ty Cổ phần Công nghệ Lưu trữ Bách Duy Thâm Quyến liên tục điều chỉnh tăng kỳ vọng lợi nhuận. Ông Tiêu Húc cho rằng, sự gia tăng số lớp và nâng cấp vật liệu của bảng mạch in do AI thúc đẩy đang đẩy mạnh tăng cả lượng và giá của sản phẩm điện tử. Các nhà sản xuất tấm phủ đồng đã bắt đầu tăng giá liên tục.

Tuy nhiên, bà Vạn Triết cảnh báo rằng, chu kỳ đơn hàng của một số khâu trong chuỗi công nghiệp điện tử quyết định rằng tình trạng thiếu hụt hiện tại có thể dần chuyển sang dư thừa. Khi các nhà máy wafer toàn cầu mở rộng sản xuất đáng kể, năng lực sản xuất mới sẽ được giải phóng tập trung sớm nhất vào nửa cuối năm 2027. Nếu nhu cầu ứng dụng AI không đạt kỳ vọng, ngành có thể đối mặt với rủi ro dư thừa năng lực sản xuất. Đồng thời, chi tiêu vốn khổng lồ trong lĩnh vực AI đang gây áp lực lên nhu cầu thiết bị điện tử tiêu dùng, khiến ngành sản xuất điện tử truyền thống chịu áp lực và các thương hiệu đuôi dài bị loại khỏi thị trường nhanh hơn.

Bà cho rằng, ngành điện tử nửa đầu năm 2026 đang trong chu kỳ siêu tăng trưởng do cơ sở hạ tầng tính toán AI mang lại, với lợi nhuận tập trung vào các khâu thượng nguồn cứng nắm giữ công nghệ cốt lõi. Cùng với sự tiếp tục giải phóng lợi ích công nghệ liên quan và tăng cường hỗ trợ chính sách, nền kinh tế công nghiệp của Trung Quốc dự kiến sẽ duy trì xu hướng tích cực với cả lượng và chất tăng lên. Tuy nhiên, làm thế nào để vượt qua chu kỳ và ngăn chặn bong bóng năng lực sản xuất sẽ là thách thức mà ngành phải đối mặt trong giai đoạn tiếp theo.