Micron có đang trở thành một cổ phiếu tăng trưởng ổn định hơn không?

Micron Technology (MU 5,68%) cổ phiếu đã tăng vọt hơn 755% trong năm qua. Chip nhớ hiện là một trong những nút thắt lớn nhất, nếu không muốn nói là lớn nhất, trong quá trình xây dựng trí tuệ nhân tạo (AI). Điều này đã đẩy giá bộ nhớ lên cao và khiến thu nhập của Micron tăng vọt.

Bội số thu nhập dự phóng 14 lần của cổ phiếu là đắt so với phạm vi giao dịch lịch sử của Micron, nơi nó thường giao dịch dưới 10 lần thu nhập dự phóng. Nhưng định giá cao hơn này vẫn có thể hấp dẫn nếu công ty có thể tránh được các chu kỳ bùng nổ và suy thoái trong quá khứ và mang lại tăng trưởng bền vững hơn. Ban lãnh đạo có một chiến lược đầy hứa hẹn để giải quyết vấn đề này.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Bộ nhớ đã trở nên quan trọng đối với việc xây dựng AI

Kết quả mới nhất của Micron cho quý ba năm tài chính 2026 nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của bộ nhớ. Doanh thu tăng 346% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 41 tỷ đô la, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng hơn gấp đôi lên 24,67 đô la. Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu sẽ đạt 50 tỷ đô la trong quý hiện tại. Hướng dẫn biên lợi nhuận gộp cũng cho thấy mức tăng nhẹ lên khoảng 86%, khi nhu cầu bộ nhớ tiếp tục vượt quá nguồn cung.

Mọi hệ thống AI đều được cung cấp năng lượng bởi các bộ xử lý đồ họa (GPU), bộ xử lý trung tâm (CPU) và mạch tích hợp chuyên dụng (ASIC), và các chip này đều dựa vào bộ nhớ hiệu suất cao trong kiến trúc của chúng. Do đó, Micron hiện dự kiến tình trạng nguồn cung thắt chặt sẽ kéo dài sau năm 2027 theo lịch.

Mở rộng

NASDAQ: MU

Micron Technology

Thay đổi hôm nay

(-5,68%) -58,69 đô la

Giá hiện tại

973,59 đô la

Điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

1,1 nghìn tỷ đô la

Phạm vi trong ngày

950,30 - 1064,56 đô la

Phạm vi 52 tuần

103,38 - 1255,00 đô la

Khối lượng giao dịch

1,7 triệu

Khối lượng trung bình

51,3 triệu

Biên lợi nhuận gộp

72,60%

Tỷ suất cổ tức

0,05%

Micron đang khóa khách hàng vào các thỏa thuận mua dài hạn

Triển vọng này đã thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư rằng Micron có thể tạo ra tăng trưởng thu nhập bền vững trong ít nhất vài năm tới. Câu hỏi phức tạp hơn là điều gì sẽ xảy ra với giá bộ nhớ sau năm 2027, khi sự gia tăng nguồn cung và nhu cầu bình thường hóa có thể kích hoạt đợt suy thoái tiếp theo.

Về mặt đó, Micron đang làm việc để giảm biến động giá thông qua các cam kết dài hạn của khách hàng. Trong cuộc gọi thu nhập, công ty đã nhấn mạnh tiến độ về 16 Thỏa thuận chiến lược với khách hàng (SCA) - hợp đồng take-or-pay kéo dài từ năm 2026 đến năm 2030. Đây là những cam kết ràng buộc để khách hàng mua số lượng cụ thể, giúp Micron cố định nhu cầu và cải thiện kế hoạch. Ban lãnh đạo dự kiến ít nhất một nửa doanh thu của công ty sẽ đến từ SCA sau khi hoàn thành toàn bộ các thỏa thuận.

Cho đến nay, 14 thỏa thuận chiếm khoảng 100 tỷ đô la doanh thu tích lũy, gần gấp đôi doanh thu 12 tháng gần nhất của Micron là 90 tỷ đô la. Quan trọng không kém, Micron cho biết các SCA này được cấu trúc để hỗ trợ biên lợi nhuận gộp cao hơn nhiều so với các đỉnh chu kỳ trước đây - một chi tiết quan trọng nếu mục tiêu là làm cho thu nhập ổn định hơn.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư?

Nhìn chung, chiến lược SCA có thể làm cho hoạt động kinh doanh của Micron ổn định hơn và do đó xứng đáng với bội số thu nhập cao hơn. Tuy nhiên, rủi ro chu kỳ vẫn chưa biến mất. Các thỏa thuận này chỉ bao gồm một phần doanh thu trong tương lai. Nó sẽ không loại bỏ được sự biến động kinh doanh, nhưng có thể giúp giảm bớt nó.

Cổ phiếu chắc chắn có thể tăng lên mức cao mới nếu triển vọng nhu cầu vẫn mạnh. Nhưng các nhà đầu tư nên theo dõi việc mở rộng công suất sản xuất, bao gồm các cơ sở mới của Micron, Samsung và** SK Hynix**, vì nguồn cung cao hơn cuối cùng có thể gây áp lực lên giá. Về phía trước, tiến độ ký kết các SCA bổ sung của Micron - và hướng dẫn biên lợi nhuận - sẽ là những tín hiệu quan trọng cho việc liệu chu kỳ này có thực sự khác biệt hay không.