Token cổ phiếu + DeFi Robinhood lần này có thành công không?

Robinhood, sàn giao dịch bán lẻ nổi tiếng, đã ra mắt Robinhood Chain, một giải pháp mở rộng Layer 2 trên Ethereum.

Sự việc này từ khi bị rò rỉ vào năm ngoái cho đến khi ra mắt hôm nay cuối cùng đã trở thành hiện thực.

Trang chủ dành nhiều nội dung (https://robinhood.com/us/en/chain/) để giới thiệu chi tiết về công nghệ mà giải pháp mở rộng Layer 2 này sử dụng cũng như các ứng dụng hệ sinh thái mà nó hy vọng xây dựng.

Robinhood Chain sử dụng công nghệ Arbitrum Orbit để xây dựng giải pháp mở rộng Layer 2, gửi blobs lên mạng chính Ethereum, sử dụng ETH làm tiền tệ thanh toán, và là một giải pháp mở rộng Layer 2 không cần cấp phép (permissionless).

Kiến trúc kỹ thuật của nó khá rõ ràng và khá trưởng thành, vì vậy về mặt kỹ thuật không có nhiều điểm đáng chú ý.

Điểm đáng chú ý nhất của nó là các ứng dụng hệ sinh thái.

Như trang chủ đã giới thiệu - Chuỗi này được sinh ra cho các token cổ phiếu (The blockchain for Stock Tokens).

Về các token cổ phiếu được hỗ trợ trên chuỗi này và các vấn đề quan trọng liên quan, trang chủ (https://robinhood.com/rhj/stocktokens/) đã giải thích rất chi tiết trong phần Hỏi & Đáp.

• Token cổ phiếu là gì?

Đó là cổ phiếu được mã hóa, hoàn toàn tương ứng với giá cổ phiếu thực, nhưng người nắm giữ token không được hưởng các quyền lợi của cổ phiếu (như quyền biểu quyết, v.v.).

• Ai có thể mua token cổ phiếu?

Các nhà đầu tư trên toàn thế giới muốn mua cổ phiếu Mỹ, nhưng công dân của Mỹ, Canada, Anh, Thụy Sĩ và một số quốc gia khác không được phép mua token cổ phiếu.

• Làm thế nào để mua?

Thông qua Robinhood Wallet trên DEX hoặc CEX.

• Token có thực sự được đảm bảo bằng cổ phiếu thực không?

Có. Mỗi token đều được đảm bảo 1:1 bằng cổ phiếu thực. Cổ phiếu thực tương ứng được lưu ký bởi tổ chức lưu ký Mỹ.

• Nếu cổ phiếu tương ứng với token được chia cổ tức, người nắm giữ token nhận cổ tức như thế nào?

Sẽ không nhận được cổ tức bằng tiền mặt, mà cổ tức bằng tiền mặt sẽ được chuyển đổi thành token cổ phiếu tương ứng và phân phối cho người nắm giữ token.

• Nếu Robinhood phá sản, token mà người dùng nắm giữ sẽ ra sao?

Các token cổ phiếu tương ứng sẽ được bán hết để lấy tiền mặt và phân phối cho người nắm giữ token.

Theo những giải thích chính thức này, mặc dù token cổ phiếu do Robinhood phát hành vẫn chưa phải là "cổ phiếu" 100%, nhưng về quyền lợi kinh tế đã đảm bảo lợi ích của người nắm giữ token ở mức độ lớn.

Sau khi thông báo chính thức về việc ra mắt Robinhood Chain được đưa ra, các đối tác hệ sinh thái như dYdX, Uniswap, v.v. đã lần lượt chia sẻ tin tức và cho biết các ứng dụng của họ cũng hỗ trợ giao dịch các token cổ phiếu này.

Thông qua hoạt động này, Robinhood đã đưa các token cổ phiếu có quyền lợi kinh tế khá đảm bảo vào DeFi. Miễn là công dân không thuộc các khu vực hạn chế pháp lý của nó, giờ đây họ có thể mua token cổ phiếu của nó mà không cần cấp phép.

Giao dịch token cổ phiếu (cổ phiếu mã hóa) đã tồn tại từ lâu trong hệ sinh thái tiền điện tử, cả trên CEX và DEX của hệ sinh thái Ethereum.

Tôi không quá quan tâm đến giao dịch trên CEX, vì có quá nhiều rủi ro về quy định ở đó.

Còn đối với giao dịch trên DEX của hệ sinh thái Ethereum, các token cổ phiếu trước đây hoặc chỉ neo giá, cắt bỏ các quyền lợi kinh tế quan trọng (như cổ tức), hoặc quá ít người dùng, và về khối lượng giao dịch cũng như thanh khoản đều không đáng kể.

Giờ đây, Robinhood tận dụng lợi thế tích lũy được từ sàn giao dịch tập trung để đưa token cổ phiếu vào DeFi, điều này đáng chú ý hơn so với các cổ phiếu mã hóa hiện có trên CEX và DEX.

Liệu giải pháp mở rộng Layer 2 của Robinhood có thể xây dựng một hệ sinh thái giao dịch RWA (cổ phiếu) rộng lớn, năng động và không cần cấp phép trên chuỗi như nó kỳ vọng hay không?

Tôi rất mong nó thành công, nhưng chính sách hiện tại của nó có một điểm khá mâu thuẫn:

Người dùng chủ đạo của nó là người dùng Mỹ, được gọi là "căn cứ địa của nhà đầu tư bán lẻ cổ phiếu Mỹ", nhưng hiện tại nó buộc phải không mở cửa cho người dùng Mỹ do rào cản pháp lý.

Nếu chỉ dựa vào việc thu hút người dùng từ các khu vực khác, hệ sinh thái của nó có thể lớn đến đâu?

Ngoài ra, ngay cả khi trong tương lai quy định cho phép, nó hoàn toàn mở cửa giao dịch token cổ phiếu Mỹ cho người dùng Mỹ, thì có bao nhiêu người dùng Mỹ sẽ tham gia giao dịch?

Đây là điểm mà tôi luôn nghi ngờ và càng không chắc chắn.

Để RWA thực sự phát triển thành một hệ sinh thái sôi động như nhiều người kỳ vọng, chỉ dựa vào các tổ chức là không đủ, mà cần có một lượng lớn nhà đầu tư bán lẻ giao dịch tích cực. Vì vậy, việc xây dựng một hệ sinh thái RWA không cần cấp phép dành cho nhà đầu tư bán lẻ trên chuỗi là con đường bắt buộc phải đi.

Con đường này mà các sàn giao dịch lớn chưa đi, họ chỉ triển khai trên CEX của mình, hoặc thỉnh thoảng thử nghiệm lẻ tẻ trên DEX do họ hỗ trợ.

Chỉ có Robinhood hiện tại đã mạnh dạn bước ra bước này.

Tiếp theo hãy xem sự phát triển của nó.