Câu chuyện về chu kỳ nâng cấp gặp trở ngại, khảo sát của UBS cho thấy tính năng AI của Apple không thể kích thích làn sóng đổi máy.

Tính năng trí tuệ nhân tạo Apple Intelligence của Apple đã không trở thành chất xúc tác cho chu kỳ thay thế iPhone siêu lớn như Phố Wall kỳ vọng. Khảo sát mới nhất của UBS cho thấy, tỷ lệ người tiêu dùng nâng cấp thiết bị sớm vì các tính năng AI tiếp tục giảm, khiến niềm tin của thị trường vào câu chuyện tăng trưởng do AI thúc đẩy của Apple lại chịu áp lực.

Theo báo cáo mới nhất của nhà phân tích David Vogt tại UBS, khảo sát trên hơn 7.500 người dùng điện thoại thông minh tại năm thị trường lớn của Phòng thí nghiệm Evidence cho thấy, khoảng 24% người được hỏi cho biết sẽ nâng cấp điện thoại sớm hơn vì Apple Intelligence, giảm khoảng 500 điểm cơ bản so với nửa đầu năm; đồng thời, tỷ lệ cho rằng tính năng AI "không ảnh hưởng" đến quyết định mua điện thoại tăng lên khoảng 31%, tăng khoảng 300 điểm cơ bản.

Kết quả này cho thấy, logic cốt lõi mà Apple hy vọng thúc đẩy chu kỳ nâng cấp phần cứng mới bằng tính năng AI hiện vẫn chưa hình thành chuyển đổi hiệu quả ở phía người tiêu dùng, cũng khiến một số nhà đầu tư nghi ngờ về tính bền vững của việc mở rộng định giá hơn nữa.

Động lực thay thế của Apple Intelligence suy yếu

UBS chỉ ra, Apple Intelligence chưa tạo ra sự kéo thực chất đối với hành vi nâng cấp của người dùng, và "chu kỳ thay thế do AI thúc đẩy" mà thị trường mong đợi vẫn chưa được thực hiện. Mặc dù ý định mua iPhone tại thị trường Mỹ, Anh và Đức tăng lần lượt khoảng 300, 600 và 400 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái, thể hiện tương đối ổn định, nhưng nhà phân tích Vogt của UBS cho rằng, các tính năng AI do Apple công bố tại WWDC26 khó có thể trở thành động lực chính cho nhu cầu trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh câu chuyện AI hạ nhiệt, iPhone gập trở thành điểm tựa tâm lý duy nhất. Mặc dù "sự quan tâm thuần" của thị trường điện thoại gập nói chung giảm khoảng 600 điểm cơ bản xuống -8%, nhưng người tiêu dùng có xu hướng rõ ràng hơn đối với "màn hình gập thương hiệu Apple", mức chênh lệch tương đối mở rộng khoảng 600 điểm cơ bản lên khoảng 48%. UBS dự báo, Apple có khả năng ra mắt chiếc iPhone gập đầu tiên tại hội nghị thường niên tháng 9, ban đầu có thể mang lại doanh số bổ sung khoảng 5 triệu chiếc, tương đương với khoảng 2% tiềm năng tăng trưởng so với dự báo xuất xưởng iPhone của họ.

Tăng trưởng xuất xưởng và hạn chế định giá cùng tồn tại, Apple chờ sản phẩm mới xác nhận

UBS dự báo doanh số xuất xưởng iPhone của Apple trong năm tài chính 26 sẽ đạt khoảng 261,6 triệu chiếc, tăng khoảng 15,7% so với cùng kỳ, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu gia tăng đối với iPhone 17 và nhu cầu trước khi tăng giá tiềm năng.

Về mặt định giá, UBS duy trì mục tiêu giá 296 USD cho Apple, dựa trên giả định lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2027 là 9,86 USD và hệ số giá trên thu nhập 30 lần. Tổ chức này cho rằng, giá cổ phiếu hiện tại đã phản ánh một phần sự cải thiện nhu cầu ngắn hạn của iPhone và giá trị quyền chọn AI, nhưng sự không chắc chắn về lộ trình sản phẩm, thị trường Trung Quốc yếu và yếu tố giá cả đã hạn chế không gian tăng thêm cho việc định giá.

Theo dữ liệu đồng thuận thị trường, Phố Wall vẫn duy trì lập trường lạc quan đối với Apple nói chung: 35 nhà phân tích đưa ra xếp hạng "Mua", 19 "Giữ", 2 "Bán", mục tiêu giá trung bình 12 tháng khoảng 319 USD. Hiện tại, giá cổ phiếu Apple đã quay trở lại trên 300 USD. Trong bối cảnh logic thay thế do AI thúc đẩy chưa được thực hiện, trọng tâm chú ý của thị trường đang dần chuyển từ "câu chuyện công nghệ" sang "chu kỳ phần cứng và nhịp độ ra mắt sản phẩm".

Tuyên bố miễn trách nhiệm và điều khoản rủi ro

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét đến mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên bài viết này, tự chịu trách nhiệm.