COLA của An sinh Xã hội năm 2027 đang trên đà đạt được "Cú hích Trump" lịch sử -- nhưng nó đi kèm với những hậu quả không lường trước.

Năm qua và sự thay đổi đã tràn ngập lịch sử đối với chương trình hưu trí hàng đầu của Mỹ. Vào tháng 8, An sinh Xã hội kỷ niệm 90 năm thành lập, trong khi vào tháng 5 năm 2025, mức trợ cấp trung bình cho người lao động đã nghỉ hưu lần đầu tiên vượt quá 2.000 đô la trong lịch sử đầy biến cố của chương trình.

Lịch sử cũng được tạo ra trên mặt trận điều chỉnh chi phí sinh hoạt (COLA) trong năm nay. COLA của An sinh Xã hội là khoản tăng hàng năm được thiết kế để bù đắp tác động của lạm phát và đảm bảo người thụ hưởng không mất đi sức mua. Mức tăng 2,8% trợ cấp vào năm 2026 đánh dấu năm thứ năm liên tiếp các khoản chi trả tăng ít nhất 2,5%. Điều đó đã không xảy ra trong khoảng ba thập kỷ.

Năm tới đang định hình là một năm lịch sử khác đối với An sinh Xã hội và những người thụ hưởng – vì cả lý do tốt và xấu. Một mặt, một quyết định của Tổng thống Donald Trump có thể tạo ra mức COLA lớn thứ tư trong 36 năm. Đồng thời, quyết định này có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng cho triển vọng tài chính của An sinh Xã hội.

Tổng thống Donald Trump đang phát biểu. Nguồn ảnh: Ảnh chính thức của Nhà Trắng.

Một "cú hích Trump" lịch sử có thể đẩy trợ cấp An sinh Xã hội lên cao hơn vào năm 2027

Mức điều chỉnh chi phí sinh hoạt 2,8% đã đề cập trước đó được thông qua trong năm nay đã bị ảnh hưởng bởi các chính sách của Tổng thống Trump. Mặc dù mức lạm phát (giá cả tăng) vừa phải là bình thường và lành mạnh đối với nền kinh tế Mỹ, nhưng một quyết định của tổng thống đã làm tăng thêm COLA mà người thụ hưởng nhận được vào năm 2026.

Vào tháng 4 năm 2025, Trump đã công bố các mức thuế quan toàn cầu sâu rộng, cũng như các mức thuế đối ứng cao hơn đối với các quốc gia bị coi là có sự mất cân bằng thương mại bất lợi với Mỹ. Mặc dù Tòa án Tối cao Mỹ đã hủy bỏ nhiều mức thuế này vào tháng 2 năm 2026, nhưng các loại thuế bổ sung đối với một số hàng hóa nhập khẩu đã làm tăng tỷ lệ lạm phát của Mỹ và tăng nhẹ COLA năm 2026 của An sinh Xã hội.

Trong năm thứ hai liên tiếp, một trong những chính sách của tổng thống đang mang lại cho COLA của An sinh Xã hội một "cú hích Trump".

Vào ngày 28 tháng 2, Trump đã bật đèn xanh cho quân đội Mỹ tấn công Iran. Ngay sau đó, Iran đã đóng cửa eo biển Hormuz đối với tàu thương mại, trên thực tế đã ngăn chặn việc vận chuyển hàng ngày 20 triệu thùng dầu mỏ (khoảng 20% nhu cầu toàn cầu).

TIN NÓNG: Lạm phát CPI tháng 5 tăng lên 4,2%, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023.

Lạm phát CPI lõi cũng tăng lên 2,9%, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2025.

Lạm phát tại Mỹ chính thức quay trở lại trên 4% và cao hơn gấp đôi mục tiêu của Fed.

Khả năng Fed tăng lãi suất đang tăng lên.

-- The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) ngày 10 tháng 6 năm 2026

Việc loại bỏ một phần năm nguồn cung dầu thô của thế giới đã khiến giá nhiên liệu tăng vọt – và tỷ lệ lạm phát trong 12 tháng gần nhất (TTM) cũng tăng theo. Từ tháng 2 đến tháng 5, lạm phát TTM đã tăng từ 2,4% lên 4,2%.

Khi tỷ lệ lạm phát của Mỹ tăng tốc, thì các ước tính độc lập cho COLA năm 2027 của An sinh Xã hội cũng tăng theo. Nhóm vận động người cao tuổi phi đảng phái, The Senior Citizens League, dự báo mức tăng 3,8% cho năm tới. Trong khi đó, nhà phân tích chính sách An sinh Xã hội và Medicare độc lập Mary Johnson dự đoán trợ cấp An sinh Xã hội sẽ tăng 4,7% vào năm 2027. Để có bối cảnh, Johnson đã ấn định mức tăng năm 2027 của An sinh Xã hội chỉ ở mức 1,7% vào tháng 2.

Nếu dự đoán của Johnson trở nên chính xác, mức tăng 4,7% đối với các khoản chi trả sẽ là mức lớn thứ tư kể từ năm 1991, chỉ bị vượt qua bởi các mức tăng 5,8% vào năm 2009, 5,9% vào năm 2022 và 8,7% vào năm 2023.

Cú hích Trump lịch sử này sẽ làm tăng séc trung bình hàng tháng của người lao động đã nghỉ hưu lên gần 98 đô la.

Nguồn ảnh: Getty Images.

Một đợt điều chỉnh chi phí sinh hoạt quá lớn có hậu quả đối với An sinh Xã hội

Mặc dù khoản chi trả An sinh Xã hội tăng đáng kể vào năm 2027, nhờ quyết định tấn công Iran của Tổng thống Trump, nghe có vẻ có lợi đối với một số người thụ hưởng, nhưng có một cái giá đắt phải trả cho một COLA quá lớn.

Gần đây, Ủy ban Quản trị An sinh Xã hội đã công bố báo cáo thường niên lần thứ 86 về tình trạng của chương trình hưu trí hàng đầu của Mỹ. Ngoài việc trình bày chi tiết cách An sinh Xã hội thu nhập và số tiền này được chi tiêu ở đâu, Báo cáo Quản trị hàng năm còn cung cấp triển vọng tài chính dài hạn (75 năm) cho chương trình.

Trong 75 năm tới, các Ủy viên Quản trị dự đoán một nghĩa vụ chưa được tài trợ tổng cộng 29,3 nghìn tỷ đô la. Điều quan trọng cần lưu ý là An sinh Xã hội không có nguy cơ phá sản hoặc ngừng trả trợ cấp. Tuy nhiên, tính liên tục của lịch trình chi trả hiện tại, bao gồm cả các COLA hàng năm, đang bị đe dọa rất lớn.

Vấn đề cấp bách hơn đối với An sinh Xã hội là sự cạn kiệt dự kiến của dự trữ tài sản cho quỹ tín thác Bảo hiểm Người cao tuổi và Người sống sót (OASI). Đây là quỹ chịu trách nhiệm chi trả trợ cấp hàng tháng cho người lao động đã nghỉ hưu và người sống sót của người lao động đã qua đời.

Nếu dự trữ tài sản của OASI bị cạn kiệt, một đợt cắt giảm trợ cấp dự kiến 22% đang chờ đợi. Dữ liệu Tài sản Quỹ Tín thác Bảo hiểm Người cao tuổi và Người sống sót của Mỹ vào cuối năm theo YCharts.

Trong Báo cáo Quản trị năm 2026, thời hạn cạn kiệt dự trữ tài sản của OASI đã được đẩy nhanh lên quý 4 năm 2032. Một lần nữa, không có lo ngại về phá sản. Tuy nhiên, nếu dự trữ tài sản của OASI bị cạn kiệt, các đợt cắt giảm trợ cấp mạnh lên tới 22% có thể đang chờ đợi.

Khi các Ủy viên Quản trị mô hình hóa các dự báo này, chúng dựa trên các điều chỉnh chi phí sinh hoạt hàng năm khiêm tốn. Nếu dự báo của Johnson về COLA 4,7% thành hiện thực, nó sẽ dẫn đến dòng vốn lớn hơn nhiều so với dự kiến chảy ra khỏi dự trữ tài sản của OASI vào năm 2027. Nói cách khác, cú hích Trump lịch sử của An sinh Xã hội có thể đẩy nhanh thêm thời hạn dẫn đến các đợt cắt giảm trợ cấp mạnh.

Một năm thứ hai liên tiếp với cú hích Trump có thể mang lại kết quả đáng sợ cho chương trình hưu trí hàng đầu của Mỹ.