#OUSDStablecoinLaunch

Ra mắt Stablecoin OUSD: Mô hình Liên minh Thách thức Sự Thống trị Kép của Tether và Circle

Bối cảnh stablecoin đã trải qua sự đổ vỡ cấu trúc lớn nhất trong nhiều năm vào ngày 30 tháng 6 năm 2026, khi Open Standard chính thức công bố Open USD (OUSD), một stablecoin do liên minh quản trị, được hỗ trợ bởi hơn 140 công ty tài chính và công nghệ nổi tiếng nhất thế giới bao gồm Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, BNY, Standard Chartered, Google, Coinbase và Shopify. Thông báo ngay lập tức khiến cổ phiếu của Circle (CRCL) giảm 16%, xóa sổ khoảng 9 tỷ đô la khỏi vốn hóa thị trường chỉ trong vài giờ, trong khi JPMorgan kêu gọi sự rõ ràng về quy định để đối phó với việc định giá lại thị trường đầy kịch tính.

Điều khiến OUSD khác biệt cơ bản so với mọi stablecoin hiện có: ba nguyên tắc thiết kế cốt lõi phân biệt nó với USDT và USDC. Thứ nhất, các doanh nghiệp có thể phát hành và đổi OUSD với chi phí bằng không, không có giới hạn khối lượng, loại bỏ sự ma sát vốn đặc trưng cho việc phát hành stablecoin dưới các mô hình đơn vị duy nhất. Thứ hai, các công ty đối tác giữ lại gần như toàn bộ thu nhập từ dự trữ sau một khoản phí quản lý nhỏ, đảo ngược sự tập trung lợi nhuận vốn đã khiến Tether và Circle cực kỳ sinh lời trong khi các đối tác phân phối của họ nhận được lợi ích kinh tế tối thiểu. Thứ ba, quản trị nằm trong tay một hội đồng bao gồm các tổ chức đối tác thay vì một công ty kiểm soát duy nhất, tạo ra một lớp cơ sở hạ tầng quản lý chung thay vì một sản phẩm độc quyền.

Zach Abrams, CEO tạm thời của Open Standard và đồng sáng lập Bridge (được Stripe mua lại với giá 1,1 tỷ đô la vào năm 2025), định vị OUSD là cơ sở hạ tầng cho nền kinh tế internet, được thiết kế bởi các doanh nghiệp đang phát triển nó. Will Gaybrick, chủ tịch công nghệ và kinh doanh của Stripe, tuyên bố rằng OUSD sẽ là stablecoin mặc định cho các doanh nghiệp chạy trên Stripe, báo hiệu đòn bẩy phân phối ngay lập tức trên một trong những mạng lưới xử lý thanh toán lớn nhất thế giới.

Token dự kiến sẽ được ra mắt gốc trên Solana, tận dụng thông lượng cao và chi phí giao dịch thấp của blockchain. Aptos Labs tham gia với tư cách là đối tác ra mắt ngay sau khi vốn hóa thị trường stablecoin trên chuỗi của Aptos vượt quá 2 tỷ đô la vào tháng 6 năm 2026, củng cố uy tín của liên minh trong lĩnh vực tiền điện tử cùng với các nhà tài trợ tài chính truyền thống.

Những tác động về cấu trúc thị trường là sâu sắc. USDT của Tether hiện chiếm khoảng 62% thị trường stablecoin, trong khi USDC của Circle nắm giữ khoảng 25%. Mô hình liên minh của OUSD tấn công trực tiếp vào điểm yếu của việc phát hành tập trung bằng cách phân phối cả lợi ích kinh tế và quản trị trên hệ sinh thái của các công ty thực sự thúc đẩy việc sử dụng stablecoin trong thanh toán, giao dịch và thanh toán. Khối lượng thanh toán trên chuỗi stablecoin toàn cầu đã tăng vọt lên mức kỷ lục 7,5 nghìn tỷ đô la, vượt qua mạng lưới ACH của Hoa Kỳ trong tháng thứ hai liên tiếp, chứng minh rằng nhu cầu về cơ sở hạ tầng đô la kỹ thuật số đã vượt qua các trường hợp sử dụng gốc tiền điện tử.

Đối với thị trường tiền điện tử, sự xuất hiện của OUSD thúc đẩy ba xu hướng đồng thời: thể chế hóa cơ sở hạ tầng stablecoin, chuyển đổi từ mô hình phát hành đơn lẻ sang mô hình quản trị liên minh, và mở rộng tiện ích stablecoin từ thanh toán giao dịch sang các tuyến thanh toán toàn cầu. Phản ứng cạnh tranh từ Tether và Circle sẽ xác định giai đoạn tiếp theo của sự phát triển thị trường stablecoin. Liệu OUSD có thể thực hiện lời hứa không phí trong khi duy trì quản lý dự trữ mạnh mẽ và tuân thủ quy định trên 140+ khu vực pháp lý hay không vẫn là câu hỏi thực thi quan trọng.

#OUSDStablecoinLaunch