Hôm qua lại thấy ai đó khoe ảnh chụp lợi nhuận LP, chú thích "thu nhập thụ động ngon thật"... Nhìn mà muốn đào hố chôn luôn.

Làm market making AMM nói trắng ra là bạn đặt cược cả hai bên, giá lệch là tự động "mua thấp bán cao" cho bạn, nghe có vẻ hay đúng không? Nhưng cái đường cong cong đó nằm sẵn rồi, biến động càng lớn bạn lỗ càng kín đáo, đến lúc tỉnh lại thì impermanent loss đã thành permanent rồi. Tôi từng thấy trường hợp thảm nhất là pool shitcoin, giá coin tăng gấp đôi, lợi nhuận không bằng nắm một bên, trừ gas xong còn lỗ.

Mùa Meme bây giờ sự chú ý chuyển cực nhanh, người nổi tiếng hô xong là chuyển kênh, độ sâu pool nói mất là mất. Người chơi cũ khuyên đừng bắt dao rơi, nhưng thực ra người chơi LP mới là người lặng lẽ gánh hàng – bạn tưởng là làm chủ nhà thu tiền, thực ra là cung cấp thanh khoản cho kẻ vào ra nhanh, phí giao dịch không lấp đầy lỗ hổng tổn thất vô thường.

Dù sao tôi bây giờ chỉ dám nằm yên trong cặp stablecoin, hoặc không nằm luôn, tự động rút nhanh hơn ai. Tạm thế thôi.